“高送轉(zhuǎn)”掩護(hù)高管高價(jià)套現(xiàn)
來源：北京商報(bào)發(fā)布時(shí)間：2012-02-22
2011年年報(bào)披露逐漸進(jìn)入密集期，比起往年，更多的上市公司給出了誘人的分紅方案。然而，細(xì)看之下，不少公司卻是“項(xiàng)莊舞劍，意在沛公”，在一個(gè)個(gè)“高送轉(zhuǎn)”紅包的背后暗藏著助力解禁股東、關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)高位出逃的不軌魅影。
七成送股公司“高送轉(zhuǎn)”
在監(jiān)管部門“強(qiáng)制分紅”的新政之下，上市公司2011年年報(bào)分紅的熱情格外高漲。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月21日，滬深兩市共有77家上市公司先后發(fā)布了分紅預(yù)案，其中，31家公司單純派現(xiàn)，而提出送轉(zhuǎn)股的達(dá)到了46家。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，46家公司中，有32家公司的送轉(zhuǎn)股為“10送10”及以上，占所有送轉(zhuǎn)股公司的70%.特別是昨日，元力股份、東方電熱、舒泰神、鴻路鋼構(gòu)、和順電氣、天澤信息、恒逸石化、遠(yuǎn)望谷等8家上市公司同時(shí)發(fā)布了“10送轉(zhuǎn)10”及以上的“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案，讓市場著實(shí)感到了一股強(qiáng)勁的“送轉(zhuǎn)風(fēng)”襲來。
此前還有華業(yè)地產(chǎn)預(yù)計(jì)“每10股轉(zhuǎn)增8-12股”，川潤股份、紫光華宇、湯臣倍健、鑫龍電器等預(yù)計(jì)“每10股送轉(zhuǎn)10股”。而東方國信，“10股轉(zhuǎn)10股派2元”的分紅方案已經(jīng)實(shí)施。
值得一提的是，在“高送轉(zhuǎn)”大戲中，還有不少“新面孔”，上市時(shí)間尚不足3個(gè)月，贊宇科技、榮之聯(lián)等公司也迫不及待地推出了“10轉(zhuǎn)10”的豐厚分配方案。
紅包效應(yīng)助力高管套現(xiàn)
“高送轉(zhuǎn)”向來是A股市場熱炒的題材，方案實(shí)施前后，股價(jià)往往會(huì)被強(qiáng)勢拉高。昨日，元力股份、鴻路鋼構(gòu)就是受此利好提振而均以漲停報(bào)收。對于股民來說，股價(jià)上漲是好事，而對于上市公司來說，“高送轉(zhuǎn)”的目的卻越來越不簡單。
山西證券分析師陳柏告訴記者，以前，拉高股價(jià)是上市公司“高送轉(zhuǎn)”的最大目的。而隨著股改完成，限售股解禁，“高送轉(zhuǎn)”被越來越多的公司所利用，為持股高管或相關(guān)利益機(jī)構(gòu)高位套現(xiàn)鋪路。拿昨日的元力股份、鴻路鋼構(gòu)來說，在“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案推出前，兩家公司均有3位高管持有的首發(fā)限售股剛剛解禁。而昨日的一個(gè)漲停，讓相關(guān)的6位持股高管身價(jià)均增加了10%.
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，按照規(guī)定，首次公開發(fā)行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份滋生的送、轉(zhuǎn)股，都要征收個(gè)人所得稅。但解禁日之后進(jìn)行的送轉(zhuǎn)股則不予征稅。因此，限售股解禁后推出“高送轉(zhuǎn)”，持股高管不僅可以獲得股價(jià)上漲的收益，而且可以利用除權(quán)后較低的股票價(jià)格轉(zhuǎn)讓，逃避很多負(fù)稅。
截至目前，紫光華宇、司爾特、杰瑞股份等多家公司的 “高送轉(zhuǎn)”都有掩護(hù)高管的解禁股高位出逃的嫌疑。如紫光華宇，360萬股限售股解禁與“高送轉(zhuǎn)”紅包同時(shí)拋出。
“高送轉(zhuǎn)”讓幫忙機(jī)構(gòu)解套
在去年底以來新股發(fā)行困難的境況下，不少剛剛上市的A股公司都受到了券商、基金等機(jī)構(gòu)的“恩惠”，而為了“涌泉相報(bào)”，“高送轉(zhuǎn)”漸漸變成了一件重禮。特別是網(wǎng)下配售被套牢的打新機(jī)構(gòu)，紛紛欲借此利好解套。
榮之聯(lián)、贊宇科技、陽光電源、湯臣倍健、勤上光電等新股最大破發(fā)幅度曾超過20%.上市過程中，它們共計(jì)獲得網(wǎng)下配售資金超過10億元，如果按照上市后最低收盤價(jià)計(jì)算，參與配售的機(jī)構(gòu)投資者賬面浮虧最多近2億元。 目前，這些公司均推出了誘人的“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案，而股價(jià)受此提振均已紛紛大漲20%以上。據(jù)記者粗略統(tǒng)計(jì)，上述幾家公司的被套牢的打新機(jī)構(gòu)已悉數(shù)扭虧為盈。
陳柏建議，投資者應(yīng)認(rèn)清“高送轉(zhuǎn)”的本質(zhì)，不要盲目跟風(fēng)亂炒，提防風(fēng)險(xiǎn)。
