日本養(yǎng)老金損失23億美元
來源：上海商報發(fā)布時間：2012-03-23
不久前，日本曝出一起私人養(yǎng)老金委托投資理財公司涉嫌欺詐案，名為AIJ的投資顧問公司虧損23億美元，88萬日本民眾養(yǎng)老金中的絕大部分不明去向。與大部分資產(chǎn)投向國內(nèi)債券的公共養(yǎng)老金相比，日本私人養(yǎng)老金由于投資限制相對較寬，存在較大風(fēng)險。
公共養(yǎng)老金：
逾六成買國內(nèi)債券
據(jù)了解，日本養(yǎng)老保障制度的結(jié)構(gòu)猶如一座金字塔，自下而上由三個層次組成。第一層是“國民年金”，日本法律規(guī)定法定年齡段的國民均須加入；第二層是與收入關(guān)聯(lián)的“厚生年金”和“共濟(jì)年金”，在參加國民年金的基礎(chǔ)上，企業(yè)雇員和公務(wù)員等依據(jù)身份不同分別加入厚生年金和共濟(jì)年金；第三層次是不同類型的“企業(yè)年金”和“商業(yè)養(yǎng)老保險”，企業(yè)與個人自由選擇加入。第一層和第二層由政府運營且有強(qiáng)制色彩，合稱為“公共養(yǎng)老金”，第三層稱為“私人養(yǎng)老金”。
從2001年度進(jìn)入市場化運營以來，日本公共養(yǎng)老金累計收益為11.3894萬億日元，截至2010年度的最近9年平均收益率約為2.2%.
自2006年起，日本公共養(yǎng)老金由日本厚生勞動省監(jiān)管下的“年金公積金運用獨立行政法人”（GPIF）負(fù)責(zé)具體管理運用。
GPIF管理的60%以上年金資產(chǎn)是通過市場運作的國債投資，主要通過委托信托公司、信托銀行、人壽保險公司等渠道實施。GPIF所聘金融專家組成的年金運用委員會有權(quán)考察和決定受委托理財方。
GPIF有一套完整的年金管理和投資運用制度，關(guān)鍵之處是每隔一段時期根據(jù)當(dāng)時的物價工資等經(jīng)濟(jì)因素制定年金投資“中期目標(biāo)”，以確保最安全的國內(nèi)債券資產(chǎn)比重基本不少于60%.
私人養(yǎng)老金：
一半以上進(jìn)入股市
據(jù)悉，AIJ主要通過偽造高回報率等方式吸引企業(yè)年金基金投資，最多時吸納的資金規(guī)模達(dá)2000億日元（合151.2億元人民幣）。而截至今年3月12日，AIJ有能力返回的資金只剩60億日元（4.54億元人民幣），其中40億日元是現(xiàn)金或存款，20億日元是能夠變現(xiàn)的海外資產(chǎn)。
從一開始，AIJ的主要營銷對象就是中小企業(yè)集中的“綜合型厚生年金基金”。截至2011年3月底，投資AIJ基金的84家企業(yè)年金基金中，有73家是綜合型厚生年金基金。這些基金的管理者一般不是金融和投資專業(yè)人士，而是社保和厚生專業(yè)人士，不易鑒別AIJ給出的復(fù)雜投資產(chǎn)品。
與公共養(yǎng)老金相比，日本對企業(yè)年金的投資運用限制相對較寬，由此也產(chǎn)生一定風(fēng)險。比如，日本目前“厚生年金基金”規(guī)模約25.7萬億日元，投資比重分別為國內(nèi)債券20.7%，外國債券11.5%，國內(nèi)股票31%，外國股票20%.
2007年，日本當(dāng)局進(jìn)一步放寬委托理財投資顧問的成立門檻，從認(rèn)可制改為登錄制，很快使得運營各種養(yǎng)老金的公司達(dá)到了數(shù)百家。但在放寬運營管制同時，監(jiān)管措施沒有跟進(jìn)，這也是AIJ欺詐丑聞出現(xiàn)的土壤之一。
