熱點(diǎn)概述

　　備受熱議的養(yǎng)老金入市問(wèn)題塵埃落定。全國(guó)社保基金理事會(huì)3月20號(hào)發(fā)布消息稱，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，社�；�金理事��(huì)受廣東省政府委托，投資運(yùn)營(yíng)廣東城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元。此舉在全國(guó)尚屬首次。

　　據(jù)悉，全國(guó)社�；�金理事��(huì)和廣東省政府于3月19日在北京簽訂了委托投資協(xié)議，資金將分批到位，委托投資期限暫定兩年。社�；�金理事��(huì)稱，將堅(jiān)持更為審慎的方針，新增資金將更多配置到固定收益類產(chǎn)品中，確保實(shí)現(xiàn)基金保值增值。

　　相關(guān)評(píng)論

　�。馈娥B(yǎng)老金入市，叫好更要叫座》：讓養(yǎng)老金入市，主要基于兩方面考慮：一是大量養(yǎng)老金的沉淀與積壓，短期內(nèi)發(fā)揮不了作用，與其固守封閉不如投入市場(chǎng)化運(yùn)作；二是養(yǎng)老金即便不投資運(yùn)營(yíng)也未必能保值增值，據(jù)中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文介紹，目前社�；�金投資受到種種限制，收益率大大低于通貨膨脹率，造成了巨額的福利虧損。在此背景下，養(yǎng)老金入市就顯得很有必要。

　　從國(guó)際大環(huán)境來(lái)看，在一些發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)，養(yǎng)老金發(fā)揮了中流砥柱的作用，被稱作股市的穩(wěn)定器，實(shí)現(xiàn)了較好的保值增值。此外，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，養(yǎng)老金入市也是大勢(shì)所趨，可以拓寬養(yǎng)老金的投資渠道，有助于證券市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

　�。馈秳e把“養(yǎng)老金入市”想象成洪水猛獸》：當(dāng)然，我們也須看到，養(yǎng)老金是百姓的養(yǎng)命錢。養(yǎng)老金入市屬于市場(chǎng)化運(yùn)作，潛伏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)和諸多不穩(wěn)定因素，一旦養(yǎng)老金入市后被套牢或大跌，造成的損失無(wú)法估計(jì)，因此必須慎之又慎。首先必須確保養(yǎng)老金入市的“利好”讓民眾看得見(jiàn)摸得著，享受到實(shí)實(shí)在在的益處；其次必須確保養(yǎng)老金入市的安全系數(shù)，并建立公開(kāi)透明的監(jiān)督機(jī)制，在叫好的同時(shí)更要叫座，贏得民眾的支持，養(yǎng)老金入市才能走得更好更遠(yuǎn)。

　　“養(yǎng)老金入市”果真會(huì)成為洪水猛獸嗎？這個(gè)問(wèn)題其實(shí)取決于兩個(gè)層面的考量：首先，“養(yǎng)老金入市”是否等于“養(yǎng)老金入股市”？從廣東的思路看，答案是否定的。比如美國(guó)，由于采取最保守的投資限制和策略，美國(guó)超過(guò)2.4萬(wàn)億美元的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金甚至在2008年還能獲得超過(guò)5%的投資收益。其次，就廣東的實(shí)踐看，全國(guó)社保基金理事會(huì)和廣東省政府簽訂了委托投資協(xié)議，作為一種社保投資試驗(yàn)，在政策層面的謹(jǐn)慎度顯見(jiàn)，這點(diǎn)與散戶粗放型的理財(cái)選擇顯然不可同日而語(yǔ)。因此，“入市”過(guò)程本身也為市場(chǎng)治理提供了很好的契機(jī)。

　　當(dāng)然，“養(yǎng)老金入市”也不是沒(méi)有值得操心的地方。譬如巨額資金對(duì)資本市場(chǎng)的秩序會(huì)不會(huì)形成沖擊？這種“入市”方式如何不對(duì)其他投資主體不構(gòu)成事實(shí)上的不公平競(jìng)爭(zhēng)？事實(shí)上，養(yǎng)老金入市的另一個(gè)前提還得坐實(shí)個(gè)人賬戶，否則個(gè)人收益權(quán)似乎也難以保障。謹(jǐn)慎不等于不作為，改變也總比不變的強(qiáng)。在增量思維下，既確保救命錢的安全，又拓寬養(yǎng)老金的收益面，這已經(jīng)是迫在眉睫的問(wèn)題。

　�。馈娥B(yǎng)老金入市，是步步為營(yíng)還是步步驚心》：筆者以為，如果養(yǎng)老金入市是基于保值增值的目的值得肯定，但如果是出于撬動(dòng)股市的目的，顯然繳納人不答應(yīng)。雖然國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了廣東試點(diǎn)養(yǎng)老金入市，但不等于有關(guān)部門就可以漠視繳納人的意見(jiàn)。因此，有關(guān)部門應(yīng)盡快拿出具體試點(diǎn)方案，從市場(chǎng)、制度等角度來(lái)說(shuō)服繳納人，補(bǔ)上“征求民意”這個(gè)程序。只有程序合理，才能減少反對(duì)意見(jiàn)，從少數(shù)人“狂歡”變成多數(shù)人理性支持。

　　＠《養(yǎng)老金入市能否趟出一條改革新路》：讓養(yǎng)老金保值增值，沒(méi)有保賺不賠的財(cái)?shù)�，就得投資。投資就有風(fēng)險(xiǎn)，收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比，收益越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。從這個(gè)意義上講，讓養(yǎng)老金入市，無(wú)論進(jìn)入哪個(gè)領(lǐng)域，既是必然的選擇，又要有承受風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。從歐美市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，養(yǎng)老金投入股市20~30年，一般收益率能夠超過(guò)7%。如前所述，養(yǎng)老金是老百姓的保命錢，我們還是祈求相關(guān)部門最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)，避免“雞飛蛋打”。如，一旦讓養(yǎng)老金入“股市”，趕快出臺(tái)根治股市頑疾的舉措，讓股市成熟起來(lái)；讓運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老金的機(jī)構(gòu)規(guī)范化，少交學(xué)費(fèi)；如果入市的資本市場(chǎng)“短板”沒(méi)補(bǔ)齊，不妨放慢腳步，冷靜觀察，等等。

　　話又說(shuō)回來(lái)，這次讓養(yǎng)老金入市主要投資有固定收益的產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)小，收益不低于同期銀行定期存款利息，意味著即使入股市，投資的部分也很少。我們還能奢望什么呢？

　　實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值可謂深化社會(huì)保障改革所回避不了的“硬骨頭”，不可能盡善盡美，如果怕這怕那、趑趄不前，就可能讓危機(jī)跑到改革前面，釀成更大危機(jī)。既如此，我們就得義無(wú)反顧地邁入攻堅(jiān)克難的深水區(qū)，在探索中前行。愿社保運(yùn)營(yíng)千億養(yǎng)老金入市，能趟出一條改革的新路來(lái)。

　　模擬題

　　近日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，社保基金受廣東省政府委托，投資運(yùn)營(yíng)廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元，將更多配置固定收益產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)保值增值。備受市場(chǎng)關(guān)注的養(yǎng)老金入市終于破冰，對(duì)此，有人支持，有人擔(dān)憂，談?wù)勀愕目捶ā?/p>