2011年春節(jié)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析
來(lái)源:育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間:2011-06-16
宏觀春節(jié)期間國(guó)內(nèi)最主要的宏觀影響要素就是由于價(jià)格的不斷上漲拉升通脹率以及政府的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn),例如春節(jié)期間可能的再次貨幣收緊政策將給商品帶來(lái)高頻度短期下行的風(fēng)險(xiǎn),但這并不能從系統(tǒng)上引發(fā)市場(chǎng)本質(zhì)的變化。 無(wú)外盤 ★★★ 節(jié)前建議適當(dāng)?shù)臏p倉(cāng)平抑春節(jié)期間有可能的再次貨幣政策收緊的可能以及假期內(nèi)一些突發(fā)的行政監(jiān)管或價(jià)格管制政策
股指春節(jié)期間,各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可控,預(yù)期比較平穩(wěn)。 無(wú)外盤 ★★★ 壓歲行情,高度有限,股市依然處于弱勢(shì)之中。
黃金近期全球經(jīng)濟(jì)層面相對(duì)平穩(wěn),黃金的避險(xiǎn)功能趨弱引發(fā)的黃金近期回落。從春節(jié)期間國(guó)際上的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布情況來(lái)看,周二的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響,預(yù)計(jì)美元將小幅度反彈,黃金有繼續(xù)小幅度下探的可能,不過(guò)仍將維持在高位震蕩的格局 倫敦金:5% ★★★ 預(yù)計(jì)假期內(nèi)黃金波動(dòng)相對(duì)屬于高位區(qū)間震蕩格局,波動(dòng)率不會(huì)很大,整體價(jià)格重心略微下滑。
銅銅價(jià)目前處于調(diào)整行情,關(guān)注LME銅價(jià)9300美元、8900美元一線支撐,等待調(diào)整后的買入機(jī)會(huì)。 LME:-5% ★★★ 觀望
歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題再次復(fù)燃以及節(jié)日期間中國(guó)采取加息等緊縮措施。銅價(jià)可能存在潛在5%左右的回調(diào)。
鋁鋁價(jià)區(qū)間震蕩行情仍將延續(xù),節(jié)前基本面并未發(fā)生明顯改變,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)備貨并不積極,生產(chǎn)成本穩(wěn)定,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存也下降至60萬(wàn)噸左右。預(yù)計(jì)LME波動(dòng)幅度不超4%,主要風(fēng)險(xiǎn)在于美元走勢(shì)及LME庫(kù)存的變化。 ★★★ 多空單考慮減倉(cāng),降低持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。
鋅鋅價(jià)處于弱勢(shì)調(diào)整中,關(guān)注倫鋅2200、2100和2000美元三檔支撐,等待調(diào)整后買入機(jī)會(huì)。 LME:-5%到-8% ★★★★ 等待鋅價(jià)調(diào)整后的買入機(jī)會(huì)。
歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題再次復(fù)燃以、LME鋅庫(kù)存大幅增加及節(jié)日期間中國(guó)采取加息等緊縮措施。鋅價(jià)可能存在潛在5%到8%的回調(diào)。
鋼鐵由于目前現(xiàn)貨市場(chǎng)提前放假,現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼價(jià)處于平穩(wěn)狀態(tài)。但由于原材料價(jià)格持續(xù)高漲,而且經(jīng)銷商及鋼廠看好節(jié)后市場(chǎng)囤積礦石、鋼坯,而螺紋鋼庫(kù)存總體并不太高,因此預(yù)計(jì)春節(jié)后由原料推動(dòng)的鋼價(jià)上行仍將持續(xù)。雖然國(guó)家剛剛出臺(tái)新國(guó)八條調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng),但短期對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)工施工不會(huì)產(chǎn)生太大影響,預(yù)計(jì)春節(jié)后鋼價(jià)會(huì)慣性繼續(xù)沖高,但上漲的時(shí)間及高度還看后期市場(chǎng)消費(fèi)情況而定。無(wú)外盤。螺紋鋼主要是內(nèi)盤品種,受國(guó)際金融市場(chǎng)影響較小。但也要關(guān)注國(guó)際鋼價(jià)走勢(shì)及進(jìn)出口情況,國(guó)際焦煤、焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)等變化因素 ★★ 暫時(shí)不去做空,保守的投資者可以平倉(cāng)觀望,激進(jìn)的投資者可以繼續(xù)持有多單。套期保值的可以待節(jié)后鋼價(jià)上行階段開(kāi)始逐步建立倉(cāng)位,不必過(guò)于著急
豆類 在農(nóng)產(chǎn)品(16.79,0.09,0.54%)供應(yīng)面趨緊的環(huán)境中,豆類上漲得到配合。連豆節(jié)前寬幅震蕩,基本面平淡,節(jié)前因素令價(jià)格漲跌缺乏實(shí)質(zhì)性的理由。 CBOT:8-10% ★★★★★ 節(jié)前規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),建議不留空單、多單控制好倉(cāng)位。
關(guān)注阿根廷降雨量。如果沒(méi)有新的基本面支撐,美豆將在1400點(diǎn)附近震蕩。
油脂春節(jié)期間,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)油脂加工企業(yè)大多停機(jī),供應(yīng)預(yù)計(jì)減少;而油脂節(jié)前備貨也高一段落,短期需求也將回落。市場(chǎng)交投會(huì)偏向清淡。因此油脂價(jià)格將主要受美國(guó)市場(chǎng)引導(dǎo)。目前影響美盤的短期的最主要因素還是阿根廷的天氣,有利降雨將拖累美豆,反之則提振美豆。但中期看,美豆庫(kù)存進(jìn)一步降低,新作面積之爭(zhēng),中國(guó)需求等因素會(huì)繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)上行。 CBOT:10% ★★★★★ 春節(jié)期間,建議空倉(cāng);激進(jìn)投資者可少量持有多單。
阿根廷降雨天氣或?qū)⒁l(fā)市場(chǎng)調(diào)整。
谷物類國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)政策已經(jīng)出臺(tái),春節(jié)之后采購(gòu)將陸續(xù)開(kāi)始。雖然收購(gòu)價(jià)格較目前現(xiàn)貨市場(chǎng)略低,但同時(shí)也意味著玉米底部?jī)r(jià)格的確立,后期將處于蓄勢(shì)待漲的局面。而小麥問(wèn)題是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn),重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)旱情變化及國(guó)際市場(chǎng)作物質(zhì)量情況,稍有問(wèn)題再次出現(xiàn),價(jià)格將繼續(xù)摸高。預(yù)計(jì)CBOT玉米波動(dòng)幅度不會(huì)超過(guò)10%,關(guān)注新年度面積炒作。小麥重點(diǎn)關(guān)注國(guó)際采購(gòu)及澳洲作物質(zhì)量情況。 ★★★★★ 操作上。空單回避,多單可少量持有
白糖 國(guó)內(nèi)高低開(kāi)上下300點(diǎn)以內(nèi),封板概率小 ICE:10% ★★★★★ 空單注意系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),做多要量力而行
1、印度能否批準(zhǔn)食糖出口政策:如果沒(méi)有批準(zhǔn)出口,國(guó)際糖震蕩攀升為主基調(diào);如果批準(zhǔn)出口,國(guó)際糖回落風(fēng)險(xiǎn)較大;
巴西、澳大利亞、泰國(guó)等主要食糖出口國(guó)在春節(jié)期間的天氣特征;
棉花國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)提前啟動(dòng),僅一周時(shí)間,鄭棉主力合約已經(jīng)上漲3000多元。外盤市場(chǎng)上演逼空行情,進(jìn)口棉報(bào)價(jià)已逼近200美分,折港口提貨價(jià)31500元以上。現(xiàn)貨漲幅不及期貨,期現(xiàn)價(jià)差拉大,可能吸引部分主動(dòng)賣盤。節(jié)前高位震蕩概率較大,節(jié)后棉價(jià)可能突破11月高點(diǎn)。 ICE:7% ★★★★ 多單謹(jǐn)慎持有,節(jié)前適度減倉(cāng)。關(guān)注期現(xiàn)價(jià)差變化
預(yù)計(jì)外盤繼續(xù)沖高,但受美棉出口數(shù)據(jù)影響,節(jié)日期間可能有反復(fù)。
春節(jié)期間ICE棉花波幅在±6%
風(fēng)險(xiǎn):加息風(fēng)險(xiǎn)及歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)
能源化工 評(píng)述假日外盤波幅預(yù)測(cè)及主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn)度 節(jié)前操作建議
橡膠橡膠基本面強(qiáng)勢(shì)的局面在新的割膠季節(jié)來(lái)臨之前強(qiáng)勢(shì)不改,自身基本面強(qiáng)勁,臨空主要來(lái)自宏觀方面 高位震蕩,強(qiáng)勢(shì)為主,預(yù)計(jì)TOCOM漲幅在4-5% ★★★★ 38900附近進(jìn)場(chǎng)的多單可適當(dāng)留倉(cāng)
燃料油近期紐約原油持續(xù)下跌之后出現(xiàn)反彈,后市仍關(guān)注85-87美元/桶的支撐,我們總體認(rèn)為油價(jià)第一季度仍為震蕩偏強(qiáng),滬油近期在回歸基本面,期現(xiàn)價(jià)差合理回歸,不過(guò)交割庫(kù)庫(kù)存高企,仍在壓制著滬油。 預(yù)計(jì)NYMEX原油波動(dòng)6%,主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):紐約油品庫(kù)存報(bào)告、美元、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、天氣。 ★★★★ 節(jié)前不宜追漲殺跌,前期空單可適量了結(jié)。
LLDPE節(jié)前期價(jià)受基本面及周邊市場(chǎng)帶動(dòng)形成空頭走勢(shì),但在11640附近遇撐反彈。在國(guó)際原油成功站穩(wěn)60日均線后,國(guó)內(nèi)塑料價(jià)格在掙扎中企穩(wěn)。但節(jié)前仍屬弱勢(shì)。 無(wú)外盤。預(yù)計(jì)NYMEX原油波動(dòng)6%。加息預(yù)期偏高形成空頭態(tài)勢(shì) ★★★ 建議空單節(jié)前降低倉(cāng)位或離場(chǎng)
PVC假日臨近,放假陸續(xù)增多,成交清淡,節(jié)前市場(chǎng)難見(jiàn)波瀾;對(duì)于節(jié)后商家看法不一,多數(shù)計(jì)劃清倉(cāng)平穩(wěn)過(guò)節(jié)。無(wú)外盤。國(guó)外原料對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限。關(guān)注國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)方面信息。 ★★★ 空頭思路,建議節(jié)前日內(nèi)交易為主。
PTA多方認(rèn)為PTA供應(yīng)偏緊和PX成本支撐等因素有利于行情進(jìn)一步向上發(fā)展,因此做多的意圖并末改變,空方認(rèn)為:當(dāng)前PTA的價(jià)格已處在歷史高位,況且春節(jié)期間是國(guó)內(nèi)紡織業(yè)淡季,節(jié)后對(duì)紡織業(yè)的形勢(shì)并不樂(lè)觀,部分聚酯企業(yè)有降價(jià)促銷的計(jì)劃,對(duì)高價(jià)位原料抵制強(qiáng)烈。出于以上兩個(gè)方面考慮,節(jié)前和節(jié)后行情仍存在較大的變數(shù),操作上建議投資者減倉(cāng)觀望,等待形勢(shì)的明朗。 無(wú)外盤。預(yù)計(jì)NYMEX原油波動(dòng)6%左右。 ★★★★ 減倉(cāng)過(guò)節(jié),觀望為主。
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