南美大豆減產(chǎn)提振豆類走勢(shì)
來(lái)源：考試吧發(fā)布時(shí)間：2012-03-29
近期南美大豆（4544，-11.00，-0.24%）減產(chǎn)題材持續(xù)發(fā)酵，CBOT豆類價(jià)格攀升，美豆指數(shù)回調(diào)至1330美分/蒲式耳后得到有效支撐。在美國(guó)種植意向報(bào)告公布之前，資金有獲利了結(jié)跡象，豆類走勢(shì)較為平穩(wěn)，但技術(shù)形態(tài)顯示其仍處于多頭趨勢(shì)。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)本年度全球大豆將減產(chǎn)，以目前公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2011/2012年度全球大豆供需缺口將達(dá)到658萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)庫(kù)存消費(fèi)比將明顯下滑。自2012年2月中旬開始，美豆5月合約與11月合約價(jià)差開始擴(kuò)大。3月28日，價(jià)差擴(kuò)大至40美分/蒲式耳左右。由于北美新作種植期天氣還存在變數(shù)，6、7月份價(jià)差有再次拉大的可能。
豆粕（3272，-8.00，-0.24%）在本輪豆類上漲行情中領(lǐng)漲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，2009/2010年度以來(lái)，中國(guó)豆粕需求不斷增加，三年平均增速為14%.國(guó)家糧油信息中心的供需平衡預(yù)估表顯示，自2008/2009年度以來(lái)，今年國(guó)內(nèi)豆粕將首次出現(xiàn)年度結(jié)余為負(fù)值的情況（不含期初），雖然只有28.5萬(wàn)噸的缺口，但是也反映了飼料消費(fèi)進(jìn)一步增加的預(yù)期。
我國(guó)每年為規(guī)模化生豬飼養(yǎng)提供25億元補(bǔ)貼，存欄在8000—10000頭的養(yǎng)豬場(chǎng)每年可獲得80萬(wàn)元的補(bǔ)貼。飼養(yǎng)業(yè)的規(guī)模效益吸引了武鋼、高盛等非傳統(tǒng)飼養(yǎng)企業(yè)也來(lái)分羹，中糧集團(tuán)也在不斷新增飼養(yǎng)基地的數(shù)量。產(chǎn)業(yè)格局的變化可能在較長(zhǎng)時(shí)間周期上改變市場(chǎng)的需求狀況。
與此同時(shí)，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，二季度末生豬存欄量同比下滑2.3%，仔豬補(bǔ)欄量下滑5.1%，生豬出欄增加1%，能繁母豬存欄量小幅增長(zhǎng)，仍處于高位。豬肉價(jià)格在下行通道中，但飼料價(jià)格卻持續(xù)上漲，養(yǎng)豬效益不佳抑制補(bǔ)欄熱情，預(yù)計(jì)今年年底能繁母豬存欄量將同比下滑。近期部分大型飼料廠放緩了采購(gòu)步伐，并調(diào)低了庫(kù)存數(shù)量。另外，由于進(jìn)口大豆集中到港、國(guó)產(chǎn)菜籽油（10324，32.00，0.31%）上市壓榨等，供應(yīng)壓力將集中顯現(xiàn)，油脂在5月份前后也將經(jīng)受考驗(yàn)。
3月30日美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布種植意向報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期值圍繞7500萬(wàn)英畝浮動(dòng)，分析師預(yù)估平均值為7540萬(wàn)英畝。美豆單邊上漲的空間仍然存在，密切關(guān)注基金在報(bào)告公布前的調(diào)倉(cāng)動(dòng)向。2011年美豆指數(shù)在1300—1400美分/蒲式耳區(qū)間波動(dòng)歷時(shí)半年。目前供求基本面優(yōu)于當(dāng)時(shí)，資金關(guān)注度較高，美豆短期目標(biāo)位置為1400美分/蒲式耳。進(jìn)入5月，美豆價(jià)格波動(dòng)幅可能加劇，振蕩區(qū)間預(yù)計(jì)在1330—1460美分/蒲式耳。在減產(chǎn)背景下，美豆新作生長(zhǎng)情況將備受關(guān)注，并將給市場(chǎng)帶來(lái)進(jìn)一步的方向指引。
國(guó)內(nèi)盤面跟隨美豆節(jié)奏，建議維持偏多操作，關(guān)注大豆、棕櫚油（8698，-32.00，-0.37%）等前期漲幅較小品種的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，盤面將以輪動(dòng)上揚(yáng)為主要特征。
期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)權(quán)威名師團(tuán)隊(duì) 助你通關(guān)！ 咨詢:010-51294794
