資金所有權(quán)和使用權(quán)分離的特征，也埋下隱患：在非理性的市場中，金融極易成為一種錢生錢的高風(fēng)險游戲。

　　在剛剛舉行的全國金融工作會議上，溫家寶總理就金融改革發(fā)展提出一系列思路與方略，其中最引人關(guān)注的是，既提出要“提振股市信心”，又強(qiáng)調(diào)“堅決抑制社會資本脫實(shí)向虛、以錢炒錢，防止虛擬經(jīng)濟(jì)過度自我循環(huán)和膨脹，防止出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象”。

　　這一態(tài)度，道出了虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的辯證統(tǒng)一關(guān)系。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)的地基。以最淺顯的類比喻之：人活著要吃飯，而真正能提供糧食的并不是農(nóng)業(yè)股，而是農(nóng)業(yè)。毋庸置疑，金融業(yè)對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一種“服務(wù)者”角色，這是基本前提，絕不應(yīng)“反客為主”。

　　虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的機(jī)制何在?最理想的狀態(tài)無疑是：金融市場成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“瞭望哨”和“資金庫”——一方面，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)機(jī)體發(fā)生深層次的“病變”或“病愈”時，敏感的資本春江水暖鴨先知，并以其流動曲線和軌跡為決策層“傳音入密”，從而早作打算;另一方面，金融市場的交易過程實(shí)質(zhì)上是一種借貸關(guān)系，資金的所有權(quán)和使用權(quán)是分離的，其好處是，可以讓閑置的資金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域找到用武之地和更有能力令其增值的人，使得這些資金的配置效率最優(yōu)。

　　但欲達(dá)至這種精妙的平衡，尚需高超的“控盤”智慧與藝術(shù)。溫總理同時提到“提振股市信心”與“防止虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹”，也說明在高層調(diào)控部門心目中，二者的關(guān)系本質(zhì)上并不矛盾，本身是一個如何引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)回歸“晴雨表”與“蓄水池”功能，讓虛擬經(jīng)濟(jì)更好服務(wù)而不是掠奪實(shí)體經(jīng)濟(jì)的微妙過程。

　　然而現(xiàn)實(shí)也曾讓我們交出了高昂的“學(xué)費(fèi)”。資金所有權(quán)和使用權(quán)分離的特征，也埋下隱患：在非理性的市場中，金融極易成為一種錢生錢的高風(fēng)險游戲，熱錢快進(jìn)快出，而缺乏關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耐心與熱情。多年前，很多人一提到華爾街讓人目迷五色的金融衍生品，便視之如圭臬、如鼻祖，只恨中國資本市場不能大干快上。然而反諷的是，旋即華爾街因資本騙局而聲名狼藉，更拖累全球經(jīng)濟(jì);金融交易過度活躍的溫州和鄂爾多斯，亦因借貸風(fēng)、炒樓風(fēng)而危機(jī)四伏……今天的中國資本市場正呈現(xiàn)兩個悖論：其一，經(jīng)濟(jì)向好而股指暴跌，晴雨表幾成哈哈鏡;其二，新股泛濫大肆圈錢，大批企業(yè)卻普遍喊渴，“融資難”、“融資貴”持續(xù)蔓延。

　　這確實(shí)是一種兩難。眾所周知，資本市場之所以能對實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成支撐和調(diào)劑，其作用機(jī)制恰恰在于它能激發(fā)資金供、需雙方的投機(jī)欲望，從而讓逐利的資金交易者釋放出“利他”的市場效應(yīng)。但是，如何在善用這種效應(yīng)的同時，又防范投機(jī)過甚的氛圍“掏空”而不是“夯實(shí)”實(shí)體經(jīng)濟(jì)的屋基?老實(shí)說，知易行難。看看華爾街，超過300年的風(fēng)云歷史與反復(fù)調(diào)校，依然釀下2008年前后的那一壇苦酒。全國金融工作會議提出，“該放的堅決放開、該管的切實(shí)管好”，同樣知易行難，何為“該放的”、何為“該管的”?在不同國家、不同時期、不同經(jīng)濟(jì)學(xué)流派眼中，這個問題從來都是爭論不休。顯然，中國金融市場的規(guī)范與健康，前景雖可期，路徑卻不平坦。