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2012年期貨資格考試投資分析講義匯總

　　第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)分析概述

　　一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容與方法

　　1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容：分析經(jīng)濟(jì)、對期貨影響

　　2、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的重要性：

　　（1）符合對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行分析一般規(guī)律的要求。

　　（2）有利于把握期貨市場的總體變動(dòng)趨勢。

　　（3）便于了解不同經(jīng)濟(jì)背景下相同市場或相同經(jīng)濟(jì)背景下不同期貨市場的表現(xiàn)差異。

　�。�4）有利于掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對期貨市場的影響方向與程度。

　　3、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的方法：

　�。�1）總量分析法：總量包括兩方面（量的總和、平均量或比例量）

　�。�2）結(jié)構(gòu)分析法：是一種靜態(tài)分析

　�。�3）對比分析法：是以上2種綜合運(yùn)用

　　4、宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架：

　　（1）商品期貨分析框架：影響商品價(jià)格趨勢因素是宏觀經(jīng)濟(jì)所處的階段，即經(jīng)濟(jì)周期。

　�。�2）金融期貨品種的分析框架：以宏觀經(jīng)濟(jì)理論模型為基礎(chǔ)。

　　二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析常用指標(biāo)：

　　1、經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)：

　　（1）國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP：三種表現(xiàn)形態(tài)（價(jià)值形態(tài)、收入形態(tài)、產(chǎn)品形態(tài)）

　�。�2）工業(yè)增加值

　　（3）失業(yè)率

　�。�4）價(jià)格指數(shù)：消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI、GDP平減指數(shù)

　　（5）國際收支

　　2、需求類指標(biāo)：

　�。�1）全社會(huì)固定資產(chǎn)投資

　�。�2）新屋開工和營建許可

　�。�3）社會(huì)消費(fèi)品零售總額

　�。�4）零售銷售

　　3、貨幣類指標(biāo)：（1）貨幣供應(yīng)量 （2）基準(zhǔn)利率 （3）存款準(zhǔn)備金

　　4、財(cái)政指標(biāo)：（1）財(cái)政收入 （2）財(cái)政支出 （3）赤字或盈余

　　5、其他指標(biāo)：

　�。�1）領(lǐng)先指標(biāo)：ISM采購經(jīng)理人指數(shù)、中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)、OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)

　�。�2）美元指數(shù)：歐元57.6%，日元13.6%，英鎊11.9%，加元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞士法郎3.6%

　�。�3）商品價(jià)格指數(shù)：路透商品研究局指數(shù)CRB

　　第二節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

　　一、經(jīng)濟(jì)周期及對期貨市場的影響：

　　1、復(fù)蘇階段

　　2、繁榮階段

　　3、衰退階段

　　4、蕭條階段

　　5、經(jīng)濟(jì)增長的周期性案例

　　二、物價(jià)水平及對期貨市場的影響：

　　1、通貨膨脹與通說緊縮

　�。�1）通貨膨脹和通貨緊縮的類型：溫和的、惡性的

　�。�2）通貨膨脹和通貨緊縮對經(jīng)濟(jì)增長的影響：

　　2、物價(jià)水平對商品期貨市場的影響

　　3、物價(jià)水平對金融期貨市場的影響

　　三、匯率變動(dòng)及對期貨市場的影響

　　1、匯率概述

　　2、匯率變動(dòng)對商品期貨市場的影響

　　3、匯率變動(dòng)對金融期貨市場的影響

　　第三節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

　　一、財(cái)政政策對期貨市場的影響

　　1、財(cái)政政策概述：支出政策、稅收或收入政策、財(cái)政赤字和盈余

　　2、財(cái)政政策對商品期貨市場的影響：（1）擴(kuò)大需求，推升價(jià)格（2）增加商品進(jìn)口，減少出口

　　3、財(cái)政政策對金融期貨市場的影響

　　二、貨幣政策及期貨市場的影響

　　1、貨幣政策概述：（1）再貼現(xiàn)率（2）公開市場操作（3）法定存款準(zhǔn)備金率

　　2、寬松貨幣政策對期貨市場的影響

　　3、緊縮貨幣政策對期貨市場的影響

　　三、政府產(chǎn)業(yè)政策及對期貨市場的影響

　　1、政府產(chǎn)業(yè)政策概述：（1）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策（2）產(chǎn)業(yè)組織政策（3）產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局政策

　　2、政府實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策對期貨市場的影響：

　�。�1）耕種面積計(jì)劃（2）貸款計(jì)劃（3）關(guān)稅與貿(mào)易壁壘（4）政府補(bǔ)貼