2012年期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)考試資料：期貨價(jià)格
來源：中大網(wǎng)校發(fā)布時(shí)間：2012-12-17
一、期貨價(jià)格構(gòu)成要素包括：
1、商品生產(chǎn)成本：物質(zhì)耗費(fèi)+人工
2、期貨交易成本：傭金與交易手續(xù)費(fèi)、保證金利息
3、期貨商品流通費(fèi)用（3%）：商品運(yùn)雜費(fèi)、商品保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)
4、預(yù)期利潤：社會平均投資利潤、期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)利潤
5、期貨商品的價(jià)格=現(xiàn)貨商品價(jià)格+持倉費(fèi)（倉儲費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)+利息）
二、套期保值的原理、特點(diǎn)與作用：
特點(diǎn)：經(jīng)營規(guī)模大、頭寸方向比較穩(wěn)定、保留時(shí)間長
作用：對企業(yè)來說，套期保值是為了鎖住生產(chǎn)成本和產(chǎn)品利潤，穩(wěn)定經(jīng)營。
套期保值者是期貨市場的交易主體，必須具備一定的條件：是有一定的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)大、套期保值者的風(fēng)險(xiǎn)意識強(qiáng)能及時(shí)判斷風(fēng)險(xiǎn)、能夠獨(dú)立經(jīng)營與決策。
原理：？同種商品的期貨價(jià)格走勢與現(xiàn)貨價(jià)格走勢一致
？現(xiàn)貨市場與期貨市場隨著時(shí)間的推移兩者趨向一致。
三、套期保值的操作規(guī)程：
1、商品種類相同原則（或相互替代性強(qiáng)）
2、商品數(shù)量相等原則
3、月份相同或相近原則
4、交易方向相反原則
四、買進(jìn)（多頭）套保的利弊分析：
1、買進(jìn)套期保值能夠回避價(jià)格上漲所帶來的風(fēng)險(xiǎn)
2、提高了企業(yè)資金的使用效率
3、對需要庫存的商品來說，節(jié)約了一些倉儲費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)、損耗
4、能夠促使現(xiàn)貨合同的早日簽訂。
但在回避對己不利的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也放棄了因價(jià)格可能出現(xiàn)對己有利的價(jià)格機(jī)會。
五、賣出（空頭）套保的利弊分析：
a） 回避未來現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)
b） 賣出套保能夠順利完成預(yù)期價(jià)格銷售計(jì)劃
c） 有利于現(xiàn)貨合同的順利簽訂。
但放棄了價(jià)格日后出現(xiàn)上漲的獲利機(jī)會
六、影響基差的因素有哪些
基差=現(xiàn)貨價(jià)—期貨價(jià)
它與持倉費(fèi)有一定關(guān)聯(lián)，并不完全等同持倉費(fèi)，但變化受制于持倉費(fèi)。
持倉費(fèi)-反映的是期貨價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)之間的基本關(guān)系的本質(zhì)特征
基差：是期貨價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)之間實(shí)際運(yùn)行變化的動(dòng)態(tài)指標(biāo)
正向市場：基差——為負(fù)值
反向市場：基差——為正值
基差的決定因素主要是市場上商品的供求關(guān)系：如農(nóng)產(chǎn)品的季節(jié)因素、替代產(chǎn)品的供求變化、倉儲費(fèi)運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、上年結(jié)轉(zhuǎn)庫存等。
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