2012年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)考點(diǎn)精講9
來(lái)源：中大網(wǎng)校發(fā)布時(shí)間：2012-12-17
2012年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)考點(diǎn)精講匯總
第九章：期貨行情分析
一、基本分析的概念及特點(diǎn)：
基本分析方法，是依據(jù)商品的產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫(kù)存量（或供需缺口），即根據(jù)商品的供給與需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系的各種因素來(lái)預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)的分析方法。其特點(diǎn)：
�。�、分析價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)
�。病⒀芯�?jī)r(jià)格變動(dòng)的根本原因
�。场⒅饕治龊暧^性因素，如總供需、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況、自然、政策因素。
二、需求與市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系
１、需求法則：價(jià)格、消費(fèi)者收入和偏好、相關(guān)商品價(jià)格的變化、消費(fèi)者預(yù)期，一般地說(shuō)，價(jià)格高，需求小，價(jià)格低需求大。
２、需求彈性：有替代品需求彈性大，消費(fèi)比重大彈性大，消費(fèi)者適應(yīng)新產(chǎn)品的時(shí)間越長(zhǎng)，越有彈性。
３、 商品市場(chǎng)需求量構(gòu)成：國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、出口量、及期末商品結(jié)存量（保存量）
三、供給與市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系：
a） 供給法則：價(jià)格，生產(chǎn)技術(shù)水平、生產(chǎn)成本、預(yù)期，一般來(lái)說(shuō)，價(jià)格越高，供給量大，價(jià)格低，供給量小。
b） 供給彈性：是指價(jià)格變化引起供給量變化的敏感程度。
c） 市場(chǎng)供給量構(gòu)成：前期庫(kù)存量，當(dāng)期生產(chǎn)量和當(dāng)期進(jìn)口量。
d） 存貨構(gòu)成：生產(chǎn)者庫(kù)存、經(jīng)營(yíng)者庫(kù)存、政府庫(kù)存
四、影響價(jià)格的其它因素有哪些：
a） 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素
b） 金融貨幣因素：利率和匯率
c） 政治、政策、自然因素
d） 投機(jī)和心理因素
與投機(jī)因素相關(guān)的是心理因素，即投機(jī)者對(duì)市場(chǎng)的信心，當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)信心十足時(shí)，即使沒有什么利好消息，價(jià)格也可能上漲；當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)散失信心時(shí)，即使沒有什么利空因素，價(jià)格也會(huì)下跌，當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)，人氣向好，一些微不足道的利好消息都會(huì)刺激投機(jī)者看好心理，引起價(jià)格上漲；當(dāng)市場(chǎng)處于熊市時(shí)，人心向淡，任何利好消息都無(wú)法扭轉(zhuǎn)價(jià)格疲軟的趨勢(shì)。
在期貨交易中，投機(jī)者的心理變化往往與期貨投機(jī)因素交織在一起，產(chǎn)生綜合效應(yīng)。投機(jī)者的目的是利用期貨價(jià)格波動(dòng)買賣期貨和約獲利，投機(jī)者的心理隨著市場(chǎng)價(jià)格的變化是不斷變化的，而投機(jī)者的這種心理變化又會(huì)成為其他投機(jī)者產(chǎn)生交易行為的原因。所有投機(jī)者心理變化與投機(jī)行為在期貨交易中形成了相互制約、相互依賴的關(guān)系。
五、技術(shù)分析法的理論：
技術(shù)分析法是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)方向。即重要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀態(tài)，包括價(jià)格變動(dòng)、交易量、持倉(cāng)量的變化資料，按照時(shí)間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)而進(jìn)行分析，以預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)的方法。它的三大市場(chǎng)假設(shè)是：
一是市場(chǎng)行為反映一切——分析基礎(chǔ)；
二是價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)——根本的核心內(nèi)容；
三是歷史會(huì)重演——人的心理因素作用。
技術(shù)分析的特點(diǎn)是：
一是量化指標(biāo)分析，可以揭示出行情轉(zhuǎn)折之所在
二是趨勢(shì)的追逐特性
三是技術(shù)分析直觀現(xiàn)實(shí)，無(wú)虛假與臆斷的弊端。
六、道氏理論的主要原理：
a） 市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。
b） 市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次級(jí)趨勢(shì)、短暫趨勢(shì)。
c） 交易量在確定趨勢(shì)中的作用（趨勢(shì)反轉(zhuǎn)點(diǎn)是投資的關(guān)鍵，要交易量來(lái)確認(rèn)）
d） 收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。
七、波浪理論的基本思想
a） 上升５浪，下降３浪為一個(gè)完整周期，浪中有浪。
下降５浪，上升３浪為一個(gè)完整周期，浪中有浪。
b） 波浪理論考量的主要因素：
一是價(jià)格走勢(shì)所形成的——形態(tài)；
二是價(jià)格走勢(shì)圖中各個(gè)高低點(diǎn)所處的位置——比例；
三是完成形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短——時(shí)間。
八、江恩理論的五個(gè)基本先決條件：
江恩相信股票、期貨市場(chǎng)也存在宇宙的自然法則，是可以通過(guò)數(shù)學(xué)方法預(yù)測(cè)的，數(shù)學(xué)方程是價(jià)格運(yùn)動(dòng)必然遵守的支持線和阻力線，也就是江恩線。
五項(xiàng)先決條件：知識(shí)、耐心、膽識(shí)、健康——正確決策、資本
耐心等待入市時(shí)機(jī)，耐心等待平倉(cāng)機(jī)會(huì)，在市勢(shì)未層逆轉(zhuǎn)之前太早平倉(cāng)，未能防膽去贏，也是大忌。
九、江恩的十二條戒律：
a） 必須預(yù)先判斷趨勢(shì)
b） 接近底部或頂部買賣，破位止損。
c） 升跌５０％比率、１００％比率入市。
d） 一個(gè)趨勢(shì)分三、四段運(yùn)行。
e） 調(diào)整市道逢５逢７可做短線買賣。
f） 結(jié)合每日每周成交量判別趨勢(shì)。
g） 調(diào)整市道的時(shí)間或幅度拉得太長(zhǎng)屬不正�，F(xiàn)象，形勢(shì)即將扭轉(zhuǎn)。
h） 創(chuàng)出新高考慮追買進(jìn)，創(chuàng)出新低考慮追賣。
i） 假期往往是大起大落的日子，應(yīng)該謹(jǐn)慎從事。
j） 順勢(shì)買賣，嚴(yán)守止損
k） 突然出現(xiàn)的異動(dòng)趨勢(shì)，不會(huì)維持太久，時(shí)間價(jià)格都是如此。
l） 黃金分割線：０、６１８，１、６１８，４。２３６。
十、移動(dòng)平均線與葛式法則：
�。停聊軌虮硎緝r(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)，消除價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)的影響。
特點(diǎn)：追蹤趨勢(shì)、滯后性、穩(wěn)定性、助漲助跌性、支撐線及壓力線。
葛式法則的內(nèi)容：平均線從下降開始走平，價(jià)格從下上穿平均線；價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；價(jià)格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線。以上三種情況均為買進(jìn)信號(hào)。
平均線從上升開始走平，價(jià)格從上下穿平均線；價(jià)格連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降；價(jià)格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。以上三種情況均為賣出信號(hào)。
期貨市場(chǎng)中常說(shuō)的死亡交叉和黃金交叉，實(shí)際上就是向上向下突破壓力線和支撐線的問(wèn)題。
十一、價(jià)格、交易量、持倉(cāng)量三者之間的關(guān)系
多頭開倉(cāng)——空頭開倉(cāng)——持倉(cāng)量增加（雙開）
多頭開倉(cāng)——多頭平倉(cāng)——持倉(cāng)量不變（換手）
空頭平倉(cāng)——空頭開倉(cāng)——持倉(cāng)量不變（換手）
空頭平倉(cāng)——多頭平倉(cāng)——持倉(cāng)量減少（雙平）
一般關(guān)系：
１、交易量▲——持倉(cāng)量▲——價(jià)格▲——強(qiáng)市（新交易者做多）
�。病⒔灰琢俊�——持倉(cāng)量▲——價(jià)格▼——弱市（新交易者做空）
�。�、交易量↓——持倉(cāng)量▼——價(jià)格▼——強(qiáng)市
�。�、交易量↓——持倉(cāng)量▼——價(jià)格▲——弱市
十二、交易量、持倉(cāng)量分析的要領(lǐng)：
交易量是對(duì)價(jià)格運(yùn)動(dòng)背后的市場(chǎng)的強(qiáng)烈或迫切性的估價(jià)。一般可以通過(guò)分析價(jià)格與交易量變化的關(guān)系來(lái)驗(yàn)證價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向。即價(jià)格是沿原來(lái)趨勢(shì)還是反轉(zhuǎn)趨勢(shì)。
交易量可以作為重要形態(tài)的重要驗(yàn)證指標(biāo)。頭肩頂成立時(shí)的預(yù)兆之一就是在頭部形成過(guò)程中，當(dāng)價(jià)格沖到新高點(diǎn)時(shí)交易量較少，而在隨后的下跌向頸線位時(shí)交易量都較大。在雙重頂或多重頂中，在價(jià)格沖到每個(gè)后繼的峰時(shí)，交易量卻較少，而在隨后的回落過(guò)程中交易量較大。
一般認(rèn)為，基金是市場(chǎng)價(jià)格行情的推動(dòng)力量，其盡多盡空的變化對(duì)價(jià)格變化有很大影響。當(dāng)然，當(dāng)其部位達(dá)到一定程度的極限是，市場(chǎng)可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
十三、１０條市場(chǎng)分析規(guī)則：
�。薄� 只能以交易量和持倉(cāng)量的總額作為預(yù)測(cè)依據(jù)
�。�、 持倉(cāng)量的季度性修正。
�。�、 如果交易量和持倉(cāng)量增加，當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)可能持續(xù)發(fā)展。
４、 如果交易量和持倉(cāng)量萎縮，當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)或許生變。
５、 交易量超前于價(jià)格。
６、 ＯＢＶ等法可以更為明了地揭示交易量方向。
�。�、 在上升趨勢(shì)中，如果持倉(cāng)量突然停止增加，甚至開始下降，那么經(jīng)常是趨勢(shì)生變的警信。
�。浮� 在市場(chǎng)頂部，持倉(cāng)量不同尋常的高昂，那么就非常危險(xiǎn)，因?yàn)檫@種情況大大增加了市場(chǎng)向下的壓力。
�。�、 在調(diào)整期間，如果持倉(cāng)量累積的增加，那就強(qiáng)化了市場(chǎng)隨后的突破。
１０、 交易量和持倉(cāng)量的增加有助于驗(yàn)證價(jià)格形態(tài)的確定，也有助于驗(yàn)證其它各種新趨勢(shì)發(fā)生的重要圖表信號(hào)。
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