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    第二章 期貨市場組織結(jié)構(gòu)

    第一節(jié) 期貨交易所

    第二節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

    第三節(jié) 期貨中介機(jī)構(gòu)

    第四節(jié) 期貨投資者

    內(nèi)容：認(rèn)識期貨市場組織結(jié)構(gòu)，了解各個組成部分的功能，認(rèn)識期貨投資者類型和特點(diǎn)

    重點(diǎn)：期貨交易所、結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨公司的職能和作用；會員制、公司制的具體內(nèi)容；期貨投資者特點(diǎn)。

    期貨市場的組織結(jié)構(gòu)由四部分組成：

    a） 提供集中交易場所的期貨交易所

    b） 提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機(jī)構(gòu)

    c） 提供代理交易服務(wù)的期貨公司

    d） 進(jìn)行期貨交易的投資者

    第一節(jié) 期貨交易所

    一、性質(zhì)與職能

    （一）性質(zhì)

    期貨交易所是專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約買賣的場所。

    交易所不得直接或者間接參加期貨交易活動、不參與期貨價格形成、也不擁有標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。

    中國有四家交易所：上海、大連、鄭州和中國金融期貨交易所

    （二）期貨交易所職能

    1. 提供交易場所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)；

    2. 制定并實施業(yè)務(wù)規(guī)則；

    3. 設(shè)計合約、安排合約上市；

    4. 組織和監(jiān)督期貨交易；

    5. 監(jiān)控市場風(fēng)險；

    6. 發(fā)布市場信息；

    二、組織結(jié)構(gòu)

    會員制和公司制

    （一）會員制

    會員制期貨交易所由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費(fèi)，作為注冊資本。繳納會員資格費(fèi)是取得會員資格的基本條件之一，這不是投資行為。權(quán)利機(jī)構(gòu)是會員大會，常設(shè)選舉產(chǎn)生的理事會。會員制期貨交易所是實行自律性管理的非營利性的會員制法人。

    1、會員構(gòu)成。各種分類方法

    2、會員資格。多種方式。以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份，接收發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓，依據(jù)期貨交易所的規(guī)則，在市場上按市價購買期貨交易所的會員資格。

    3、會員的權(quán)利和義務(wù)。

    4、機(jī)構(gòu)設(shè)置。會員大會、理事會、專業(yè)委員會（會員資格審查委員會、交易規(guī)則委員會、交易行為管理委員會、合約規(guī)范委員會、新品質(zhì)委員會、業(yè)務(wù)委員會、仲裁委員會）。

    5、管理架構(gòu)

    （二）公司制

    通常由若干股東共同出資組建，以營利為目的，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，盈利來自從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種費(fèi)用。不參與合約標(biāo)的物的買賣。交易所在交易中完全中立。英國以及英聯(lián)邦國家的期貨交易所一般都是公司制交易所。

    機(jī)構(gòu)設(shè)置

    1.股東大會

    2.董事會

    3.經(jīng)理

    4.監(jiān)事會

    （三）會員制與公司制的區(qū)別

    1、三權(quán)分配（所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)和交易權(quán)）與營利性是區(qū)分的根本標(biāo)志。

    會員制：組織的所有權(quán)、控制權(quán)與使用權(quán)相聯(lián)系，為會員利益運(yùn)作，只有會員才能利用交易所交易系統(tǒng)交易，全部財產(chǎn)歸會員，自我監(jiān)管。不以營利為目的。

    公司制：以營利為目的，追求利潤最大化，全部財產(chǎn)屬于股東，與交易所會員繳納的資格費(fèi)分開。會員可以是交易所股東，也可以不是交易所股東。自收自支，自負(fù)盈虧，照章納稅。

    2、實際運(yùn)行比較。

    1） 設(shè)立目的不同

    2） 法律責(zé)任不同

    3） 適用法律不同

    4） 資金來源不同

    （四）公司化是國際期貨交易所的發(fā)展趨勢

    三、國內(nèi)期貨交易所

    中國有四家交易所：上海、大連、鄭州和中國金融期貨交易所

    國內(nèi)期貨交易所有兩個特點(diǎn)：

    （一）采用不同的組織結(jié)構(gòu)：

    上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會員制

    2006年9月8日成立的中國金融期貨交易所是公司制。

    （二）交易所兼有結(jié)算職能

    組織并監(jiān)督結(jié)算和交割

    監(jiān)管會員的交易行為

    監(jiān)管指定交割倉庫