投資研判：有色金屬初現(xiàn)企穩(wěn)跡象
來(lái)源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-09-27
行情回顧
短期市場(chǎng)恐慌氣氛有所緩解，國(guó)內(nèi)金屬市場(chǎng)多數(shù)品種呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。在美債、歐債問(wèn)題尚未有定論前，黃金價(jià)格仍受到支撐，金價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)走高。有色金屬經(jīng)過(guò)連續(xù)的下挫后，向下動(dòng)能有所減弱，呈現(xiàn)低開(kāi)高走行情，其中鋁價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)，價(jià)格出現(xiàn)近1%的上漲。螺紋鋼早盤(pán)低開(kāi)后，價(jià)格出現(xiàn)大幅反彈，短期頹勢(shì)或?qū)⑴まD(zhuǎn)。
影響因素
從全球金融市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)恐慌情緒在短期內(nèi)并未散盡，全球股市皆遭遇重挫。此外，標(biāo)普下調(diào)房利美和房地美評(píng)級(jí)的消息也加劇了市場(chǎng)的跌勢(shì)。中國(guó)通脹壓力依然不減，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲6.5%，創(chuàng)下37個(gè)月以來(lái)的新高；工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲7.5%。
近期全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，有可能暫緩央行的調(diào)控節(jié)奏，中國(guó)的貨幣政策可能將會(huì)繼續(xù)維持目前的真空狀態(tài)。而8月初大宗商品的暴跌，也有助于減緩后期的通脹壓力。此外，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14%，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的憂慮稍有緩解。
品種基本面
銅：國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)成交狀況有所好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)逢低接貨較為積極。上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)平水到升水250元/噸，平水銅成交價(jià)格64450—64900元/噸，升水銅成交價(jià)格64500—65000元/噸。從基本面看，近期銅價(jià)大跌時(shí)供應(yīng)上變化不大，由于價(jià)格下跌過(guò)快，消費(fèi)商多處于觀望之中，銅價(jià)昨日止跌吸引買(mǎi)盤(pán)入場(chǎng)。消息面上，贊比亞央行表示，該國(guó)今年上半年銅產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)4%，至414985噸，因銅礦帶和西北省份的礦山產(chǎn)量增加。
鋁：國(guó)內(nèi)鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交狀況有所改善，現(xiàn)貨升水幅度較前幾個(gè)交易日收窄。上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格為17570—17610元/噸，升水120—150元/噸，低鐵鋁17600—17640元/噸，無(wú)錫現(xiàn)貨成交價(jià)格17550—17590元/噸�；久嫔�，國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)庫(kù)存依然維持在較低的水平，國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)去庫(kù)存化的結(jié)束將對(duì)鋁市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)性的利好。
鋅：國(guó)內(nèi)鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)成交依然清淡，0號(hào)鋅對(duì)主力合約貼水200—230元/噸，1號(hào)鋅成交于15900—15950元/噸區(qū)間。
鉛：國(guó)內(nèi)鉛現(xiàn)貨市場(chǎng)成交狀況有所好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、馳宏鋅鍺(20.64,0.26,1.28%)多報(bào)價(jià)15350—15600元/噸，對(duì)鉛主力1110合約貼水260—300元/噸，其它鉛如白銀、漢江價(jià)格稍顯堅(jiān)挺集中在15330元/噸左右。從供需上看，鉛礦山和冶煉廠目前均已惜售或限出貨來(lái)應(yīng)對(duì)目前的市場(chǎng)，但目前下游采購(gòu)也均以觀望對(duì)待，因此，目前市場(chǎng)仍處在觀望惜售情緒中。
螺紋鋼：建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅回落，但幅度遠(yuǎn)小于期貨。由于市場(chǎng)到貨價(jià)格較高，庫(kù)存偏低，而且也存在一定需求，大部分經(jīng)銷(xiāo)商也不愿意大幅降價(jià)。北京、上海建筑鋼材價(jià)格下跌20—30元/噸，北京市場(chǎng)市場(chǎng)總體出貨情況好于預(yù)期，多數(shù)大戶成交量在1000—1800噸之間，少數(shù)達(dá)到2000噸。市場(chǎng)價(jià)格：上海二級(jí)Ф16-25mm螺紋鋼4760—4780元/噸，跌20元/噸，三級(jí)螺紋Ф16-25mm4840—4870元/噸，跌20元/噸。北京高線8mm價(jià)格5040元/噸，跌30元/噸，二級(jí)大螺紋5020元/噸，跌10元/噸，三級(jí)大螺紋5120—5140元/噸，跌10元/噸。
黃金：標(biāo)普下調(diào)美國(guó)債信評(píng)級(jí)，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延支撐金價(jià)。而歐元區(qū)問(wèn)題似乎并不如市場(chǎng)預(yù)期那么簡(jiǎn)單，意大利和西班牙的銀行業(yè)流動(dòng)性問(wèn)題再度引起市場(chǎng)的關(guān)注。主權(quán)債務(wù)問(wèn)題仍有助于推升全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，支撐黃金價(jià)格繼續(xù)上行。
操作策略
銅市大幅低開(kāi)后在買(mǎi)盤(pán)支持下收回一半跌幅，整體來(lái)看，目前銅價(jià)已經(jīng)跌至5月份的低點(diǎn)附近，如果各國(guó)政策仍然救市，經(jīng)濟(jì)不進(jìn)入二次衰退，那么銅價(jià)的低點(diǎn)應(yīng)該已經(jīng)出現(xiàn)。交易上可等待進(jìn)一步明朗，激進(jìn)者可以買(mǎi)入，但應(yīng)設(shè)好止損。
滬鋁低開(kāi)高走，經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整后，鋁價(jià)有望企穩(wěn)反彈，操作上適量買(mǎi)入，但應(yīng)做好倉(cāng)位控制以防止宏觀經(jīng)濟(jì)變化所帶來(lái)的不確定性。滬鋅低開(kāi)高走，開(kāi)盤(pán)時(shí)一度跌停，后超跌反彈，短期內(nèi)建議投資者觀望為宜，待市場(chǎng)穩(wěn)定價(jià)格企穩(wěn)后再做操作。鉛價(jià)能否穩(wěn)定還需繼續(xù)觀望，16000元/噸一線仍是考驗(yàn)鉛價(jià)的重要關(guān)口。螺紋鋼跌幅有所縮小，近日1201合約跌幅遠(yuǎn)超1110合約，因此，如果在各國(guó)可能出臺(tái)救市措施的預(yù)期下市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，短線可參與做多超跌的1201合約。
支撐金價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)因素依然未變，金價(jià)有望繼續(xù)振蕩向上，操作上多單持有，目標(biāo)價(jià)位1800美元/盎司。（以上信息觀點(diǎn)來(lái)自銀河期貨）
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