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1、1 月5 日，大連商品交易所黃大豆1 號3月份期貨合約的結(jié)算價是2800 元/噸，該合約下一交易日跌停板價格正常是（）元/噸。
　　 A、2688
　　 B、2720
　　 C、2884

　　 D、2912
　　 答案：A
　　 解析：本題考察的是期貨合約漲跌幅的變化范圍。下一交易日的交易范圍=上一交易日的結(jié)算價±漲跌幅。本題中，上一交易日的結(jié)算價為2800 元/噸, 黃大豆1 號期貨合約的漲跌幅為±4%，故一下一交易日的價格范圍為 [2800-2800×4%，2800+2800×4%]，即[2688，2912]。
　　
　　 2、某投資者在7月2 日買入上海期貨交易所鋁9 月期貨合約一手，價格15050元/噸，該合約當(dāng)天的結(jié)算價格為15000 元/噸。一般情況下該客戶在7 月3 日，最高可以按照（ ）元/噸價格將該合約賣出。
　　 A、16500
　　 B、15450
　　 C、15750
　　 D、15600
　　 答案：D
　　 解析：本題考點在于計算下一交易日的價格范圍，只與當(dāng)日的結(jié)算價有關(guān)，而和合約購買價格無關(guān)。鋁的漲跌幅為±4%，7 月2日結(jié)算價為15000，因此7 月3 日的價格范圍為[15000×（1-4%），15000×（1+4%）]， 即[14440，15600]，因此最高可按15600 元將該合約賣出。
　　
　　 3、6 月5 日，某投資者在大連商品交易所開倉賣出玉米期貨合約40 手，成交價為2220 元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格為2230 元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天須繳納的保證金為（）。
　　 A、44600 元
　　 B、22200 元
　　 C、44400 元

　　 D、22300 元
　　 答案：A
　　 解析：期貨交易所實行每日無負(fù)債結(jié)算制度，當(dāng)天繳納的保證金按當(dāng)天的結(jié)算價計算收取，與成交價無關(guān)，此題同時還考查了玉米期貨合約的報價單位（需記憶）。保證金=40 手×10 噸/手×2230 元/噸×5%=44600 元。
　　
　　 4、6 月5 日，某投資者在大連商品交易所開倉買進(jìn)7 月份玉米期貨合約20 手，成交價格2220元/噸，當(dāng)天平倉10 手合約，成交價格2230 元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格2215 元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天的平倉盈虧、持倉盈虧和當(dāng)日交易保證金分別是（）。
　　 A:、500 元 -1000 元 11075 元
　　 B、1000 元 -500 元 11075 元
　　 C、-500 元 -1000 元 11100 元
　　 D、1000 元 500 元 22150 元
　　 答案：B
　　 解析：（1）買進(jìn)20手，價2220元/噸，平倉10手，價2230元/噸→平倉盈虧10手×10噸/手×（2230-2220）元/噸=1000 元
　　 （2）剩余10 手，結(jié)算價2215 元/噸→持倉盈虧10 手×10 噸/手×（2215-2220）元/噸=-500 元
　　 （3）保證金=10 手×2215 元/噸×10 噸/手×5%=11075 元。

　　
　　 5、某公司購入500噸小麥，價格為1300 元/噸，為避免價格風(fēng)險，該公司以1330元/噸價格在鄭州期貨交易所做套期保值交易，小麥3 個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2 個月后，該公司以1260 元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結(jié)果（其他費用忽略）為( )。
　　 A、-50000 元
　　 B、10000 元
　　 C、-3000 元
　　 D、20000 元
　　 答案：B
　　 解析：（1）確定盈虧：按照“強賣贏利”原則，本題是：賣出保值，記為＋；基差情況：現(xiàn)在（1300-1330）＝-30，2 個月后（1260-1270）＝-10，基差變強，記為＋，所以保值為贏利。（2）確定數(shù)額：500×（30-10）＝10000。
　　
　　 6、7 月1 日，大豆現(xiàn)貨價格為2020元/噸，某加工商對該價格比較滿意，希望能以此價格在一個月后買進(jìn)200 噸大豆。為了避免將來現(xiàn)貨價格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進(jìn)行套期保值。7 月1 日買進(jìn)20 手9 月份大豆合約，成交價格2050 元/噸。8 月1 日當(dāng)該加工商在現(xiàn)貨市場買進(jìn)大豆的同時，賣出20 手9 月大豆合約平倉，成交價格2060元。請問在不考慮傭金
　　 和手續(xù)費等費用的情況下，8 月1 日對沖平倉時基差應(yīng)為（ ）元/噸能使該加工商實現(xiàn)有凈盈利的套期保值。

　　 A、＞-30
　　 B、＜-30
　　 C、＜30
　　 D、＞30
　　 答案：B
　　 解析：如題，（1）數(shù)量判斷：期貨合約是20×10＝200噸，數(shù)量上符合保值要求；
　　 （2）盈虧判斷：根據(jù)“強賣贏利”原則，本題為買入套期保值，記為－；基差情況：7 月1 日是（2020-2050）＝-30，按負(fù)負(fù)得正原理，基差變?nèi)�，才能保證有凈盈利。因此8 月1日基差應(yīng)＜-30。
　　
　　 7、假定某期貨投資基金的預(yù)期收益率為10%，市場預(yù)期收益率為20%，無風(fēng)險收益率4%，這個期貨投資基金的貝塔系數(shù)為（）。
　　 A、2.5%
　　 B、5%
　　 C、20.5%
　　 D、37.5%

　　 答案：D
　　 解析：本題關(guān)鍵是明白貝塔系數(shù)的涵義。在教材上有公式：(10%-4%)/(20%-4%)=37.5%。
　　
　　 8、6 月5 日某投機者以95.45的價格買進(jìn)10 張9月份到期的3個月歐元利率（EURIBOR）期貨合約，6 月20 日該投機者以95.40 的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機者的凈收益是（）。
　　 A、1250 歐元
　　 B、-1250 歐元
　　 C、12500 歐元
　　 D、-12500 歐元
　　 答案：B
　　 解析：95.45<95.40，表明買進(jìn)期貨合約后下跌，因此交易虧損。(95.40-95.45)×100×25×10=-1250。（注意：短期利率期貨是省略百分號進(jìn)行報價的，因此計算時要乘個100；美國的3 個月期貨國庫券期貨和3 個月歐元利率期貨合約的變動價值都是百分之一點代表25 美元(10000000/100/100/4=25，第一個100 指省略的百分號，第二個100 指指數(shù)的百分之一點，4 指將年利率轉(zhuǎn)換為3 個月的利率)。
　　
　　 9、假設(shè)4 月1 日現(xiàn)貨指數(shù)為1500點，市場利率為5％，交易成本總計為15 點，年指數(shù)股息率為1％，則（ ）。
　　 A、若不考慮交易成本，6 月30 日的期貨理論價格為1515 點
　　 B、若考慮交易成本,6 月30 日的期貨價格在1530 以上才存在正向套利機會
　　 C、若考慮交易成本,6 月30 日的期貨價格在1530以下才存在正向套利機會
　　 D、若考慮交易成本,6 月30 日的期貨價格在1500以下才存在反向套利機會

　　 答案：ABD
　　 解析：期貨價格=現(xiàn)貨價格+期間成本（主要是資金成本）-期間收益
　　 不考慮交易成本，6 月30 日的理論價格=1500+5%/4×1500-1%/4×1500=1515；
　　 當(dāng)投資者需要套利時，必須考慮到交易成本，本題的無套利區(qū)間是[1530,1500]，即正向套利理論價格上移到1530，只有當(dāng)實際期貨價高于1530 時，正向套利才能進(jìn)行；同理，反向套利理論價格下移到1500。
　　 10、7 月1 日，某投資者以100 點的權(quán)利金買入一張9 月份到期，執(zhí)行價格為10200 點的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時，他又以120 點的權(quán)利金賣出一張9 月份到期，執(zhí)行價格為10000 點的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利（不考慮其他費用）是（）。
　　 A、200 點
　　 B、180 點
　　 C、220 點

　　 D、20 點
　　答案：C
　　解析：期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。
　�。�1）權(quán)利金收益=-100+120=20；（2）買入看跌期權(quán)，價越低贏利越多，即10200以下；賣出看跌期權(quán)的最大收益為權(quán)利金，低于10000 點會被動履約。兩者綜合，價格為10000 點時，投資者有最大可能贏利。期權(quán)履約收益=10200-10000=200，因此合計收益=20+200=220。