講這么多，是要說明一點：市場亢奮時要記得風險，市場絕望時要看到希望。

　　回顧歷史，再大的風浪我們都經(jīng)歷過，對中國經(jīng)濟的信心，是中國價值投資的重要前提。信心來自于對中國經(jīng)濟的深入了解，這需要充分的時間觀察，而不是憑借表象累計而匆忙進行的判斷。既要看到中國經(jīng)濟羸弱的一面，也要看到中國經(jīng)濟頑強的一面。不走極端，永遠都有必要。中國“破產(chǎn)”了，誰來拯救我們?

　　靠自己，靠變化，靠發(fā)展。只有“讓每一個中國人獲得幸福而有尊嚴”的目標不變，其他皆可變。過去三十年，我們就是這樣一路走來，也將一路走下去。實用主義才是中國經(jīng)濟的“真面目”，做好準備迎接改變吧!

　　創(chuàng)新驅(qū)動而不能政府驅(qū)動

　　政府作為現(xiàn)有規(guī)則的執(zhí)行者和現(xiàn)有秩序的維護者，發(fā)揮著更多的職能，但由于缺少制約，政府不斷地延伸和擴大其職能，越來越多地參與和干預(yù)經(jīng)濟活動，逐漸轉(zhuǎn)變成為有著自己利益訴求的規(guī)則執(zhí)行者和秩序維護者。也就是通常所講的親自下場踢球的裁判。裁判通過管制和審批“造租”(Rent-making)，然后在市場上“尋租”(Rentseeking)套現(xiàn)。利益使然，裁判已失去了繼續(xù)改革的動力，半管制半市場的現(xiàn)狀是最理想的，深化和擴大市場改革會削弱造租潛力，他們也不想退回計劃經(jīng)濟，因為那可能意味著失去套現(xiàn)的場所——將權(quán)力轉(zhuǎn)化為金錢的場所。

　　另一方面，民眾對改革的失望也日漸增加。與經(jīng)濟繁榮并存的是機會的嚴重不均，貪污腐敗盛行，收入兩極分化。當基尼系數(shù)從改革開放初期的0.24上升到接近 0.5時，民眾開始質(zhì)疑“讓一部分人先富起來”，懷念共同貧窮的計劃經(jīng)濟年代，寄希望于一個強勢的政府，以壓迫性的手段“替天行道”、“劫富濟貧”，實現(xiàn)較為平均的收入分配。

　　一些人當然也看到了，正是由于裁判員下場踢球，“尋租”的暴利富了一批官員和商人，造成收入分配惡化，對策應(yīng)該是政府退出經(jīng)濟而不是更多的干預(yù)。

　　但對策為什么沒有被采納呢?常識告訴人們，政府退出經(jīng)濟將是一個艱難和長期的過程，而強化政府的干預(yù)往往可收立竿見影之效。

　　這樣的社會成本、效益分析已固化為傳統(tǒng)文化的一部分，在過去的兩千年中，對明君清官的期盼一直是民眾生活勇氣的源泉，對于現(xiàn)代社會的個人權(quán)利以及保護個人權(quán)利的法治，他們?nèi)绱四吧�，以至于習慣性地將自己的命運交給政府。

　　中國也遭遇了轉(zhuǎn)型的內(nèi)在不協(xié)調(diào)性，經(jīng)濟已經(jīng)市場化或半市場化了，支持市場運行的制度以及作為這些制度基礎(chǔ)的社會觀念仍然停留在舊時代。

　　轉(zhuǎn)型經(jīng)濟陷入一個令人尷尬、但看上去又相當穩(wěn)定的納什均衡。無論多么穩(wěn)定，這均衡注定要被打破。

　　社會已形成多元的經(jīng)濟利益格局，在缺少公平的利益博弈平臺和博弈規(guī)則的情況下，人們只能靠現(xiàn)存集權(quán)體制調(diào)解多元沖突，若調(diào)解失敗則繼之以強力壓制，長期積累的矛盾最終可能以極端的方式爆發(fā)。

　　若政府以“國家整體利益的維護者”自居，一方面為資方平息勞工風潮，實行國內(nèi)市場的關(guān)稅保護，鼓勵和支持大企業(yè)組織，提高壟斷程度和壟斷利潤，另一方面，政府為工人建立包括醫(yī)療、工傷、福利在內(nèi)的全面社會保障體系，緩和社會矛盾。

　　兩面討好的政策需要物質(zhì)基礎(chǔ)，政府必須保證經(jīng)濟的持續(xù)增長，拿出更大的蛋糕，才能使勞資雙方都感到滿意。當國內(nèi)市場無法支持經(jīng)濟增長時，對外擴張便是唯一的出路，民族主義自然成為堂皇旗幟。

　　除了外部沖突，內(nèi)部社會矛盾的激化也可能引發(fā)現(xiàn)有均衡的偏離。作為利益仲裁者和秩序維護者，官僚精英階層不僅掌握了物質(zhì)與金融資源，而且擁有制定游戲規(guī)則的權(quán)利，他們必然要強化所有這些優(yōu)勢，在市場經(jīng)濟的三方博弈中，最大化自己的利益。

　　在政府主導的轉(zhuǎn)型中，對高增長的偏好是這個體系內(nèi)在邏輯的必然結(jié)果，但政府推動經(jīng)濟增長是不可持續(xù)的，現(xiàn)有的均衡因此也不具備可持續(xù)性。

　　可持續(xù)增長的關(guān)鍵是創(chuàng)新，創(chuàng)新帶來的效率的提高，在資源使用數(shù)量不變的情況下也可實現(xiàn)經(jīng)濟的增長。

　　創(chuàng)新的過程充滿了風險，為了激勵創(chuàng)新，要給創(chuàng)新者足夠的回報，為此社會必須保護創(chuàng)新者的知識產(chǎn)權(quán)，以及從知識產(chǎn)權(quán)獲得的巨大商業(yè)利益。社會也要創(chuàng)造一個寬松的環(huán)境，允許甚至鼓勵創(chuàng)新者個性的張揚，允許甚至鼓勵各種各樣的奇想。

　　由這些條件所決定，創(chuàng)新的主題只能是企業(yè)家而不是政府，創(chuàng)新的主戰(zhàn)場只能是市場而不是政府辦公室，創(chuàng)新靠的是制度而不是政策和規(guī)劃。

　　同樣從這些條件可知，傳統(tǒng)社會僅有發(fā)明而無創(chuàng)新，若想實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動的可持續(xù)經(jīng)濟增長，社會轉(zhuǎn)型乃必要條件。

　　人，我說的是你、我這樣的人，你、我這樣的凡夫俗子，乃世間的萬物之靈。抬起你的頭來，重拾你的信心，不要為你的“動物精神”而喪失勇氣和尊嚴，因為所有的人包括那些組成政府的人和你一樣，都未徹底脫離動物界。“從來就沒有什么救世主，也不靠神仙皇帝”，要想使這個世界更美好，“全靠我們自己”。

　　根據(jù)正統(tǒng)凱恩斯主義的說法，在經(jīng)濟蕭條時，政府減稅和增加開支以刺激需求，財政赤字和政府負債因此而上升;當經(jīng)濟轉(zhuǎn)入繁榮時，財政政策反向操作，政府增加稅收和削減開支，財政會出現(xiàn)盈余。繁榮期的盈余抵消蕭條期的赤字，在一個完整的經(jīng)濟周期上，可實現(xiàn)財政預(yù)算的平衡。理論上聽起來完美無瑕，為什么在實際執(zhí)行中，各國政府都是負債累累而鮮有盈余呢?原因正是政府的自利動機。