2012年期貨從業(yè)資格投資分析考試知識點(diǎn)分析2
來源：中大網(wǎng)校發(fā)布時間：2012-12-18
2012年期貨從業(yè)資格投資分析考試知識點(diǎn)分析匯總
8、財(cái)政政策包括哪些內(nèi)容？
財(cái)政政策是指政府通過支出和稅收等活動來影響總體經(jīng)濟(jì)狀況，以對抗經(jīng)濟(jì)周期的政策。財(cái)政政策包括幾個方面：財(cái)政支出政策（公共工程開支、政府購買、財(cái)政補(bǔ)貼），稅收政策和收入政策，財(cái)政赤字或盈余。
9、緊縮性財(cái)政政策如何對商品期貨價格產(chǎn)生影響？
第一，抑制需求，壓低價格。第二，抑制進(jìn)口。（p57-p58已經(jīng)把擴(kuò)張性財(cái)政政策的影響闡述的非常詳細(xì)，緊縮性財(cái)政政策影響完全相反）
10、寬松貨幣政策對金融期貨市場的影響如何？
短期內(nèi)，寬松貨幣政策導(dǎo)致可貸資金市場的資金供給增加，降低了實(shí)際利率水平，進(jìn)而影響期貨市場的走勢。在利率市場上，利率水平下降將使得固定收益?zhèn)膬r值上升，對利率期貨是利好消息。在外匯期貨市場上，利率下降可能引起資本溢出，將引起本幣相對外幣的貶值，另一方面，利率的下降將會增加國內(nèi)投資和消費(fèi)需求，這將抑制出口刺進(jìn)進(jìn)口，進(jìn)一步加大本幣貶值壓力。在股指期貨市場上，一方面利率水平的下降將降低企業(yè)的成本，從而擴(kuò)大企業(yè)的盈利空間，對股指利好；另一方面，利率下降也會拉動總需求，也會推動股指上漲。
11、央行有哪些調(diào)控貨幣供應(yīng)量的手段？
中央銀行可以運(yùn)用存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)、公開市場業(yè)務(wù)、基準(zhǔn)利率、中央銀行再貸款、信貸政策和匯率政策等多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)貨幣供求，以實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)。其中，存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)及公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行最有效、最常用的貨幣政策手段。
12、如何理解通貨膨脹和貨幣政策的關(guān)系？
通貨膨脹是指一個經(jīng)濟(jì)體在一段時間內(nèi)貨幣數(shù)量增速大于實(shí)物數(shù)量增速，單位貨幣的購買力下降，于是普遍物價水平上漲。下面以降息的貨幣政策為例簡單說明貨幣政策和通脹之間的邏輯關(guān)系。
企業(yè)投資者是根據(jù)相對成本來籌資的，如果貨幣政策以降息來促進(jìn)投資，那么投資中用于技術(shù)創(chuàng)新的部分就會明顯不足，這是因?yàn)榇嬖诳杀壤麧櫟挠绊懀缭挟a(chǎn)業(yè)的利潤率普遍較低，貨幣政策可以使決策者認(rèn)為在原有產(chǎn)業(yè)繼續(xù)投資導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)利潤率下降乃可彌補(bǔ)利息成本，且由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的“陷阱”使決策者過于樂觀，從而使得產(chǎn)業(yè)利潤率進(jìn)一步降低，在這種情況下創(chuàng)新不如在原有條件下復(fù)制性投資，這使得通貨膨脹上升，失業(yè)率下降。
13、從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，如何理解商品的金融屬性？
商品的金融屬性表現(xiàn)為三個方面：一是直接作為投資獲利的金融工具，機(jī)構(gòu)通過金融市場的套保、套利或投機(jī)行為獲得利益；二是作為對沖美元貶值的避險工具，由于商品價格主要以美元計(jì)價，一般而言，商品和美元價格呈負(fù)相關(guān)；三是作為對抗通貨膨脹的保值手段，在貨幣貶值時，實(shí)物資產(chǎn)具備保值的功能。而且，不同種類商品的金融屬性有較大差異。由于貴金屬、工業(yè)品價格與美元關(guān)聯(lián)性較高，其金融屬性較強(qiáng)；而農(nóng)產(chǎn)品由于不宜長期保存及季產(chǎn)年銷等特點(diǎn)，金融屬性較弱。
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