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2012年期貨資格考試基礎(chǔ)知識(shí)考點(diǎn)精講第九章匯總

       第一節(jié) 期權(quán)與期權(quán)合約

　　一、期權(quán)概念

　　期權(quán)是一種選擇權(quán)。是一種能在未來某特定時(shí)間按某一指定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某一特定商品或合約的權(quán)利。這種權(quán)利是買進(jìn)者擁有的一種權(quán)利，并非一種義務(wù)。

　　特點(diǎn)：

　　1. 買方獲得權(quán)利必須支付費(fèi)用

　　2. 權(quán)利是未來的

　　3. 買方買賣的標(biāo)的物是特定的

　　4. 買賣的價(jià)格是事先規(guī)定的

　　5. 買方獲得只是權(quán)利，不包括義務(wù)

　　6. 買方支付權(quán)利費(fèi)，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是有限的，獲得潛在收益是無限的

　　期權(quán)買方既可以是買入標(biāo)的物，也可以使賣出

　　二、期權(quán)的類型

　　1.按照標(biāo)的物不同分為：現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

　　2.按照權(quán)利內(nèi)容不同分為：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)？

　　看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。

　　看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。

　　3.按照行權(quán)日期分為： 美式期權(quán)與歐式期權(quán)

　　歐式期權(quán)

　　期權(quán)合約的買方在合約到期日才能按執(zhí)行價(jià)格決定其是否執(zhí)行權(quán)利的一種期權(quán)。

　　美式期權(quán)

　　指期權(quán)合約的買方在期權(quán)合約的有效期內(nèi)的任何一個(gè)交易日均可按執(zhí)行價(jià)格決定是否執(zhí)行權(quán)利的期權(quán)。

　　三、期貨期權(quán)合約

　�。�1）合約的主要內(nèi)容

　　掌握期權(quán)合約三要素：1.權(quán)利金2.執(zhí)行價(jià)格。3.合約到期日

　�。�2）期貨期權(quán)與期貨的異同

　　掌握期貨交易與期權(quán)交易的不同

　　A.合約標(biāo)的物不同：期貨是實(shí)物，期權(quán)是期貨合約

　　B.雙方權(quán)利義務(wù)不同：期貨的權(quán)利義務(wù)是對(duì)稱的，期權(quán)；不對(duì)稱

　　C.保證金規(guī)定不同：期權(quán)一方交納保證金，期貨是雙方

　　D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同：期貨雙方的盈虧都是無限的，期權(quán)買方盈利無限，損失有限，賣方則相反。獲利機(jī)會(huì)不同：期權(quán)的獲利機(jī)會(huì)更大