2012年期貨《投資分析》期貨品種投資分析考點
來源：考試吧發(fā)布時間：2012-04-10
10、什么是TC/RC？
銅的粗煉和精練費用，前者是將銅精礦轉(zhuǎn)化為粗銅，后者是從粗銅轉(zhuǎn)化為精銅的費用，這部分費用是由礦產(chǎn)商支付給冶煉廠的，價格高則說明礦產(chǎn)供應(yīng)寬松。
11、鋁的成本構(gòu)成有什么特點？
主要由電力成本和氧化鋁構(gòu)成，氧化鋁占35%左右，1噸電解鋁需1.95噸氧化鋁。需耗電1.45萬千瓦時，占35%-40%，1分錢電費成本浮動145塊
12、鋅的消費結(jié)構(gòu)有什么特點？
近一半用于建筑
13、能源化工行業(yè)分析有何特點？
能源化工分析特點：受到原油走勢影響，具體表現(xiàn)為從成本上形構(gòu)成推動力以及對投資者心理產(chǎn)生影響；價格波動具有季節(jié)性和頻繁性，主要是需求上具有季節(jié)性特點；產(chǎn)業(yè)鏈影響因素復(fù)雜，石化產(chǎn)業(yè)鏈較為復(fù)雜，影響因素眾多，各自品種具有特點；價格具有一定壟斷性，表現(xiàn)為石化領(lǐng)域的中間體價格往往由生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)成本加上企業(yè)的加工利潤報價形成，買方只能被動接受。
14、我國石化產(chǎn)品價格形成有何特點？
價格形成機制：除石腦油和燃料油外（市場定價機制），其它由發(fā)改委統(tǒng)一定價，采用區(qū)間定價原則，即只有當國籍油價的波動超過一定幅度時，才會進行調(diào)整。這些郵品的價格與國際市場價格的聯(lián)動性并不太大。油品成本=原料成本+邊際利潤；石腦油進口到岸價=[（MOPS價格+貼水）*匯率*（1+進口關(guān)稅）*（1+增值稅）]+消費稅+其它費用。
15、化工品價格傳導有何特點？
價格傳導兩種類型：消費拉動，下游需求增長將推動價格上漲；成本推動型，在成本推動的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈源頭原材料價格首先上漲，其結(jié)果要求將增加的原材料成本轉(zhuǎn)嫁到加工環(huán)節(jié)的產(chǎn)品價格之端的終端產(chǎn)品。
傳導特點：時間滯后，石化產(chǎn)業(yè)鏈中越是下游的產(chǎn)品，在價格傳導中越是處于劣勢。
過濾短期小幅波動，短期原油價格的波動對石化中間品的影響一般并不立即顯現(xiàn)，但中長期看原油價格對石化產(chǎn)品價格波動具有重要指引作用。傳導過程可能受阻可能的差異化，由于石化產(chǎn)品加工工藝不同或消費結(jié)構(gòu)的變化因素影響，一些石化產(chǎn)品與上游直接原油價格存在較大的差異性。國際市場價格的影響，石腦油與中間體尤其是進口依存度較高的中間體，其定價常常受到國際市場價格的影響。
16、影響原油期貨價格的主要因素有哪些？
原油需求：經(jīng)濟增長速度
原油供給：歐佩克及非歐佩克；歐佩克剩余產(chǎn)能、煉制瓶頸，數(shù)據(jù)來源：國際能源署及美國能源部
庫存：美國商業(yè)庫存，EIA
歐佩克政策：減產(chǎn)或增產(chǎn)來源：www.exam8.com
地緣政治及突發(fā)事件
自然因素：颶風等
資金
17、影響化工品期貨價格的主要因素有哪些？
供需狀況：供給：國內(nèi)供給+進口；需求：實際需求、投機需求、季節(jié)性需求
下游開工：利潤狀況影響開工率
相關(guān)商品價格：LDPE與LLDPE；PTA與棉花等
原油價格
國家宏觀政策以及法規(guī)
18、期貨市場上的貴金屬品種有哪些？
期貨市場上的貴金屬品種有金、銀、鉑、鈀四個品種。
19、貴金屬中需求的特殊性主要表現(xiàn)為哪些方面？
貴金屬需求主要分為首飾需求和工業(yè)需求。
20、黃金的二次資源主要包含哪些？
黃金的二次資源包括再生金、央行售金和生產(chǎn)商對沖三方面。
21、美元對黃金市場的影響主要表現(xiàn)為哪些方面？
有兩個方面：一方面，美元是國際黃金市場上的標價貨幣，因而與金價呈現(xiàn)負相關(guān)。另一方面，黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具，一般而言，在美元匯價看漲的時候，投資于美元資產(chǎn)的資金會急劇增加，黃金市場則會相對清淡，黃金價格也會下跌。反之黃金則會受到追捧，價格也會上升。
22、黃金除供需影響因素以外，還有哪些影響因素？
1、美元與黃金關(guān)系；2、原油與黃金的關(guān)系。大體呈正向關(guān)系；3、地緣政治與黃金的關(guān)系；4、通貨膨脹與黃金的關(guān)系。
23、經(jīng)濟周期與股市的關(guān)系是怎么樣的？
（1）股市是經(jīng)濟的晴雨表，與經(jīng)濟周期密切相關(guān)。
經(jīng)濟周期：衰退——蕭條——復(fù)蘇——繁榮
股市周期：下跌——最低——上升——最高
（2）與經(jīng)濟周期的波動不完全同步，股市更領(lǐng)先
24、政策對股市的影響表現(xiàn)在哪些方面？
（1）寬松的貨幣政策對股市有利，如降息、下調(diào)存款準備金率、通過公開市場發(fā)放貨幣，在經(jīng)濟增長較好的時候允許貨幣升值
（2）積極的財政政策對股市有利，如減稅、增加財政支出、增加財政補貼
（3）行業(yè)扶持政策對股市有利
25、哪些因素影響股票市場的供給和需求？
（1）影響供給的因素包括上市公司的質(zhì)量、宏觀環(huán)境的好壞、制度的開放和市場情緒等
（2）影響需求的因素包括市場流動性、投資主體的開放、機構(gòu)投資者的壯大、居民存款配置的變化、各個金融市場間流動的資金
26、指數(shù)的估值方法有哪些？
（1）相對估值法：如市盈率、市凈率{來源：考{試大}
（2）絕對股指法：如DMM模型、DCF模型、FED模型
27、貨幣政策如何影響債市？
（1）基準利率的提升會帶動到期收益率的提升，導致債券價格下跌
（2）存款準備金的提升、公開市場回收貨幣以及匯率的貶值都可能導致市場的資金減少，進而導致債券價格下跌。
28、債券市場的供求關(guān)系應(yīng)從哪些方面分析？
（1）供給方主要是政府、央行、金融機構(gòu)和企業(yè)債，影響債券供給的因素主要是制度和發(fā)行主體
（2）需求主體主要是中央銀行、金融機構(gòu)、機構(gòu)投資者和普通投資者，影響債券市場需求的因素主要包括流動性，信貸余額和外匯占款。而主導債券需求的主要是商業(yè)銀行和保險公司，應(yīng)注意觀察信貸資產(chǎn)比和保險公司的保費。
29、影響外匯的因素主要有哪些？
1勞動生產(chǎn)率。趨向于正向關(guān)系，出口增加，資本收益率高。
2國際收支狀況。逆差，本幣貶值；順差，本幣升值。
3財政收支狀況。彌補政策赤字四種措施：加稅，匯率升值；減少政府公共支出，匯率升值；增發(fā)貨幣，貶值；發(fā)行國債，貶值。
4通脹和貨幣政策。（1）通脹率差異，通脹率與匯率呈反比；（2）利率差異，利率與匯率呈正比，“利率平價理論”。
5中央銀行干預(yù)。沖銷式干預(yù)和非沖銷式干預(yù)。
6其他因素。（1）政治因素；（2）外匯儲備的高低。
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