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　　隨著市場(chǎng)人氣以及投資者信心的回暖，鋼價(jià)短期震蕩企穩(wěn)的可能性較大，不過(guò)本輪鋼價(jià)暴跌主要由供需失衡造成，因此在供需基本面真正好轉(zhuǎn)之前，鋼價(jià)大幅走強(qiáng)動(dòng)能仍不充足。從以往走勢(shì)看，鋼價(jià)低于成本之后將會(huì)推動(dòng)鋼廠(chǎng)主動(dòng)減產(chǎn)，不過(guò)真正反映到價(jià)格上還需要幾個(gè)月時(shí)間，因此鋼價(jià)重新走強(qiáng)很可能要等到明年初，而貨幣政策適度放松、貿(mào)易商春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)存屆時(shí)也將對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐。 
　　成本支撐將逐漸顯效 
　　螺紋鋼期貨上市兩年有余，一共出現(xiàn)兩次較為明顯的探底回升走勢(shì)，一次是2009年9-10月份，一次是2010年6-7月份，前者是因?yàn)楸苽}(cāng)過(guò)后價(jià)格快速回歸，后者則是因房地產(chǎn)政策調(diào)控造成需求預(yù)期惡化。分析這兩次探底回升的走勢(shì)不難發(fā)現(xiàn)，鋼價(jià)在暴跌過(guò)程中均擊穿成本，且跌破成本之后并沒(méi)有馬上強(qiáng)勁反彈，這和當(dāng)前情況較為類(lèi)似。不過(guò)從供給層面看，鋼價(jià)大幅下跌對(duì)鋼廠(chǎng)開(kāi)工積極性造成重大打擊，粗鋼產(chǎn)量在此后的幾個(gè)月明顯回落，待供需重新平衡之后，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)也重新恢復(fù)。從目前市場(chǎng)所處的情形看，我們預(yù)計(jì)鋼價(jià)低于成本的現(xiàn)象很難持久，近3個(gè)月粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)開(kāi)始持續(xù)回落，預(yù)計(jì)后期鋼廠(chǎng)減產(chǎn)、限產(chǎn)的力度將會(huì)加大，成本對(duì)鋼價(jià)也將形成強(qiáng)勁支撐。 
　　供需失衡制約鋼價(jià)走強(qiáng) 
　　從歷史走勢(shì)看，螺紋鋼期貨上市以后一直沒(méi)有出現(xiàn)像樣的大牛市，其在商品市場(chǎng)中一直屬于偏弱的品種，究其原因，這和供需基本面的特性關(guān)系緊密。 
　　分析銅、棉花、白糖、橡膠等近幾年出現(xiàn)過(guò)大牛市的品種不難發(fā)現(xiàn)，推動(dòng)價(jià)格暴漲的往往是供給因素，而很少有品種持續(xù)暴漲是因?yàn)樾枨笠蛩�，一旦自然�?zāi)害、資源屬性、產(chǎn)量的不連續(xù)性等因素導(dǎo)致供給出現(xiàn)瓶頸，往往會(huì)推動(dòng)價(jià)格大漲。從這一點(diǎn)上看，由于產(chǎn)能過(guò)剩一直是我國(guó)鋼材市場(chǎng)的主要特點(diǎn)，雖然需求有起有落，但供給的不受約束決定鋼價(jià)難以出現(xiàn)持續(xù)性牛市。從當(dāng)前情況看，雖然鋼價(jià)暴跌會(huì)促使鋼廠(chǎng)一定程度上減產(chǎn)，但房地產(chǎn)調(diào)控造成需求明顯低于預(yù)期，鋼材供需失衡的局面中短期內(nèi)很難有明顯改善，因此鋼價(jià)仍不具備大牛市的基礎(chǔ)，市場(chǎng)出現(xiàn)真正轉(zhuǎn)機(jī)還有賴(lài)于供給過(guò)剩的局面在中長(zhǎng)期內(nèi)得到根本性好轉(zhuǎn)。 
　　階段性轉(zhuǎn)機(jī)或在明年初 
　　回到供給層面看，在鋼材價(jià)格大幅下跌的情況下，預(yù)計(jì)后期鋼廠(chǎng)減產(chǎn)力度將會(huì)逐漸加大，四季度我國(guó)粗鋼產(chǎn)量有望繼續(xù)回落，緩解供需失衡壓力的同時(shí)也有望刺激利潤(rùn)小幅回升，鋼價(jià)將出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)。從需求層面看，每年春節(jié)前鋼材貿(mào)易商都有補(bǔ)庫(kù)存的需求，社會(huì)庫(kù)存重新上升將緩解供應(yīng)過(guò)剩的壓力。從歷史走勢(shì)看，鋼價(jià)在此期間通常有相對(duì)較好的表現(xiàn)。從資金層面看，隨著通脹見(jiàn)頂回落，預(yù)計(jì)后期我國(guó)貨幣政策將適度放寬，股市以及商品市場(chǎng)整體有望繼續(xù)回暖，進(jìn)而對(duì)鋼價(jià)形成一定推升作用。