期貨輔導(dǎo):對現(xiàn)階段期貨市場手續(xù)費定價的思考(六)
來源:網(wǎng)絡(luò) 發(fā)布時間:2010-01-07
政策建議
加快解決導(dǎo)致手續(xù)費惡性競爭的根本性問題
擴大期貨公司業(yè)務(wù)范圍是解決目前期貨公司產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化的主要途徑。近兩年來,監(jiān)管部門已開始對部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出進行論證研究。在此背景下,建議主管部門加快新業(yè)務(wù)的研究和推出步伐,對于境外代理、投資咨詢、資產(chǎn)管理和中介監(jiān)管等初步具備發(fā)展條件的新業(yè)務(wù),積極予以推進,幫助期貨公司走出經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費惡性競爭的怪圈,走上業(yè)務(wù)均衡、收入均衡的平穩(wěn)發(fā)展道路。同時,通過分類監(jiān)管等制度設(shè)計,加快現(xiàn)有期貨公司優(yōu)勝劣汰,推動市場業(yè)務(wù)向優(yōu)質(zhì)期貨公司集中,引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)期貨公司提升服務(wù)水平。
制定并實施手續(xù)費定價標(biāo)準(zhǔn)漸進市場化的方案
監(jiān)管部門從行政監(jiān)管層面制定并實施手續(xù)費指導(dǎo)定價是短期內(nèi)遏制行業(yè)惡性競爭、促進行業(yè)整體健康發(fā)展的主要有效措施。目前,行業(yè)內(nèi)已普遍認(rèn)識到手續(xù)費惡性競爭的危害,不少地區(qū)的行業(yè)自律組織都制定了區(qū)域性的手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)自律規(guī)定,但效果有限。首先,區(qū)域性行業(yè)自律組織的監(jiān)督僅限于自律層面,對期貨公司的約束性不強;其次,期貨市場客戶的非現(xiàn)場開戶制度決定了期貨市場是一個全國性市場,區(qū)域性的價格自律難以限制跨區(qū)域的價格競爭。
因此,建議從行政監(jiān)管層面,運用《期貨交易管理條例》第三十五條賦予的權(quán)力,設(shè)計手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)漸進式方案:在兼顧期貨公司發(fā)展投入需求的基礎(chǔ)上,通過合適的方法定期確定手續(xù)費中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收費標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)價格,以法規(guī)形式強制執(zhí)行。同時,明確在未來期貨公司整體實力達(dá)到一定水平后,逐步實現(xiàn)手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)的市場化定價。
加強市場主體自身利益導(dǎo)向的行為約束
在手續(xù)費競爭的過程中,部分市場主體片面追求自身利益,忽視市場影響,在行為上存在需要改進的地方。對于交易所手續(xù)費的返還和期貨公司手續(xù)費的暗返等問題,建議監(jiān)管部門和行業(yè)自律組織予以明確管理,消除手續(xù)費競爭的外部誘導(dǎo)因素,為手續(xù)費“指導(dǎo)定價”營造制度環(huán)境。
正確引導(dǎo)期貨營業(yè)部合理布局
手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)是市場競爭程度的直接反映。目前,國內(nèi)期貨市場在手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)上體現(xiàn)出“東部低,中西部高”、“大城市低,中小城市高”的顯著特征,而目前期貨營業(yè)部的設(shè)立仍熱衷于東部經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)和一線大城市。對于這種趨勢,建議加以正確引導(dǎo)。廣大的中西部地區(qū)也具有眾多需要套期保值的企業(yè)客戶,不少二三線城市更是尚未發(fā)掘的“金礦”。從服務(wù)國民經(jīng)濟和緩解市場過度競爭的角度考慮,今后在期貨營業(yè)部的設(shè)立上應(yīng)優(yōu)先考慮中西部地區(qū)和二三線城市,控制大城市,特別是東部經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)大城市的營業(yè)部設(shè)立數(shù)量。
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