期貨考試輔導(dǎo)資料:我國股指期貨的合約設(shè)計(jì)(三)
來源:網(wǎng)絡(luò) 發(fā)布時(shí)間:2009-12-28
交易時(shí)間
在一般交易日,股指期貨上午開盤時(shí)間為9:15,比股票早開盤一刻鐘,中午11:30收盤;下午13:00開始交易,15:15收盤,比股市晚收盤一刻鐘。在到期交割日,股指期貨下午收盤時(shí)間有調(diào)整,收盤時(shí)點(diǎn)為15:00,與股市相同。
價(jià)格限制方式
價(jià)格限制方式主要涉及3個(gè)方面:最小變動價(jià)位、漲跌停板和熔斷機(jī)制。滬深300指數(shù)期貨最小變動價(jià)位為0.1個(gè)指數(shù)點(diǎn),標(biāo)的指數(shù)的最小變動價(jià)位是0.01個(gè)指數(shù)點(diǎn),期貨的最小價(jià)格波動是現(xiàn)貨指數(shù)的10倍
股指期貨的漲跌停板為10%,即當(dāng)日價(jià)格最高不超過前一交易日結(jié)算價(jià)格的110%,最低不得少于前一交易日結(jié)算價(jià)格的90%。為防止期貨價(jià)格短期劇烈波動,在漲跌停板外設(shè)置了熔斷機(jī)制,熔斷點(diǎn)為前一交易日結(jié)算價(jià)格±6%,當(dāng)期貨價(jià)格觸及到熔斷點(diǎn)并持續(xù)1分鐘時(shí),啟動熔斷機(jī)制,在此后10分鐘期貨報(bào)價(jià)只能在前一交易日結(jié)算價(jià)格±6%的范圍內(nèi)進(jìn)行。10分鐘后熔斷機(jī)制結(jié)束,價(jià)格限制擴(kuò)大到漲跌停板水平即10%。
在最后交易日,股指期貨合約不設(shè)價(jià)格限制。
結(jié)算價(jià)格
期貨交易采取每日結(jié)算的方式,即在每日收盤后按某種方式計(jì)算一個(gè)結(jié)算價(jià)格,然后以該結(jié)算價(jià)格計(jì)算每份期貨合約的價(jià)值,再乘以保證金比率,就可得出每日的結(jié)算保證金,在每個(gè)交易日收盤后期貨公司按這個(gè)結(jié)算保證金水平向客戶收取保證金,保證金不足的客戶會被要求第二天平掉一部分倉位或追加保證金。
股指期貨的結(jié)算價(jià)格分為一般交易日結(jié)算價(jià)格和交割日結(jié)算價(jià)格。在一般交易日股指期貨的結(jié)算價(jià)格為最后一小時(shí)按成交量加權(quán)計(jì)算的期貨平均價(jià)。例如,某交易日最后一個(gè)小時(shí)一共發(fā)生了n筆交易,交易量分別是Q (i=1,2,……n),每筆交易的價(jià)格是P (i=1,2,……n),則當(dāng)日的結(jié)算價(jià)格為ΣQ P /ΣQ 。而在交割日,股指期貨的結(jié)算價(jià)格是滬深300指數(shù)(標(biāo)的指數(shù))當(dāng)天最后兩小時(shí)價(jià)格的算術(shù)平均價(jià),該結(jié)算價(jià)作為股指期貨的交割價(jià)格。例如,某交割日的最后2個(gè)小時(shí),滬深300指數(shù)一共成交了n筆交易,每筆交易成交的價(jià)格為P (i=1,2,……n),則當(dāng)日的結(jié)算價(jià)格為ΣP /n。
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