32、揚(yáng)基債券即外國(guó)籌資者在美國(guó)發(fā)行的以美元為面值的債券。揚(yáng)基債券的發(fā)行在成本、期限及靈活性方面都具有相當(dāng)優(yōu)勢(shì)，公募、私募、包銷(xiāo)等發(fā)行方法都可采用。

    33、公募發(fā)行揚(yáng)基債券必須經(jīng)過(guò)美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪投資人服務(wù)公司評(píng)定信用級(jí)別。

    34、歐洲債券是籌資者在基本國(guó)境外某一債券市場(chǎng)發(fā)行的、以第三國(guó)貨幣為面值的一種國(guó)際債券。

    35、歐洲債券的特點(diǎn)：發(fā)行人為一個(gè)國(guó)家，發(fā)行在另一個(gè)國(guó)家，債券面額使用的是第三個(gè)國(guó)家的貨幣。選用最多的貨幣是美元。

    36、歐洲債券市場(chǎng)是境外市場(chǎng)，是以倫敦為主的國(guó)際此用戶(hù)發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶(hù)發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶(hù)發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶(hù)發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定易的、多種貨幣的債券市場(chǎng)。歐洲債券市場(chǎng)顯著特點(diǎn)：不受任何國(guó)家金融當(dāng)局的管制。（選擇）

    37、歐洲債券市場(chǎng)的優(yōu)點(diǎn)：

    （1）發(fā)行費(fèi)抵；（2）二級(jí)市場(chǎng)發(fā)達(dá)，流動(dòng)性強(qiáng)；（3）籌資利率較低；（4）傳統(tǒng)上是固定利率長(zhǎng)期證券，期限3－20年，采取無(wú)記名發(fā)行方式；（5）浮動(dòng)利率債券及沒(méi)有到期日的、可贖回的永久性浮動(dòng)利率證券及以不同貨幣支付本金與利息的債券也很有市場(chǎng)。

    38、歐洲債券通常由國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)或投資銀行組成辛迪加承銷(xiāo)發(fā)行。

    39、“龍”債券是歐洲債券的一個(gè)變種，是一種在除日本之外的亞洲地區(qū)公開(kāi)發(fā)行的以非亞洲國(guó)家貨幣計(jì)價(jià)的債券。第一筆龍債券是由亞行于1991年10月發(fā)行的7年期債券。龍債券在香港和新加坡兩地交易所上市，流動(dòng)性較好。交易費(fèi)比揚(yáng)基債券低，與歐洲債券大體相近。龍債券以美元發(fā)行。

    40、可轉(zhuǎn)換債券：指在一定時(shí)期內(nèi)，可按規(guī)定的價(jià)格或一定的比例，由持有人自由選擇轉(zhuǎn)換為普通股的債券。該債券可調(diào)換成普通股，利率較低。

    41、無(wú)息債券：1981年美國(guó)花旗銀行首創(chuàng)發(fā)行無(wú)息債券。該債券無(wú)利息，按面值折價(jià)出售，到期按面值歸還本金。

    42、無(wú)息債券的優(yōu)點(diǎn)：（1）收益高；（2）投資者免交每年的利息所得稅。

    43、浮動(dòng)利率債券的利息率隨一般利率的變動(dòng)而變動(dòng)（有上限和下限），投資者的利息收入也將改變。該債券的發(fā)行是為了對(duì)付通貨膨脹。

    44、巴西等國(guó)發(fā)行“之?dāng)?shù)或購(gòu)買(mǎi)力債券”，這種債券與物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)成正比變化，是浮動(dòng)利率債券的一個(gè)特例。

    45、雙重貨幣債券：發(fā)行時(shí)的面額貨幣是一種貨幣，付息也是這種貨幣，還本時(shí)用另一種貨幣，面額貨幣折成還本貨幣的匯率在簽訂債券發(fā)行合約時(shí)就確定了，雙方可避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。

    46、貨幣擇權(quán)債券：是歐洲債券市場(chǎng)的一種創(chuàng)新債券，投資人可在每個(gè)息票日前，選擇付息的貨幣。選擇的貨幣及匯率，都在債券發(fā)售時(shí)確定，債券利息較低。

    47、進(jìn)入歐洲債券市場(chǎng)的條件：（1）名聲；（2）規(guī)模，有相應(yīng)實(shí)力；（3）借款者經(jīng)營(yíng)情況。

    48、公司要進(jìn)入歐洲債券市場(chǎng)，其年收入至少在4億美元以上，凈利潤(rùn)要在2500萬(wàn)美元以上，總資本應(yīng)在4億美元以上。此外，公司的納稅前收入至少要超過(guò)利息費(fèi)用的兩倍。

    49、歐洲債券市場(chǎng)的發(fā)行程序：

    ①委托牽頭經(jīng)理人；②信用評(píng)級(jí)策略；③選擇貨幣和期限；④準(zhǔn)備文件、市場(chǎng)銷(xiāo)售定價(jià)即開(kāi)始發(fā)行。

    50、牽頭經(jīng)理人應(yīng)特別注意：

    （1）選擇市場(chǎng)時(shí)機(jī)和發(fā)行時(shí)間；（2）協(xié)助等級(jí)評(píng)定工作；（3）組織推銷(xiāo)和承銷(xiāo)團(tuán)戰(zhàn)略。

    51、牽頭經(jīng)理人的工作：

    （1）對(duì)初級(jí)市場(chǎng)發(fā)行和選擇承銷(xiāo)團(tuán)負(fù)全責(zé)；（2）管理全部發(fā)行過(guò)程；（3）在二級(jí)市場(chǎng)提供支持。

    52、歐洲債券投資者與美國(guó)投資者不同，不需要發(fā)行人必須公開(kāi)評(píng)級(jí)。

    53、機(jī)構(gòu)投資者希望發(fā)行者公布與等級(jí)評(píng)級(jí)有密切關(guān)系的財(cái)務(wù)報(bào)告。大多數(shù)債務(wù)發(fā)行人在取得評(píng)級(jí)前就選擇發(fā)行上市的時(shí)間。自1991年以來(lái)，中國(guó)企業(yè)已在歐洲債券市場(chǎng)發(fā)行16種美元?dú)W洲債券，其中6中已由著名的國(guó)際機(jī)構(gòu)如標(biāo)準(zhǔn)普爾公司或穆迪公司評(píng)級(jí)。小額發(fā)行不一定要信用評(píng)級(jí)。

    54、選擇貨幣的標(biāo)準(zhǔn)：（選擇）

    （1）對(duì)某中所選貨幣，發(fā)信人信譽(yù)的可接受性（2）所選市場(chǎng)的接受程度（3）全部成本效益；（4）發(fā)行者的外匯收益與有限期限相一致。

    55、歐洲債券市場(chǎng)是美元債券占最大部分。（選擇）

    56、歐洲債券需簽署的合同文件：1）債券發(fā)行說(shuō)明書(shū)；2）認(rèn)購(gòu)協(xié)議；3）財(cái)務(wù)和支付代理協(xié)議。

    57、債券合理的定價(jià)取決于成功的選擇市場(chǎng)銷(xiāo)售時(shí)機(jī)和市場(chǎng)對(duì)即將進(jìn)行的發(fā)行的承受能力有清楚的感性認(rèn)識(shí)。市場(chǎng)條件對(duì)定價(jià)有很大影響。二級(jí)市場(chǎng)的狀況好壞對(duì)歐洲債券的成功發(fā)行也是一個(gè)重要因素。

    58、債券的發(fā)行價(jià)格：等價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行。

    59、國(guó)際項(xiàng)目籌資的來(lái)源：國(guó)際金融機(jī)構(gòu)（世界銀行、國(guó)際金融公司及一些區(qū)域性開(kāi)發(fā)銀行）。

    60、國(guó)際債券的償還與收回的方法：

    （1）收回條款；（2）償債基金；（3）分批償還債券；（4）以新債權(quán)換舊債券；轉(zhuǎn)換成普通股。

    61、公司債的收回價(jià)格比面值高，并隨到期日的接近而逐漸減少。只有當(dāng)利率較高，且預(yù)期利率下降時(shí)，收回債券對(duì)公司才有利。

    62、AAA級(jí)是最高等級(jí)公司債券。AA級(jí)是高等級(jí)債券。A級(jí)是中上等級(jí)債權(quán)。

    BBB級(jí)是中等債券。BB級(jí)是投機(jī)性債券。B級(jí)是中下等級(jí)債權(quán)。

    CCC級(jí)是下等債券。CC級(jí)是絕對(duì)投機(jī)性債券。C級(jí)是不付息的收益?zhèn)�券�?/span>