第二節(jié)　資產(chǎn)評估的對象

　　一、資產(chǎn)的含義

　　資產(chǎn)評估的對象，是指被評估的資產(chǎn)，即資產(chǎn)評估的客體。什么是資產(chǎn)，卻不是輕易可以回答的問題。作為資產(chǎn)評估對象的資產(chǎn)，有的是單項資產(chǎn)，有的則是若干項資產(chǎn)的組合體；有的是某一資產(chǎn)的所有權(quán)，有的則是資產(chǎn)的使用權(quán)，等等。我國的資產(chǎn)評估對象的確定，最初是以企業(yè)為主體進(jìn)行研究的，當(dāng)然也不排斥各項獨(dú)立形態(tài)的資產(chǎn)，如房地產(chǎn)等。就企業(yè)主體而言，會計學(xué)中的資產(chǎn)是指過去的交易或事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。在《國際評估準(zhǔn)則》和美國的《專業(yè)評估實務(wù)統(tǒng)一準(zhǔn)則》（USPAP）中，并沒有直接給出資產(chǎn)評估中資產(chǎn)的定義，但卻明確地指出了作為資產(chǎn)評估對象的資產(chǎn)與會計學(xué)中的資產(chǎn)存在差異性。

　　對于作為資產(chǎn)評估對象的資產(chǎn)，可以從以下幾個方面理解：

　�。ㄒ唬┵Y產(chǎn)是一種權(quán)利

　　面對眾多不同類型和形態(tài)的資產(chǎn)，要科學(xué)估算其價值，首先應(yīng)判斷其價值的內(nèi)容。正如《國際評估準(zhǔn)則》中指出：從技術(shù)上說，被評估的對象是資產(chǎn)，它應(yīng)該是所有者的權(quán)利而不是資產(chǎn)本身超出資產(chǎn)的范疇。權(quán)利表現(xiàn)形勢方面，它主要表現(xiàn)為能夠帶來的權(quán)益或能體現(xiàn)出的效用。評估者要評估的不是這些資源的本身，而應(yīng)是這些資源某一方面的權(quán)利。

　�。ǘ�）資產(chǎn)是一種獲利能力

　　判斷和評估一項財產(chǎn)是否是資產(chǎn)、其價值如何，首要問題是判斷其是否具有獲利能力。如果不具備獲利能力，也就不具備資產(chǎn)的特征，也就無所謂價值的存在。資產(chǎn)的價值是由資產(chǎn)所具有的獲利能力決定的，它未來的獲利能力越高，它的價值越大，它未來的獲利能力越低，它的評估價值就越小。不是評估人員評估出來的。評估人員只是采用適當(dāng)?shù)姆椒▽⑵鋬r值反映出來。

　�。ㄈ�）資產(chǎn)必須為某一主體所擁有和支配

　　資產(chǎn)作為具有獲利能力的權(quán)利，必須有其擁有和支配的主體，權(quán)屬問題也是資產(chǎn)的本質(zhì)內(nèi)容，例如有關(guān)定理、公式等是社會共有的財富，無從判斷其價值（再例如一些新聞）。而且，權(quán)屬模糊不清，就無法界定資產(chǎn)范圍，也就無從估算其價值。

　　二、資產(chǎn)的分類

　　為了科學(xué)地進(jìn)行資產(chǎn)評估，應(yīng)對資產(chǎn)評估對象按不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行合理分類。

　�。ㄒ唬┌促Y產(chǎn)存在形態(tài)分類

　　按資產(chǎn)存在的形態(tài)可以分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。

　　有形資產(chǎn)是指那些具有實體形態(tài)的資產(chǎn)，包括機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物、流動資產(chǎn)等。會計學(xué)中的固定資產(chǎn)，一般是以使用年限在一年以上，單位價值在規(guī)定限額以上為標(biāo)準(zhǔn)的主要勞動手段。在資產(chǎn)評估中，固定資產(chǎn)具體是指機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物等，評估時應(yīng)分別進(jìn)行，因為它們具有不同的功能和特性。

　　無形資產(chǎn)是指那些沒有物質(zhì)實體而以某種特殊權(quán)利和技術(shù)知識等經(jīng)濟(jì)資源存在并發(fā)揮作用的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專有技術(shù)（非專利技術(shù)）、土地使用權(quán)、商譽(yù)等。

　　簡單理解就是有實物形態(tài)的資產(chǎn)是有形資產(chǎn)；沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，能夠發(fā)生作用的資產(chǎn)是無形資產(chǎn)。

　�。ǘ�）按資產(chǎn)是否具有綜合獲利能力分類

　　按資產(chǎn)是否具有綜合獲利能力可以分為單項資產(chǎn)和整體資產(chǎn)。

　　單項資產(chǎn)是指單臺、單件的資產(chǎn)。整體資產(chǎn)是指由一組單項資產(chǎn)組成的具有獲利能力的資產(chǎn)綜合體。

　　作為資產(chǎn)評估對象的資產(chǎn)，大多具有可確指的存在形態(tài)，可以單件、單臺地進(jìn)行評估。例如，我們可以確切地評估廠房、機(jī)器設(shè)備的單項價值，但是，如果不是變賣單項資產(chǎn)，而是把企業(yè)作為商品進(jìn)行買賣時。一般不能夠簡單地按單項資產(chǎn)的評估價值總和來交易，因而，就存在著有射于單項資產(chǎn)評估的整體資產(chǎn)評估。典型的整體資產(chǎn)一般是一個企業(yè)，也可以是某一車間，或者是一組無形資產(chǎn)的綜合體。企業(yè)整體資產(chǎn)不是企業(yè)各單項可確指資產(chǎn)的匯集，其價值也不等于各單項可確指資產(chǎn)價值的總額，因為企業(yè)整體資產(chǎn)評估所考慮的是它作為一個整體資產(chǎn)的生產(chǎn)能力或獲利能力，所以，其評估價值除了包括各單項可確指的資產(chǎn)價值以外，還包括不可確指的資產(chǎn)，即商譽(yù)的價值。

　�。ㄈ�）按資產(chǎn)能否獨(dú)立存在分類

　　按資產(chǎn)能否獨(dú)立存在可以分為可確指的資產(chǎn)和不可確指的資產(chǎn)。

　　可確指的資產(chǎn)是指能獨(dú)立存在的資產(chǎn)，前面所列示有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，除商譽(yù)以外都是可確指的資產(chǎn)。不可確指的資產(chǎn)是指不能獨(dú)立于有形資產(chǎn)而單獨(dú)存在的資產(chǎn)，如商譽(yù)。商譽(yù)是由于企業(yè)地理位置優(yōu)越、信譽(yù)卓越、生產(chǎn)經(jīng)營出色、勞動效率高、歷史悠久、經(jīng)驗豐富、技術(shù)先進(jìn)等原因，能獲得的投資收益率高于一般正常投資收益率所形成的超額收益，它不能脫離企業(yè)的有形資產(chǎn)單獨(dú)存在，所以稱為不可確指的資產(chǎn)。

　　目前不可確指的資產(chǎn)只有商譽(yù)。

　�。ㄋ模┌促Y產(chǎn)的流動性分類

　　按資產(chǎn)的流動性可以分為短期資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。資產(chǎn)的流動性決定其變現(xiàn)性，流動性越活，變現(xiàn)性就活，償債能力就活。流動性弱，變現(xiàn)性差，償債能力弱。短期資產(chǎn)（如流動性）的變現(xiàn)性較活，而長期資產(chǎn)（如固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)）的變現(xiàn)性較弱。

　　資產(chǎn)評估中的評估對象是評估的基本要素，它是直接評估的客體。

　　第三節(jié)　資產(chǎn)評估的價值類型

　　一、資產(chǎn)評估的特定目的

　　資產(chǎn)評估的特定目的是指被評估資產(chǎn)即將發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為。同樣的資產(chǎn)，因為評估的特定目的不同，其評估值也不相同。

　　資產(chǎn)評估的特定目的對資產(chǎn)評估的影響表現(xiàn)在兩個方面：

　　一是在什么樣的條件下，即資產(chǎn)發(fā)生怎樣的經(jīng)濟(jì)行為時應(yīng)該評估和可以評估；

　　二是不同的經(jīng)濟(jì)行為決定了評估價值類型的差異，引致資產(chǎn)評估結(jié)果的差異。

　　我國資產(chǎn)評估實踐表明，資產(chǎn)評估的特定目的主要有：資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓；企業(yè)兼并；企業(yè)出售；企業(yè)聯(lián)營；股份經(jīng)營；中外合資、合作；企業(yè)清算；抵押擔(dān)保；企業(yè)租賃；債務(wù)重組等等。

　　1、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓：資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是指資產(chǎn)擁有單位有償轉(zhuǎn)讓其擁有的資產(chǎn)，通常是指轉(zhuǎn)讓非整體性資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)行為。

　　2、企業(yè)兼并：企業(yè)兼并是指一個企業(yè)以承擔(dān)債務(wù)、購買、股份化和控股等形式有償接收其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使被兼并方喪失法人資格或改變法人實體的經(jīng)濟(jì)行為。

　　3、企業(yè)出售：企業(yè)出售是指獨(dú)立核算的企業(yè)或企業(yè)內(nèi)部的分廠、車間及其他整體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)出售行為。

　　4、企業(yè)聯(lián)營：企業(yè)聯(lián)營是指國內(nèi)企業(yè)、單位之間以固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)投入組成各種形式的聯(lián)合經(jīng)營實體的行為。

　　5、股份經(jīng)營：股份經(jīng)營是指資產(chǎn)占有單位實施股份制經(jīng)營方式的行為，包括法人持股、內(nèi)部職工持股、向社會發(fā)行不上市股票和上市股票。

　　6、中外合資、合作：中外合資、合作是指我國的企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織與外國企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個人在我國境內(nèi)舉辦合資或合作經(jīng)營企業(yè)的行為。

　　7、企業(yè)清算：包括破產(chǎn)清算、終止清算和結(jié)業(yè)清算。

　　8、抵押：抵押是指資產(chǎn)占有單位，以本單位的資產(chǎn)作為物質(zhì)保證進(jìn)行抵押而獲得貸款的經(jīng)濟(jì)行為。

　　9、擔(dān)保：擔(dān)保是指資產(chǎn)占有單位，以本企業(yè)的資產(chǎn)為其他單位的經(jīng)濟(jì)行為擔(dān)保，并承擔(dān)連帶責(zé)任的行為。

　　10、企業(yè)租賃：企業(yè)租賃是指資產(chǎn)占有單位在一定期限內(nèi)，以收取租金的形式，將企業(yè)全部或部分資產(chǎn)的經(jīng)營使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他經(jīng)營使用者的行為。

　　11、債務(wù)重組：債務(wù)重組是指債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或法院的裁決同意債務(wù)人修改債務(wù)條件的事項。

　　二、資產(chǎn)評估的價值類型

　�。ㄒ唬﹥r值類型的作用

　　價值類型是指評估價值的含義，是評估價值質(zhì)的規(guī)定。價值類型在資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)中具有重要的作用，表現(xiàn)在：

　　1、價值類型是影響和決定資產(chǎn)評估價值的重要因素。資產(chǎn)評估價值是某項資產(chǎn)在特定條件下的價值表現(xiàn)，其價值含義不同，結(jié)果也不一樣。而不是資產(chǎn)本身的特定價值和內(nèi)在價值。例如，一臺機(jī)器設(shè)備，用于投資行為的評估和用于銷售變現(xiàn)行為的評估，其價值含義不同，評估值也不一樣。用于銷售變現(xiàn)行為，該資產(chǎn)的使用價值取決于市場的交換條件和需求者對其使用價值的判斷；用于投資行為的評估，則只是考慮該機(jī)器設(shè)備在新投資企業(yè)中是否有用及其有用程度。顯然，這時需求者及其市場條件就會產(chǎn)生差異。

　　2、價值類型制約資產(chǎn)評估方法的選擇。價值類型實際上是評估價值的一個具體標(biāo)準(zhǔn)，為了獲得某種標(biāo)準(zhǔn)的評估價值，需要通過評估方法獲得。國際上通行的評估方法主要有三種：市場法、成本法和收益法。在現(xiàn)實工作中，我國更多地采用的是成本法，市場法和收益法的應(yīng)用相對較少。

　　事實上，評估方法本身只是估算評估價值的一種思路，價值類型確定后直接制約著方法應(yīng)用中各種指標(biāo)、參數(shù)的判斷和選擇。

　　3、明確評估價值類型，可以更清楚地表達(dá)評估結(jié)果，可以避免報告使用者誤用評估結(jié)果。任何評估結(jié)果都是有條件的，不同的，評估目的、市場條件決定其價值含義是不同的，評估價值也不相同。評估師在評估報告中明確其提出的評估價值的類型，可以使委托方更清楚地使用評估價值，這樣也可以規(guī)避評估師的責(zé)任。

　�。ǘ�）價值類型的類別

　　價值類型的種類或表述，有代表性的觀點有兩種：一種是將價值類型分為現(xiàn)行市價、重置成本、收益現(xiàn)值和清算價格，這是我國理論界比較早的具有代表性的觀點。另一種則是根據(jù)《國際評估準(zhǔn)則》，將價值類型區(qū)分為市場價值以及市場價值以外的價值類型�，F(xiàn)在，第二種觀點在現(xiàn)實中得到廣泛應(yīng)用。

　　一、是將價值類型分為現(xiàn)行市價、重置成本、收益現(xiàn)值和清算價格，這是我國理論界比較早的具有代表性的觀點。

　　1、重置成本是指現(xiàn)實市場條件下，重新構(gòu)建一項全新資產(chǎn)所耗費(fèi)的貨幣支出。重置成本的前提是資產(chǎn)處于在用狀態(tài)，一方面反映資產(chǎn)已經(jīng)投入使用，另一方面反映資產(chǎn)能夠繼續(xù)使用，對所有者具有使用價值。

　　2、現(xiàn)行市價是指資產(chǎn)在公開市場上的售賣價格。

　　公開市場應(yīng)具備以下四個條件：（1）有自愿的買者和賣者；（2）買者和賣者的地位平等；（3）買者和賣者都有獲得足夠市場信息的機(jī)會和時間（4）買賣雙方的交易行為都是在自愿的、理智的，而并不是在強(qiáng)制的、受限制的情況下進(jìn)行的。

　　影響現(xiàn)行市價的主要因素有三個方面：

　�。�1）基礎(chǔ)價格；（2）供求關(guān)系；（3）質(zhì)量因素。

　　3、收益現(xiàn)值

　　收益現(xiàn)值是根據(jù)資產(chǎn)未來預(yù)期獲利能力的大小，以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將未來的收益折現(xiàn)為現(xiàn)值。

　　收益現(xiàn)值類型適用的前提條件首先是資產(chǎn)要投入使用，同時投資者投入的目的是為了預(yù)期收益。

　　4、清算價格：清算價格是指在非公開市場上限制拍賣的價格。清算價格一般低于現(xiàn)行市場價格，這是由市場供求狀況決定的。

　　其一，因經(jīng)營失利而導(dǎo)致破產(chǎn)的企業(yè)，必然會急于將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或拍賣；

　　其二，這種交易活動只要取決于買方，占有主動權(quán)的買方必定極力壓低成交價格，以從中獲取利益。

　　清算價格一般取決于下列幾個因素：

　　（1）資產(chǎn)的通用性。專用設(shè)備的清算價格一般會大幅度低于其市場價格。一個具有某一特殊屬性（使用價值）的財產(chǎn)對于所有者來講并不具有特殊價值。

　　（2）清算時間的限制。一般地，清算時間越長，在市場上討價還價的余地越大，清算價格會越高。

　　二、是根據(jù)國際評估準(zhǔn)則，將價值類型區(qū)分為市場價值及市場價值以外的價值。

　　1、市場價值。關(guān)于市場價值的定義，無論《國際評估準(zhǔn)則》，還是美國的《專業(yè)評估統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)》，以及英國、澳大利亞的評估手冊等，盡管在一些詞匯表達(dá)方面有差異，但基本含義是一致的。因此，我們可以直接采用《國際評估準(zhǔn)則》中的定義《國際評估準(zhǔn)則》中，市場價值定義為：自愿買方和自愿賣方在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常的市場營銷之后所達(dá)成的公平交易中某項資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行交易的價值估計數(shù)額，當(dāng)事人雙方應(yīng)各自精明、謹(jǐn)慎行事，不受任何強(qiáng)迫壓制。

　　對于市場價值的理解，應(yīng)著重從以下三個方面把握：

　�。�1）公開和公平的市場條件。即所指市場價值是在公開和公平的市場條件下形成的，市場條件不局限于某事件發(fā)生或某人發(fā)生，同時，當(dāng)事人是在信息充分掌握的基礎(chǔ)上做出的。公開市場是指一個競爭性的市場，交易各方進(jìn)行變易的唯一目的在于最大限度的追求經(jīng)濟(jì)利益，交易各方掌握必要的。市場信息，具備較為充裕的時間，對被評估資產(chǎn)具有必要的專業(yè)知識，交易條件公開并且不具有排他性。

　�。�2）當(dāng)事人是理性的。當(dāng)事人充分掌握信息，不受任何壓力，理性條件下做出的選擇

　�。�3）市場價值是價值估計數(shù)額。

　　除了市場價值以外，其他的價值類型種類繁多，各個國家也不一樣。根據(jù)現(xiàn)實的必要性和可行性，主要還有在用價值、投資價值、持續(xù)經(jīng)營價值、清算價格、保險價值、課稅價值等。

　　2、在用價值。在用價值是指特定資產(chǎn)在特定用途下對特定使用者的價值，該價值類型重點反映了作為企業(yè)組成部分的特定資產(chǎn)對其所屬企業(yè)能夠帶來的價值，而并不考慮該資產(chǎn)的最佳用途或資產(chǎn)變現(xiàn)所能實現(xiàn)的價值量。

　　3、投資價值。投資價值是指資產(chǎn)對于具有明確投資目的的特定投資者或某一類投資者所具有的價值。這一概念將特定的資產(chǎn)與具有明確投資目標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)的特定投資者或某一類投資者結(jié)合起來。

　　在資產(chǎn)評估中，投資價值是依據(jù)其投資需求條件，針對特定投資者評估某項投資的投資價值。與市場價值相比，投資價值是個人的價值，它未必是市場價值。投資價值反映特定投資者與一項投資兩者之間的主觀關(guān)系。雖然投資價值和市場價值參數(shù)可能相似，但它和市場價值在概念上不同。如果投資者需求條件為市場典型條件，投資價值可能和市場價值相同。

　　4、持續(xù)經(jīng)營價值。持續(xù)經(jīng)營價值是指在持續(xù)經(jīng)營條件下公司的價值。持續(xù)經(jīng)營價值假設(shè)現(xiàn)有資產(chǎn)將被用于產(chǎn)生未來現(xiàn)金流并且不會被出賣。投資者考慮持續(xù)經(jīng)營價值，并將它與生產(chǎn)終止時的資產(chǎn)價值對比。如果持續(xù)經(jīng)營價值超過生產(chǎn)終止時的生產(chǎn)價值，那么進(jìn)行經(jīng)營是有意義的。

　　5、清算價格。清算價格是指在非公開市場上限制拍賣的價格。清算價格一般低于現(xiàn)行市場價格，這是由市場供求狀況決定的。其一，因經(jīng)營失利而導(dǎo)致破產(chǎn)的企業(yè)，必然會急于將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或拍賣；其二，這種交易活動只要取決于買方，占有主動權(quán)的買方必定極力壓低成交價格，以從中獲取利益。

　　6、保險價值。保險價值是指可能因危險造成損失的實體項目的重置和（或）重建成本。保險價值是保險單條款中記載或認(rèn)同的某項資產(chǎn)損失或資產(chǎn)群價值的一部分損失。

　　7、課稅價值。是指根據(jù)稅法中規(guī)定的與征納稅收相關(guān)的價值定義所確定的價值。