2013年造價(jià)師考試案例分析練習(xí)題（5）
來(lái)源：中大網(wǎng)校發(fā)布時(shí)間：2013-01-14
東部某市一項(xiàng)目建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為8年，項(xiàng)目建設(shè)投資3100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)90%全部形成固定資產(chǎn)，10%形成無(wú)形資產(chǎn)，固定資產(chǎn)折舊年限為8年，按直線折舊法計(jì)算折舊，預(yù)計(jì)凈產(chǎn)值率為5%，在生產(chǎn)期末回收固定資產(chǎn)殘值；無(wú)形資產(chǎn)按8年期平均攤銷(xiāo)。
建設(shè)項(xiàng)目發(fā)生的資金投入、收益及成本情況見(jiàn)表1-21.建設(shè)投資貸款年利率為7%，建設(shè)期只計(jì)利息不還款。銀行要求建設(shè)單位從生產(chǎn)期開(kāi)始的6年間，按照每年等額本金償還償還法進(jìn)行償還，同償還當(dāng)年發(fā)生的利息。流動(dòng)資金貸款年利率為3%，每年付息，計(jì)算期最末一年年末還本。
假定營(yíng)業(yè)稅金及附加稅率為6%，所得稅率為33%，投資者可接受最低收益率為20%.
問(wèn)題：
（1）編制借款還本付息計(jì)劃表。
（2）計(jì)算各年固定資產(chǎn)折舊額。
（3）編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表，見(jiàn)表1-22.
（4）計(jì)算資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)。
答案：
問(wèn)題（1）：編制借款還本利息計(jì)劃表，見(jiàn)表1-23
流動(dòng)資金借款年利息=300×3%=9（萬(wàn)元）
問(wèn)題（2）：
固定資產(chǎn)原值：3100×90%+32.55+89.08=2911.63（萬(wàn)元）
殘值：2911.63×5%=145.58（萬(wàn)元）
各年固定資產(chǎn)折舊費(fèi)：（2911.63-145.58）÷8=345.76
無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)額=3100×10%÷8=38.75（萬(wàn)元）
問(wèn)題（3）：編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表，見(jiàn)表1-24
問(wèn)題（4）：采用試算內(nèi)插法，計(jì)算資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。
設(shè)i1=45% 得NPV1=49.39
設(shè)i2=50% 得NPV2= -80.24
則：
IRR=45%+[49.39/（49.39+︱-80.24︱）] ×（50%-45%）=46.91%
項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為46.91%，大于投資者最低可接受收益率，說(shuō)明投資獲利水平大于要求，該項(xiàng)目可以接受。