2012年國際商務師考試《專業(yè)知識》：借款與投資
來源：考試吧發(fā)布時間：2011-10-25 11:38:39
借款與投資適用于短期外匯收付的場合。它是通過現(xiàn)時持有與未來收付所需外匯相反的頭寸來避免匯率風險。借款是指向銀行借入一筆與其遠期收入期限、幣種相同的外匯，并用未來的外匯收入支付到期貸款本息；投資是指將一筆現(xiàn)匯投資于貨幣市場，到期本息用于支付。借款和投資可以達到融通資金、防范匯率風險和改變匯率風險時間結(jié)構(gòu)的目的。
BSI法
借款與投資和其他金融交易結(jié)合在一起使用，可以達到更好的防范風險效果，這就是所謂的借款—即期外匯交易—投資（Borrow-Spot-Investment），簡稱BSI法。其操作方法是：
在有遠期外匯收入時，向銀行借入一筆與未來外匯收入期限相同的外匯，通過即期外匯交易兌換為本幣，用本幣投資的收益抵補相關(guān)的費用，到期用收回的外匯收入償還借款；（應收賬款下）
在有遠期外匯支出時，向銀行借入一筆本幣，通過即期外匯交易兌換為所需外匯，并將該筆外匯投資于貨幣市場，期限與未來支付相匹配。（應付賬款下）
例如，一家美國公司3個月后要向其荷蘭供貨商支付101萬歐元，當前即期匯率是USD1=EUR1，美元利率為10%，歐元利率為4%.
該公司可以采用BSI法防范歐元支出的風險，向銀行借入100萬美元，期限為3個月，并按1∶1的匯率兌換成100萬歐元，按4%的利率投資，3個月后本息共101萬歐元用于支付荷蘭供貨商。該公司購進歐元的美元成本，應包括100萬和3個月后2.5萬美元的利息，共計102.5萬美元。因此該公司實際上是用102.5萬美元償還了101萬歐元貨款，實際匯率是：1美元=101÷102.5=0.9854歐元。
