2010年商務(wù)專業(yè)知識國際債券市場資料(二)
來源：網(wǎng)絡(luò) 發(fā)布時(shí)間：2010-11-02 15:46:04
(四)、外國債券與歐洲債券的區(qū)別
除了上面定義中提到的發(fā)行市場的不同外，外國債券和歐洲債券還有以下主要區(qū)別：
① 外國債券一般由市場所在國的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)組成的承銷辛迪加承銷;歐洲債券則由來自多個(gè)國家的金融機(jī)構(gòu)組成的國際性承銷辛迪加承銷。
② 外國債券受市場所在國證券管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，對公募發(fā)行的管理比較嚴(yán)格，需要向證券管理機(jī)構(gòu)注冊登記，發(fā)行后可申請?jiān)谧C券交易所上市;私募發(fā)行無須注冊登記，但不能上市掛牌交易。歐洲債券發(fā)行卻不必向債券面值貨幣國或發(fā)行市場所在國的證券管理機(jī)構(gòu)登記，不受任何一國的管制，通常采用公募方式發(fā)行，發(fā)行后可申請?jiān)谀骋蛔C券交易所上市。
�、� 外國債券的發(fā)行人和投資者必須根據(jù)市場所在國的法規(guī)繳納稅金;歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收人是免稅的。
�、� 外國債券付息方式一般與當(dāng)?shù)貒鴥?nèi)債券相同，如揚(yáng)基債券一般每半年付息一次;歐洲債券通常都是每年付息一次，以減少投資者國際分散化給付息帶來的不便。
(五)、國際債券的種類
a) 普通債券。這是最傳統(tǒng)的債券，其面值固定;債券利率是固定的，附有年息票，一年支付一次利息;票面利率根據(jù)發(fā)行時(shí)的市場利率確定;期限一般在5~10年之間，個(gè)別也有長達(dá)40年的。
b) 浮動利率票據(jù)。這種債券的息票是每季度或半年(以每半年居多)支付一次并重新確定一次;利率的確定以某一參考利率(主要是LIBOR)為基準(zhǔn)再加上一定的加息率;期限相對于普通債券較短，通常在5~7年之間。
c) 零息票債券。這種債券不附任何息票，借款人在債券到期前不支付任何利息，而是到期一次還本付息。這種債券以貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按面值償還。債券面值與購買價(jià)格之差就是投資者的收益。
d) 可轉(zhuǎn)換債券。這種債券除進(jìn)行正常的利息支付外，還向債券持有人提供了在未來某一時(shí)期內(nèi)根據(jù)事先確定的條件把債券轉(zhuǎn)換成另一種證券或其他資產(chǎn)的權(quán)利�？赊D(zhuǎn)換債券最常見的形式是轉(zhuǎn)化為發(fā)債公司的普通股，也可以轉(zhuǎn)化為黃金、石油，或者具有不同支付特點(diǎn)的其他債券，如固定利率債券轉(zhuǎn)化為浮動利率債券或者相反。
e) 雙幣債券。是以某一種貨幣為債券面值貨幣，并以該貨幣購買和支付息票，但本金的償還按事先確定的匯率以另一種貨幣支付。雙幣債券實(shí)際上是普通債券與遠(yuǎn)期外匯交易的組合。
