2013年造價師考試案例分析精選習題（13）
來源：中大網(wǎng)校發(fā)布時間：2013-03-22
案例十三：某項目建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為8年，項目建設(shè)投資（不含固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，建設(shè)期借款利息）9000萬元，預(yù)計全部形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)折舊年限為10年，按平均年限折舊法計算折舊，殘值率為4%，在生產(chǎn)期末回收固定資產(chǎn)殘值。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為0.
建設(shè)項目發(fā)生的資金投入、收益及成本情況見附表1.建設(shè)投資貸款年利率為7%，建設(shè)期只計利息不還款，銀行要求建設(shè)單位從生產(chǎn)期開始的5年間，等額分期回收全部建設(shè)資金貸款；流動資金貸款年利率為5%.
假定銷售稅金及附加的稅率為6.6%，所得稅率為33%，行業(yè)基準投資收益率為12%，基準投資回收期為7年。盈余公積金的計提比例為10%，公益金的計提比例為5%.
要求：
（1）編制建設(shè)資金借款還本付息表，并將計算結(jié)果填入附表2.
（2）計算各年固定資產(chǎn)折舊額。
（3）計算各年利潤及所得稅，并將計算結(jié)果填入附表3.
（4）編制全部投資的現(xiàn)金流量表，并將計算結(jié)果填入附表4.
（5）計算該項目的動態(tài)投資回收期，并對項目作可行性分析。
附表1 建設(shè)項目資金投入、收益及成本表 單位：萬元
序號 年份項目 1 2 3 4 5-10 1 建設(shè)投 資 自有資金部分 3000 1500貸款（不含貸款利息） 3000 1500 2 流動資金貸款 800 3 年銷售收入 12400 13175 15500 4 年經(jīng)營成本 6032 6409 7540
附表2 建設(shè)資金借款還本付息表單位：萬元
年份項目 建設(shè)期 生產(chǎn)期1 2 3 4 5 6 7 8 1 年初累計借款2 本年新增借款3 本年應(yīng)計利息4 本年應(yīng)還本金5 本年應(yīng)還利息
附表3 損益表 單位：萬元
序號 年份項目 合計 投產(chǎn)期 達產(chǎn)期3 4 5 6 7 8 9 10 1 產(chǎn)品銷售收入2 產(chǎn)品銷售稅金及附加3 總成本費用3.1 經(jīng)營成本3.2 折舊費3.3 財務(wù)費用3.31 長期借款利息3.32 流動資金借款利息4 利潤總額（1-2-3）
5 所得稅（33%）
6 稅后利潤（4-5）
7 盈余公積9 應(yīng)付利潤10 未分配利潤11 累計未分配利潤
附表4 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元
序 號 年份項目 建設(shè)期 生產(chǎn)期1 2 3 4 5 6 7 8 9 10生產(chǎn)負荷（%）
1 現(xiàn)金流入1.1 產(chǎn)品銷售收入1.2 回收固定資產(chǎn)余值1.3 回收流動資金2 現(xiàn)金流出2.1 固定資產(chǎn)投資2.2 流動資金2.3 經(jīng)營成本2.4 銷售稅金及附加2.5 所得稅3 凈現(xiàn)金流量4 折現(xiàn)系數(shù)（12%） 0.8929 0.7972 0.7113 0.6355 0.5674 0.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220 5 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量6 累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
（1）計算建設(shè)期貸款利息，編制項目還本付息表為：
①計算建設(shè)期貸款利息為：
各年應(yīng)計利息=（年初借款本息累計+本年借款額/2）×年利率
第1年貸款利息=（3000/2）×7%=105（萬元）
第2年貸款利息=[（3000+105）+1500/2]×7%=269.85（萬元）
建設(shè)期貸款利息=105+269.85=374.85（萬元）
②計算各年初借款本息累計年初借款本息累計=上一年年初借款本息累計+上年借款+上年應(yīng)計利息
第3年年初借款本息累計=（3000+105）+1500+269.85=4874.85（萬元）
③等額分期回收全部建設(shè)資金貸款，計算各年償債金額為：
年償債金額=4874.85×（A/P，7%，5）=4874.85×0.24389=1188.93（萬元）
本年應(yīng)計利息=年初借款本息累計×年利率
第3年的應(yīng)計利息=4874.85×7%=341.24（萬元）
本年本金償還=年償債金額-本年應(yīng)計利息
第3年的本金償還=1188.93-341.24=847.69（萬元）
編制項目還本付息表（將計算結(jié)果填人附表2）
附表2 借款還本付息表 單位：萬元
序號 建設(shè)期 生產(chǎn)期1 2 3 4 5 6 7 1 年初累計借款 0 3105 4874.85 4027 3120.1 2149.6 1111.2 2 本年新增借款 3000 1500 3 本年應(yīng)計利息 105 269.85 341.2395 281.9 218.41 150.47 77.781 4 本年應(yīng)還本金 847.6905 907 970.52 1038.5 1111.1 5 本年應(yīng)還利息 341.2395 281.9 218.41 150.47 77.781
（2）計算各年固定資產(chǎn)折舊額
固定資產(chǎn)原值=9000×100%+105+269.85=9000+374.85=9374.85（萬元）
固定資產(chǎn)殘值=9374.85×4%=374.99（萬元）
固定資產(chǎn)年折舊=固定資產(chǎn)原值×（1-預(yù)計凈殘值率）÷預(yù)計折舊年限
=9374.85×（1-4%）÷10=899.99（萬元）
固定資產(chǎn)余值=年折舊費×（固定資產(chǎn)使用年限-運營期）+殘值
生產(chǎn)經(jīng)營期末的固定資產(chǎn)余值=固定資產(chǎn)原值-年折舊×生產(chǎn)經(jīng)營年限
=9374.85-899.99×8=2174.93（萬元）
（3）計算各年利潤及所得稅，編制損益表為：
流動資金借款利息=流動資金借款×借款年利率=800×5%=40（萬元）
生產(chǎn)期總成本費用=經(jīng)營成本+折舊費+攤銷費+維修費+利息支出=經(jīng)營成本+折舊費+財務(wù)費用
第3年的總成本費用=6032+899.99+341.24+40=7313.23（萬元）
產(chǎn)品銷售稅金及附加=銷售收入×小規(guī)模納稅人增值稅稅率×（1+城建稅稅率+教育附加費率）
第3年的產(chǎn)品銷售稅金及附加=12400×6.6%=818.4（萬元）
利潤總額=產(chǎn)品銷售收入-產(chǎn)品銷售稅金及附加-總成本費用
第3年的利潤總額=12400-818.4-7313.23=4268.4（萬元）
所得稅=利潤總額×33%
第3年的所得稅=4268.4×33%=1408.6（萬元）
稅后凈利潤=利潤總額-所得稅
第3年的稅后凈利潤=4268.4-1408.6=2859.8（萬元）
提取盈余公積金=盈余公積+公益金=稅后凈利潤×（10%+5%）
第3年的提取盈余公積金=2859.8×（10%+5%）=428.97（萬元）
年未分配利潤=稅后凈利潤-盈余公積-應(yīng)付利潤
第3年的年未分配利潤=2859.8-428.97-0=2430.8（萬元）
附表3 損益表單位：萬元
序號 年份項目 投產(chǎn)期 達產(chǎn)期合計 3 4 5 6 7 8 9 10 1 產(chǎn)品銷售收入 118575 12400 13175 15500 15500 15500 15500 15500 15500 2 產(chǎn)品銷售稅金及附加 7825.95 818.4 869.55 1023 1023 1023 1023 1023 1023 3 總成本費用 66270.72 7313.23 7630.89 8698.4 8630.46 8557.77 8479.99 8479.99 8479.99 3.1 經(jīng)營成本 6032 6409 7540 7540 7540 7540 7540 7540 3.2 折舊費 899.99 899.99 899.99 899.99 899.99 899.99 899.99 899.99 3.3 財務(wù)費用 381.24 321.9 258.41 190.47 117.781 40 40 40 3.31 長期借款利息 341.24 281.9 218.41 150.47 77.781 3.32 流動資金借款利息 40 40 40 40 40 40 40 40 4 利潤總額（1-2-3） 44478.33 4268.4 4674.6 5778.6 5846.5 5919.2 5997 5997 5997 5 所得稅（33%） 14677.85 1408.6 1542.6 1906.9 1929.4 1953.3 1979 1979 1979 6 稅后利潤（4-5） 29800.48 2859.8 3132 3871.7 3917.2 3965.9 4018 4018 4018 7 盈余公積 2694.067 428.97 469.79 580.75 587.58 594.88 602.7 602.7 602.7 9 應(yīng)付利潤 0 10 未分配利潤 27106.41 2430.8 2662.2 3290.9 3329.6 3371 3415.3 3415.3 3415.3 11 累計未分配利潤 2430.8 5093 8383.9 11714 15085 18500 21915 25330
（4）編制全部投資的現(xiàn)金流量表為
現(xiàn)金流入量=產(chǎn)品銷售收入+回收固定資產(chǎn)余值+回收流動資金
建設(shè)期的現(xiàn)金流出量=固定資產(chǎn)投資+流動資金+其他投資
經(jīng)營期的現(xiàn)金流出量=經(jīng)營成本+銷售稅金及附加+所得稅
現(xiàn)金凈流量NCFt=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量
計算項目現(xiàn)金凈流量及其折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量如附表4所示：
附表4 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元
序 號 年份項目 建設(shè)期 生產(chǎn)期1 2 3 4 5 6 7 8 9 10生產(chǎn)負荷（%）
1 現(xiàn)金流入 12400 13175 15500 15500 15500 15500 15500 18475 1.1 產(chǎn)品銷售收入 12400 13175 15500 15500 15500 15500 15500 15500 1.2 回收固定資產(chǎn)余值 2174.9 1.3 回收流動資金 800 2 現(xiàn)金流出 6000 3000 9059 8821.15 10469.9 10492.4 10516.3 10542 10542 10542 2.1 固定資產(chǎn)投資 6000 3000 2.2 流動資金 800 2.3 經(jīng)營成本 6032 6409 7540 7540 7540 7540 7540 7540 2.4 銷售稅金及附加 818.4 869.55 1023 1023 1023 1023 1023 1023 2.5 所得稅 1408.6 1542.6 1906.9 1929.4 1953.3 1979 1979 1979 3 凈現(xiàn)金流量 -6000 -3000 3341 4353.85 5030.1 5007.6 4983.7 4958 4958 7932.9 4 折現(xiàn)系數(shù)（12%） 0.8929 0.7972 0.7113 0.6355 0.5674 0.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.322 5 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 -5357.4 -2392 2376.45 2766.87 2854.079 2536.85 2254.13 2002.54 1787.85 2554.4 6 累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 -5357.4 -7749 -5372.5 -2605.7 248.4037 2785.254 5039.38 7041.92 8829.77 11384
（5）計算該項目的動態(tài)投資回收期，并對項目作可行性分析。根據(jù)建設(shè)項目財務(wù)評價指標體系中的動態(tài)投資回收期計算方法，找到使項目累計折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量為零的年限。根據(jù)上表中，各年折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量計算項目累計折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量可以找到相鄰的兩個年限n1=4年和n2=5年，兩年折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量分別為：
評價結(jié)論：因該項目投資回收期（4.91年）小于基準投資回收期（7年），項目可行。