2013年造價師考試案例分析精選習題（11）
來源：中大網校發(fā)布時間：2013-03-22
案例十一：某項目建設期為2年，生產期為8年，項目建設投資（不含固定資產投資方向調節(jié)稅、建設期借款利息）7700萬元，預計全部形成固定資產。固定資產折舊年限為8年，按平均年限法提取折舊，殘值率為5%，在生產期末回收固定資產殘值。
建設項目發(fā)生的資金投入、收益及成本情況見附表1.建設投資貸款年利率為8%，建設期只計利息不還款，銀行要求建設單位從生產期開始的5年間，按照等額償還本息方式還清貸款。
假定銷售稅金及附加的稅率為6.6%，所得稅率為33%，行業(yè)基準投資收益率為12%.
問題：
（1）編制建設期借款還本付息表。
（2）計算各年固定資產折舊額。
（3）編制總成本費用估算表。
（4）編制損益表（盈余公積金按15%的比率提取）。
（5）計算項目的自有資金利潤率，并對項目的財務杠桿效益加以分析。
附表1資金投入、收益及成本情況單位：萬元
序號 年份項目 1 2 3 4-10
1 建設 投 資 自有資金部分 2350 1500貸款（含貸款息） 2350 1500 2 流動 資金 自有資不部分 500貸款3 年銷售收入 8000 10000 4 年經營成本 4800 6000
答案：
（1）計算建設期貸款利息為：
各年應計利息=（年初借款本息累計+本年借款額/2）×年利率
第1年貸款利息=（2350/2）×8%=94（萬元）
第2年貸款利息=[（2350+94）+1500/2]×8%=255.52（萬元）
建設期貸款利息=94+255.52=349.52（萬元）
計算各年初借款本息累計
年初借款本息累計=上一年年初借款本息累計+上年借款+上年應計利息
第3年年初借款本息累計=2350+94+1500+255.52=4199.52（萬元）
編制項目還本付息表（將計算結果填人附表2）采用等額本金償還方式，計算各年本金償還為：
本年本金償還=建設借款本息累計÷6=3427.92÷6=571.32（萬元）
本年應計利息=年初借款本息累計×年利率
附表 2 借款還本付息表
序號 年限項目 建設期1 2 3 4 5 6 7 1 年初累計借款 0 2444 4199.52 3360 2519.7 1679.8 839.9 2 本年新增借款 2350 1500 3 本年應計利息 94 255.52 335.9616 268.8 201.58 134.38 67.192 4 本年應還本金 839.904 839.9 839.9 839.9 839.9 5 本年應還利息 335.9616 268.8 201.58 134.38 67.192
（2）計算各年固定資產折舊額
固定資產原值=7700×100%+94+252.52=8046.52（萬元）
固定資產殘值=8046.52×5%=402.33（萬元）
固定資產年折舊=（固定資產原值-預計凈殘值）÷預計折舊年限
=8046.52×（1-5%）÷8=955.52（萬元）
（3）編制總成本費用估算表為
生產期總成本費用=經營成本+折舊費+攤銷費+維修費+利息支出
第3年的總成本費用=4800+955.52+335.96=6091.48（萬元）
編制項目總成本費用估算表（將計算結果填人附表3）
附表 3 總成本費用估算表
序號 年份項目 生產期3 4 5 6 7 8 9 10 1 經營成本 4800 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 2 折舊費 955.52 955.52 955.52 955.52 955.52 955.52 955.52 955.52 3 攤銷費4 長期借款利息 335.9616 268.8 201.58 134.38 67.192 5 流動資金借款利息6 總成本費用 6091.4816 7224.32 7157.1 7089.9 7022.712 6955.52 6955.52 6955.52
（4）編制項目損益表（盈余公積金提取比例為15%）：
產品銷售稅金及附加=銷售收入×小規(guī)模納稅人增值稅稅率×（1+城建稅稅率+教育附加費率）
第3年的銷售稅金及附加=9600×6%×（1+7%+3%）=633.6（萬元）
附表 4 損益表
序號 年份項目 合計 投產期 達產期3 4 5 6 7 8 9 10 1 產品銷售收入 78000 8000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 2 產品銷售稅金及附加 5148 528 660 660 660 660 660 660 660 3 總成本費用 55452.1 6091.4816 7224.32 7157.1 7089.9 7022.712 6955.52 6955.52 6955.52 4 利潤總額（1-2-3） 17399.9 1380.5184 2115.68 2182.9 2250.1 2317.288 2384.48 2384.48 2384.48 5 所得稅（33%） 5741.98 455.57107 698.1744 720.357 742.533 764.70504 786.8784 786.8784 786.8784 6 稅后利潤（4-5） 11658 924.94733 1417.506 1462.543 1507.567 1552.58296 1597.6016 1597.6016 1597.602 7 盈余公積 1748.69 138.7421 212.6258 219.3815 226.1351 232.887444 239.64024 239.64024 239.6402 8 可供分配利潤 9909.26 786.20523 1204.88 1243.162 1281.432 1319.69552 1357.96136 1357.96136 1357.961
（5）計算項目的自有資金利潤率，并對項目的財務杠桿效益加以分析。
在不考慮稅收及借款籌資的情況下，計算全部投資的年均利潤（息前稅前利潤）為
全部投資的年均利潤=[17399.9+（335.9616+268.8+201.58+134.38+67.192）]÷8
=（17399.9+1007.9136）÷8=2300.98（萬元）
全部投資利潤率=年均利潤÷全部投資×100%
=2300.98÷（7700+500）×100%=28.06%
自有資金利潤率=[（全部投資利潤率+借入資金/自有資金（全部投資利潤率借入資金利息率）]×（1-T）
自有資金利潤率=[（28.06%+3850/4350（28.06%-8%]×（1-33%）=45.81%
項目經營狀況良好的情況下，即全部投資利潤率28.06%大于借入資金利息率8%，此時債務比率越大，則自有資金利潤率越高，利用債務籌資，充分發(fā)揮正財務杠桿的作用。