2012年造價(jià)師考試計(jì)價(jià)與控制知識(shí)點(diǎn)歸納（15）
來源：考試吧發(fā)布時(shí)間：2012-10-15
三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與方法
建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法是與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和內(nèi)容相聯(lián)系的。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容包括：盈利能力評(píng)價(jià)和清償能力評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法有：以現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)的動(dòng)態(tài)獲利性評(píng)價(jià)和靜態(tài)獲利性評(píng)價(jià)、以資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)比率分析和考慮項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的不確定性分析等。
（一）建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，可作不同的分類形式。
1．根據(jù)是否考慮時(shí)間價(jià)值分類
可分為靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)。
2．根據(jù)指標(biāo)的性質(zhì)分類
可以分為時(shí)間性指標(biāo)、價(jià)值性指標(biāo)、比率性指標(biāo)。
（二）建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法
1．財(cái)務(wù)盈利能力評(píng)價(jià)
財(cái)務(wù)盈利能力評(píng)價(jià)主要考察投資項(xiàng)目投資的盈利水平。為此目的，需編制全部投資現(xiàn)金流量表、自有資金現(xiàn)金流量表和損益表三個(gè)基本財(cái)務(wù)報(bào)表。計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、投資收益率等指標(biāo)。
（1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNpV）。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照一個(gè)給定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率）折算到建設(shè)期初（項(xiàng)目計(jì)算期第一年年初）的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)�！ ∪绻�(xiàng)目建成投產(chǎn)后，各年凈現(xiàn)金流量不相等，則財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值只能按照公式計(jì)算。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值表示建設(shè)項(xiàng)目的收益水平超過基準(zhǔn)收益的額外收益。該指標(biāo)在用于投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于等于零，項(xiàng)目可行。
�。�2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率，也就是使項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目實(shí)際收益率的一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，該指標(biāo)越大越好。一般情況下，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，項(xiàng)目可行。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過程是解一元n次方程的過程，只有常規(guī)現(xiàn)金流量才能保證方程式有唯一解。
若建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量，則財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過程為：
1）首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定一個(gè)初始折現(xiàn)率ic.
2）根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNpV（i0）。
3）若FNpV（io）=0，則FIRR=io；
若FNpV（io）0，則繼續(xù)增大io；
若FNpV（io）0，F(xiàn)NpV （i2）K1；
C2——方案2的年經(jīng)營(yíng)成本；
C1——方案重的年經(jīng)營(yíng)成本，且C1＞C2；
Δpt——差額投資回收期。
當(dāng)Δpt≤pc（基準(zhǔn)投資回收期）時(shí)，投資大的方案優(yōu)；反之，投資小的方案優(yōu)。
2.計(jì)算費(fèi)用法
計(jì)算費(fèi)用法用一種合乎邏輯的方法將二次性投資與經(jīng)常性的經(jīng)營(yíng)成本統(tǒng)一為一種性質(zhì)的費(fèi)用�？芍苯佑脕碓u(píng)價(jià)設(shè)計(jì)方案的優(yōu)劣。
K2+pcC2≤K1+ pcC1
令TC2=K2+pcC2、TC1=K1+pcCl分別表示方案1、2的總計(jì)算費(fèi)用，則總計(jì)算費(fèi)用最小的方案最優(yōu)。
差額投資回收期的倒數(shù)就是差額投資效果系數(shù)，其計(jì)算公式為：
ΔR=（C1-C2）/（ K2-K1） （K2＞ K1，C2＜ C）
當(dāng)ΔR≥Rc（標(biāo)準(zhǔn)投資效果系數(shù)）時(shí)，方案2優(yōu)于方案1
將ΔR=（C1-C2）/（ K2-K1） ≥Rc移項(xiàng)并整理得：C1+RcKl≥C2+RcK2，令A(yù)C=C+RcK表示投資方案的年計(jì)算費(fèi)用，則年計(jì)算費(fèi)用越小的方案越優(yōu)。
�。ㄈ﹦�(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)
動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)是考慮時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)。對(duì)于壽命期相同的設(shè)計(jì)方案，可以采用凈現(xiàn)值法、凈年值法、差額內(nèi)部收益率法等。壽命期不同的設(shè)計(jì)方案比選，可以采用凈年值法。