靠外資“贖身”是在摧毀本土市場資源

來源：時間：2008-02-29 09:31:07

　　日益增多的國企、民企靠外資贖身現(xiàn)象，最終可能導(dǎo)致毀滅性后果：企業(yè)家精神遭到扼殺，小富即安思想或者投機思想成為常態(tài)，而真正有創(chuàng)新能力的中國人則躺在美國邁阿密或者澳洲的海灘上曬太陽
　　
　　近來，外資在中國遭遇輿論狙擊，從凱雷收購徐工案到洛軸案、雙匯案、蘇泊爾案，主導(dǎo)機構(gòu)商務(wù)部夾在勢力強大的外資與洶洶民意之間兩頭為難。如果我們簡單地得出引進外資的是非之?dāng)�，甚至上升為閉關(guān)與開放兩條路線之爭，是霧失樓臺，犯了主觀主義大忌。事實上，反對大規(guī)模引進外資者不一定反對開放，而主張引進外資者也不一定是開放路線的代言者。
　　事實上，撲面而來的外資并購潮似乎已經(jīng)給出了這場爭論的答案──不管爭論結(jié)果如何，中國正在穩(wěn)步成為世界上最重要的并購市場，不論國資民資，內(nèi)地資本都在爭相撲入外資的懷抱。

　　如果不是戴著有色眼鏡把企業(yè)家當(dāng)“賣國賊”掃進垃圾堆，應(yīng)該承認，并購烽煙不會無火而起，是一些客觀因素讓中國的企業(yè)家把外資并購當(dāng)成了尚方寶劍，但這柄雙刃劍有可能讓中國的市場經(jīng)濟頭破血流。
　　在國企著名并購案中，無論是花旗、興業(yè)爭奪廣發(fā)行還是凱雷收購徐工案，之所以能夠推進，有個無法忽視的原因就是企業(yè)遭遇經(jīng)營困境。人們早已從廣發(fā)行的準(zhǔn)備金、利潤等各個方面，指出廣發(fā)行之被并購是“無奈”之舉；而在凱雷收購計劃曝光后，徐工管理層自陳的辯護詞中有一項就是徐工的發(fā)展并不如外界所想，前景堪憂。
　　徐工管理層的辯護代表了一批實際上主導(dǎo)并且支持外資并購的地方政府的觀點，那就是，不能以凈資產(chǎn)論長短而坐視國企冰棍在驕陽下融化。媒體此前曾詳細報道徐工與廣發(fā)行政策性收購當(dāng)?shù)氐托髽I(yè)、被逼進行扶貧貸款、公司內(nèi)部可疑交易頻生等事件，足以說明目前的國企運行體制已經(jīng)成為融化國資的大烤箱。在此情況下，外資并購只不過是為國企體制性經(jīng)營土壤缺失付出的高額代價。只要政府主導(dǎo)的低效行政經(jīng)濟不破除，我們還會繼續(xù)看到類似的并購案大規(guī)模上演。
　　按上述線索索驥，國企急欲“上嫁”外資不難理解，無非是希望擺脫企業(yè)曾經(jīng)的食利階層的困境，以股權(quán)換制度是一個堂皇的理由，真正的理由是在引入外資可以在符合開放政策的正確前提下，將以往的經(jīng)營與決策過失一齊打包滅跡，甚至借助并購條款重新名正言順地再次介入企業(yè)利益分配鏈條。
　　真正的危機還在于，民企尤其是經(jīng)營狀況良好的民企對外資趨之若鶩。
　　無數(shù)報道印證了民資的熱情。2004年3月8日，《泉州晚報》報道，泉州鼓勵民企承接外資并購；2004年7月9日，《佛山日報》報道，“順德外資并購民企并購一年引來外資千萬美元”，共有20多家內(nèi)資企業(yè)、民營企業(yè)和合資企業(yè)通過股權(quán)變更設(shè)立為合資企業(yè)或外商獨資企業(yè)，當(dāng)?shù)卣院赖匕l(fā)布了這一消息；2005年4月5日，《珠江時報》自豪地宣稱，外資并購民企成“流行色”，故事的發(fā)生地在佛山；同樣自豪的還有南京市，《新華日報》10月24日報道，南京民企成為外資并購的“香餑餑”。在南京市今年新批的26個外資并購項目中，參與主體是民營企業(yè)的達22個，注冊合同外資達1.59億美元，分別占同期并購項目總量的84.6%和94%。其中就包括全球最大的家電連鎖企業(yè)百思買與五星電器聯(lián)手合作，設(shè)立了全國第一家合資家電連鎖企業(yè)業(yè)……而筆者的一個朋友最近在為自己效益極佳、負債為零的企業(yè)物色買主。
　　與其說是民資的熱情，不如說是地方政府的熱情，產(chǎn)業(yè)升級與GDP提升效應(yīng)足以讓地方政府興奮莫名，甚至連本土市場經(jīng)濟的橋頭堡溫州市政府都不顧外界非議擠入引進外資行列。這用GDP政績理論就可理解，相比于大單項目的引進，培育本地內(nèi)生性市場資源、改革與傳統(tǒng)經(jīng)濟運行方式相配套的公共服務(wù)體制與投融資體制等成本顯然要大得多。但政府對外資的熱情表現(xiàn)在稅收、土地等各個方面，已經(jīng)構(gòu)成了對本土市場資源的強力擠壓。
　　通常而言，并購是為了使企業(yè)尋找到更合適的掌管者，在總體上促進社會經(jīng)濟效率的提高。如果相反，則為惡性收購。類似于蘇泊爾、五星電器這樣的企業(yè)品牌、效益都處于上升階段，企業(yè)掌門人卻急于出手，那原因只能在效率之外尋找。
　　在企業(yè)家所提到的外資并購原因中，包括外資與合資企業(yè)可以享受稅收優(yōu)惠、可以更方便地與國際資本市場“接駁”，以擺脫對民企并不友善效率相對較低的國內(nèi)金融機構(gòu)與資本市場的依賴，原材料上漲過快企業(yè)無法承受壓力，地方政府對于引資的濃厚興趣等等現(xiàn)實考量。這些原因歸結(jié)起來就是一句話，民企受到了上游資源壟斷企業(yè)與歧視性政策的雙重壓榨——今年制造企業(yè)的成本上升了25%左右，近年來民企并購國企案60%都以失敗告終——本來就度日艱難，又遭遇輿論的原罪討伐，心中凄惶，只能一賣了之。這種市場環(huán)境下的外資并購多數(shù)屬于惡性并購，民企借此金蟬脫殼，而并非因為市場搜索到了優(yōu)秀的管理團隊所進行的代際更替。
　　以目前中國的市場架構(gòu)，惟一能與縱橫四海的壟斷國企、熱心指點經(jīng)濟的政府權(quán)力抗衡的大概只有外資。不管是外資并購還是民企變身的假洋鬼子，對于真正具有金融創(chuàng)新精神的企業(yè)家而言，相當(dāng)于花費巨額贖身費換得一個“大太太”身份，在中國市場上才能登堂入室。中世紀(jì)路德反對教堂銷售的“贖罪券”，就是利用了教民的不安全心理：只有聽到銀幣丁當(dāng)一聲落入柜中的時候，教民們才對自己的未來心安。目前中國本土企業(yè)家同樣如此，他們把手中企業(yè)換成現(xiàn)錢，或者依靠外資為自己正名后，才能得到安全與安心。
　　民企靠外資贖身將導(dǎo)致毀滅性的后果：中國的本土民企成為次等公民，內(nèi)生性的市場資源遭到根本性毀壞，只有靠外部資源來拯救；中國國民中存在的企業(yè)家精神遭到扼殺，小富即安思想或者投機思想成為常態(tài)，真正有企業(yè)創(chuàng)新能力的中國人在美國邁阿密或者澳洲的海灘上曬太陽，這是中國最可怕的損失。
　　中國內(nèi)生性市場資源一旦全部流失，市場經(jīng)濟的根基遭致摧毀，誰來為這個國家未來的命運負責(zé)？
　　
　　