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　(四)開放經(jīng)濟條件-F經(jīng)濟政策的傳導：溢出效應與回振效應

　　從以上的分析不難看出，在開放的經(jīng)濟中，通過進出口貿(mào)易和匯率的變動，一國經(jīng)濟的擴張或收縮會傳遞到另一國，使別國的經(jīng)濟也相應地出現(xiàn)擴張或收縮，而別國經(jīng)濟的擴張或收縮又會反過來影響最初擴張或收縮的國家。

　　例如，如果A國通過實行擴張性經(jīng)濟政策拉動了本國的經(jīng)濟增長，從而使A國的國民收入增加。伴隨著國民收入的增加，A國從外國例如從B國的進口會相應增加，這意味著B國的出口會增加，出口的增加最終會拉動B國的經(jīng)濟增長，使該國的國民收入增加。相反，如果A國實行緊縮性的經(jīng)濟政策，使本國經(jīng)濟增長速度減緩甚至出現(xiàn)衰退，那么它就會減少從B國的進口，這意味著B國出口的相應減少并最終導致B國國民收入的減少。當一國的經(jīng)濟擴張或收縮，通過進出口貿(mào)易導致其他國家的經(jīng)濟相應擴張或收縮，所產(chǎn)生的這種效應就是溢出效應(spillover effect)。

　　同樣的道理，由于A國經(jīng)濟的擴張或收縮所引起的B國經(jīng)濟出現(xiàn)擴張或收縮以后，又會通過進出口貿(mào)易反過來影響A國的經(jīng)濟運行，使A國的經(jīng)濟加速擴張或加速收縮。在這里，當B國由于A國引發(fā)的溢出效應導致B國的經(jīng)濟擴張或收縮后，又反過來對最初引發(fā)溢出效應的A國的經(jīng)濟運行產(chǎn)生影響時，這種影響被稱之為回振效應或回波效應(bankwash effect)。

　　實際上，不僅擴張性的經(jīng)濟政策或緊縮性的經(jīng)濟政策會在國際間產(chǎn)生溢出效應和回振效應的傳導，而且一國的匯率政策也會對別國的經(jīng)濟運行產(chǎn)生影響。匯率政策是怎樣產(chǎn)生這種傳導效應的呢?

　　舉例來說，如果A國宣布本國貨幣貶值，即匯率下跌，這將有利于A國增加出口，同時還可能導致進口的減少。在此情況下，A國的凈出口就會增加，在其他條件不變時，凈出口的增加會引起總需求的增加，并最終導致本國的經(jīng)濟增長和國民收人的增加。然而，A國宣布本幣貶值對B國卻不是一件好事。因為A國出口的增加和進口的減少是建立在B國進口增加和出口減少的基礎上的，從而必然導致B國凈出口的減少，在其他條件不變時，B國的總需求就會減少，并最終導致B國國民收入的減少，從而有可能導致B國的經(jīng)濟出現(xiàn)收縮甚至衰退。由于本幣貶值的匯率政策只對自己有利而對別人不利，故此項政策被稱之為以鄰為壑的政策。