2010年期貨從業(yè)資格考試市場基礎(chǔ)知識第七章習題
來源：網(wǎng)絡(luò)發(fā)布時間：2010-07-22
1、什么是期貨投機？期貨投機具有什么作用？
期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。
作用：
（1）承擔價格風險
�。�2）促進價格發(fā)現(xiàn)
�。�3）減緩價格波動
�。�4）提高市場流動性
2、期貨投機者有哪些類型？
�。�1）從交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機者和空頭投機者。
�。�2）從交易量大小區(qū)分，可分為大投機商和中小投機商。
（3）從分析預(yù)測方法區(qū)分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派。
�。�4）從持倉時間區(qū)分，可分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者。
3、期貨投機與套期保值有什么關(guān)系？
從起源上看，期貨市場產(chǎn)生的原因主要在于滿足套期保值者轉(zhuǎn)移風險、穩(wěn)定收入的需要，這也是期貨市場主要經(jīng)濟功能之一。但是，如果期貨市場中只有套期保值者，而沒有投機者，而套期保值者所希望轉(zhuǎn)移的風險就沒有承擔者，套期保值也不可能實現(xiàn)�？梢哉f，投機的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保址業(yè)務(wù)發(fā)展的必然結(jié)果。
投機者提供套期保值者所需要的風險資金。投機者用其資金參與期貨交易，承擔了套期保值者所希望轉(zhuǎn)嫁的價格風險。
投機者的參與，增加了市場交易量，從而增加了市場流動性，便于套期保值者對沖其合約，自由進出市場。
投機者的參與，使相關(guān)市場或商品的價格變化步調(diào)趨于一致，從而形成有利于套期保值者的市場態(tài)勢。
所以，期貨投機和套期保值是期貨市場的兩個基本因素，共同維持期貨市場的存在和發(fā)展，二者相輔相成，缺一不可。
4、期貨投機與賭博有什么區(qū)別？
（1）風險機制的區(qū)別
賭博是人為制造的風險。賭徒所冒的風險是由賭局的設(shè)立而產(chǎn)生的。如果賭局不存在，這種風險也隨之消失。所以，賭博者所冒的風險是人為制造的風險。而期貨市場規(guī)避的風險，本身已在現(xiàn)實商品生產(chǎn)經(jīng)營活動中客觀存在。即使沒有期貨投機活動，這種風險也不會消失。
（2）運作機制的區(qū)別
賭博以事先建立的游戲規(guī)則為基礎(chǔ)，該游戲規(guī)則的運行是隨機的，遵循隨機規(guī)律，從而對結(jié)果是無法預(yù)測的，所以，賭博者惟一能做的就是聽天由命，成敗完全歸于運氣。而期貨投機依靠的是投機者的分析、判斷能力和聰明才智以及對經(jīng)濟形勢的掌握和理解。成功的投機者是那些能夠根據(jù)已知的市況，運用自己的智慧去分析、判斷，正確預(yù)測市場變化趨勢，適時入市，適時出市的人。投機中有運氣，但更多的是抓信機遇。
�。�3）經(jīng)濟職能的區(qū)別
賭博僅僅是個人之間金錢的轉(zhuǎn)移，它所耗費的時間和資源并沒有創(chuàng)造出新的價值，對社會也沒有作出特殊的貢獻。期貨投機則不然，投機者在期貨市場承擔市場價格風險的功能，是價格發(fā)現(xiàn)機制中不可缺少的組成部分，不僅能夠提高市場流動性，而且有助于社會經(jīng)濟生活正常運行。
5、如何引導(dǎo)投機行為規(guī)范發(fā)展？
�。�1）選擇好期貨上市品種
（2）拓寬市場覆蓋面，調(diào)整交易者結(jié)構(gòu)
�。�3）加大政府監(jiān)管，打擊市操縱
6、期貨投機需要注意哪些原則？
�。�1）充分了解期貨合約
�。�2）制定交易計劃
�。�3）確定獲利和虧損限度
（4）確定投入的風險資本
7、什么是平均買低法和平均賣高法？如何運用？
平均買低法：
在買入合約后，如果價格下降則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。
平均賣高法：
在賣出合約后，如果價格上升則進一步賣出合約，以提高平均賣出價格，一旦價格回落可以在較高價格上買入止虧盈利，這就是平均賣高。
投機者在采取平均買低和或平均賣高的策略時，必須以對市場大勢的看法不變?yōu)榍疤�。在預(yù)計價格上升時，價格可以下跌，但最終仍會上升。在預(yù)測價格下跌時，價格可以上升，但必須是短期的，最終仍要下跌。否則這種做法只會增加損失。正因為如此，有的投資專家主張，為了保險只有在頭筆交易已經(jīng)獲利的情況下才能增加持倉。
8、什么是金字塔買入和金字塔賣出法？如何運用？
金字塔買入
如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機者獲利，可以增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：（1）只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉。（2）持倉的增加應(yīng)漸次遞減。
買入合約后，如果價格按預(yù)測上升，則依次遞減增加持倉量。采取金字塔式買入合約時持倉的平均價雖然有所上升，但升幅遠小于合約市場價格的升幅。市場價格回落時，持倉不至于受到嚴重威脅，投機者可以有充足的時間賣出合約并取得相當?shù)睦麧櫋?
金字塔賣出法原理同上。
9、如何做好資金和風險管理？
�。�1）一般性的的管理要領(lǐng)
1-1投資額必須限制在全部資本的50%以內(nèi)。
1-2在任何單個市場上所投入的總資本必須限制在總資本的10%-15%以內(nèi)。
1-3在任何單個市場上的最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內(nèi)。
1-4在任何一個市場群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20%-25%以內(nèi)。
（2）決定頭寸的大小
�。�3）分散投資與集中投資
