中國成為全球第二大商品期貨市場
來源：發(fā)布時間：2009-02-05
目前，中國期貨交易已形成了較完備的法律法規(guī)體系，市場環(huán)境明顯改善。２００８年，全國期貨市場成交額突破７１萬億元，創(chuàng)出歷史新高，成為全球第二大商品期貨市場。不過，美國期貨期權(quán)交易額一般是ＧＤＰ總量的１０倍以上，中國期貨交易額才達(dá)到ＧＤＰ總量的兩倍左右。
產(chǎn)品方面，中國覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、普通金屬、貴金屬、能源和化工等領(lǐng)域的商品期貨體系已初步形成。除原油外，國際市場主要大宗商品期貨交易品種都已在中國上市交易，首個金融期貨品種股指期貨正在籌備當(dāng)中，鋼材、稻谷期貨即將上市。不過，中國產(chǎn)品配套和產(chǎn)品深度還有很大差距，特別是至今沒有金融期貨品種。
２００６年以來，以籌備股指期貨為契機，中國期貨公司資金實力成倍增加，１６３家期貨公司凈資產(chǎn)已達(dá)１３０億元。期貨保證金監(jiān)控中心成立以來，期貨公司挪用客戶保證金的“頑疾”已基本杜絕，期貨公司普遍規(guī)范經(jīng)營。但與國際期貨經(jīng)紀(jì)商比，中國期貨中介機構(gòu)總體還較弱小。
從投資者看，中國期貨市場以散戶投資為主，目前５４萬戶投資者中，只有１．９萬戶法人客戶，專業(yè)機構(gòu)投資者缺乏。證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國期貨市場發(fā)展期貨機構(gòu)投資者“刻不容緩”，證監(jiān)會正在研究通過期貨交易顧問等方式引入專業(yè)機構(gòu)投資者。
中國期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能已明顯發(fā)揮。有色金屬行業(yè)和大豆行業(yè)幾乎所有企業(yè)都會跟蹤利用期貨市場價格。
管理風(fēng)險方面，中國銅加工企業(yè)８０％以上參與了期銅交易；鋁消費企業(yè)逐步進(jìn)入市場，尤其是中小企業(yè)；大量電廠、陶瓷廠、遠(yuǎn)洋運輸企業(yè)陸續(xù)參與燃料油期貨市場�！叭r(nóng)”領(lǐng)域，銀河期貨與農(nóng)發(fā)行２００６年起開始合作試點，兩年多來參與企業(yè)到達(dá)了鎖定成本和利潤的目的，保證了農(nóng)發(fā)行近億元涉農(nóng)貸款按期回收。
不過，受品種、信貸政策、企業(yè)人才等因素制約，中國多數(shù)企業(yè)還沒有利用期貨市場管理風(fēng)險。此外，金融期貨還未推出，金融類企業(yè)尚無法通過期貨市場管理風(fēng)險。
定價權(quán)方面，中國雖然是大宗商品的主產(chǎn)國及消費國，但由于國內(nèi)期貨市場起步較晚，大宗商品定價權(quán)基本為國外市場所掌控。國際商品價格波動有時與國內(nèi)供需基本面矛盾，影響中國企業(yè)正常經(jīng)營。專家認(rèn)為，即將上市的鋼材期貨有望使上海成為全球鋼材定價中心。
證監(jiān)會日前表示，２００９年底前將啟動期貨公司代理國內(nèi)企業(yè)境外期貨業(yè)務(wù)試點，中國期貨市場即將邁出“走出去”的步伐。
目前，外資直接參與國內(nèi)期貨市場的渠道還沒有放開，三大商品交易所尚未批準(zhǔn)外資會員。但已有３家期貨公司獲批外資參股，包括荷蘭銀行參股銀河期貨，東方匯理參股中信期貨，摩根大通參股中山期貨，外資股權(quán)都在４９％以下。
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