安然事件再反思

來(lái)源：時(shí)間：2008-03-20 15:10:08

　　安然的垮臺(tái)以及由此引起的震動(dòng)，是離我們最近的一次美國(guó)股災(zāi)，教訓(xùn)深刻，立此存照
　　
　　安然事件對(duì)美國(guó)股市的打擊，不亞于“9•11”突襲對(duì)美國(guó)的打擊。兩次打擊都首先是心理上的�！�9•11”之后，美國(guó)本土不再安全，那怕是坐在自己家里，也會(huì)禍從天降。而安然之前，美國(guó)以老大自居，自以為其會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是世界上最好的，看不起國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。而安然之后，美國(guó)上下承認(rèn)，在美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之下，也會(huì)出亂子，而且是出大亂子。
　　安然是旗艦型的企業(yè)，其鼎盛時(shí)是美國(guó)的第七大公司，2001年破產(chǎn)，成千上萬(wàn)的人因此而失業(yè)，600億美元的市值煙飛灰滅，安然員工損失了20億美元的退休金。余波至今未了，直到2007年6月18日，還有一位安然的高官被判了徒刑。
　　安然是件大事，各種評(píng)敘和專(zhuān)著很多，其中2003年出版的《屋內(nèi)聰明人：安然興衰史》（The Smartest Guys in the Room）和2005年的《蠢人的陰謀：一個(gè)真實(shí)的故事》（Conspiracy of fools），算得上是兩部經(jīng)典之作�！段輧�(nèi)聰明人》由《財(cái)富》資深記者貝塔尼•麥克萊恩與彼得•艾爾金德合著，被稱(chēng)為商業(yè)領(lǐng)域的《總統(tǒng)班底》。
　　要更詳細(xì)、更深入地了解安然一案，不妨讀《紐約時(shí)報(bào)》著名財(cái)經(jīng)記者庫(kù)爾德•艾肯沃爾德的《蠢人的陰謀》。這本厚達(dá)700多頁(yè)的著作讀起來(lái)并不吃力，充滿懸念，引人入勝。還有，書(shū)中的對(duì)話很多，艾肯沃爾德做了1000多個(gè)小時(shí)、包括對(duì)安然董事長(zhǎng)肯尼斯•雷和CEO杰弗里•斯基林的采訪，有評(píng)論稱(chēng)他“可能是所有局外人當(dāng)中最了解事實(shí)真相的人”。
　　《蠢人的陰謀》還有實(shí)用價(jià)值——解剖了安然這只造假的麻雀，解剖一家打創(chuàng)新牌的公司。當(dāng)然，任何事情有正反兩方面的教訓(xùn)，學(xué)習(xí)安然的經(jīng)驗(yàn)，可以預(yù)防造假；學(xué)習(xí)安然的經(jīng)驗(yàn)，也可以學(xué)會(huì)更狡猾地造假。
　　

　　教訓(xùn)一：警惕以創(chuàng)新之名
　　
　　“多行不義，必自斃，子姑待之�！卑踩坏娜齻€(gè)壞頭頭最后都受到了懲罰，斯基林被判24年徒刑。雷被定有罪之后，連驚帶嚇，還沒(méi)有等到法官量刑，便死在家中。CFO法托斯倒好，因?yàn)榉锤暌粨粲泄Γ慌辛肆�。如此結(jié)局，正義得到伸張了嗎？恐怕很難說(shuō)。
　　凡有人鼓吹創(chuàng)新，凡有人說(shuō)他們找到了治國(guó)平天下的法寶，我們都要睜大眼睛，都要問(wèn)一個(gè)為什么？安然就是一個(gè)例子。安然“鼎盛”之時(shí)，打的就是創(chuàng)新旗號(hào)。安然的寬帶部自稱(chēng)推出了革命性的軟件和網(wǎng)絡(luò)。但肯尼斯后來(lái)在被告席上承認(rèn)，安然的宣傳完全是騙人的鬼話。安然的所謂創(chuàng)新，主要是賬面作假，其伎倆包括：哄抬股價(jià)、虛假銷(xiāo)售、資產(chǎn)價(jià)值虛高，對(duì)會(huì)計(jì)師隱瞞情況。
　　安然的部分高管瘋狂叫囂，數(shù)字是要“美化”的。每年年底，安然內(nèi)都像是進(jìn)行滅火大演習(xí)，臨時(shí)制造一些交易，把賬面做得漂亮些。但最后圖窮匕首見(jiàn)，是赤裸裸的欺詐。1997年，安然公布的收益是200億美元，但《蠢人的陰謀》認(rèn)為，去掉各種水分和造假成分之后，安然的收益只有800萬(wàn)美元。
　　創(chuàng)新與浪費(fèi)經(jīng)常是結(jié)伴而行——?jiǎng)?chuàng)新要錢(qián)啊，創(chuàng)新需要大量投入，這就給人可乘之機(jī)。那些大肆鼓吹創(chuàng)新的公司，同時(shí)大多在鋪張浪費(fèi)�！洞廊说年幹\》說(shuō)得很清楚，“安然上下對(duì)創(chuàng)新是頂禮膜拜，經(jīng)常貪大喜功，華而不實(shí)�！薄伴_(kāi)支節(jié)省、財(cái)務(wù)限制，這些內(nèi)控都消失了……是為新而新，有可能就行�！�
　　
　　教訓(xùn)二：口頭監(jiān)管無(wú)用
　　
　　《蠢人的陰謀》還介紹了安然丑聞的大環(huán)境。別的不說(shuō)，證券交易委員會(huì)（SEC）的監(jiān)管就很不到位，甚至可以說(shuō)是在姑息養(yǎng)奸。當(dāng)時(shí)的SEC主席阿瑟•萊維特以中小投資者的代言人自居，還首創(chuàng)什么投資者教育。但實(shí)際上他是口頭監(jiān)管派。
　　在認(rèn)股權(quán)或認(rèn)股權(quán)證方面，證交會(huì)就向公司老大們妥協(xié)。萊維特事后也承認(rèn)，自己說(shuō)了違心的話，做了違心的事。
　　SEC對(duì)會(huì)計(jì)事務(wù)所的監(jiān)管也是很不得力，很不到位。安然是安達(dá)信最大的客戶(hù)，僅2001一年，安然向安達(dá)信所付費(fèi)用便高達(dá)4900萬(wàn)美元，其中3500萬(wàn)美元是咨詢(xún)費(fèi)。萊維特也意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性，他提出會(huì)計(jì)事務(wù)所應(yīng)該將業(yè)務(wù)分開(kāi)，但最后也與“五大”妥協(xié)。《蠢人的陰謀》所披露的內(nèi)情，讓外人看了很是驚奇。會(huì)計(jì)事務(wù)所如此囂張，固然可惡，但萊維特的指導(dǎo)思想也有錯(cuò)誤：“會(huì)計(jì)師是公共利益的捍衛(wèi)者�！睍�(huì)計(jì)事務(wù)所是盈利單位，怎么可能無(wú)私奉獻(xiàn)呢？如果股市有公共利益的捍衛(wèi)者，應(yīng)該是萊維特和SEC。但萊維特卻不肯與壞人壞事做堅(jiān)決的斗爭(zhēng)，反到要會(huì)計(jì)事務(wù)所沖鋒在前，這豈不是本末倒置？
　　
　　教訓(xùn)三：券商黑手
　　
　　安然的老大與華爾街的券商老大以及商業(yè)銀行的老大們穿一條褲子，沆瀣一氣，狼狽為奸。難怪有人說(shuō)，真正的黑手是那些大券商。安然事發(fā)之后，投資者起訴美林等幾家券商，為其300億美元的損失索賠。
　　安然在造假方面就與券商一同炮制了許多東西。在忽悠股票方面，美林、索羅門(mén)也自覺(jué)或不自覺(jué)地充當(dāng)了幫兇。曾有分析師評(píng)級(jí)安然股票是“中性”，但都被迫辭職。此后，券商中再?zèng)]有人敢對(duì)安然不服�！洞廊说年幹\》說(shuō)，“華爾街這回知道厲害了。質(zhì)疑安然就會(huì)丟掉業(yè)務(wù)。質(zhì)疑安然就會(huì)丟掉工作�！�
　　股市是資本主義中的資本主義，而券商又是商人中的商人。在股市這個(gè)地方，錢(qián)第一重要，只要有了錢(qián)，什么人間奇跡都可以創(chuàng)造，什么傷天害理的事情都可以做。但這些大券商到中國(guó)推銷(xiāo)自己的時(shí)候卻吹噓：“我們一向重視誠(chéng)信”。他們的話可信嗎？
　　
　　教訓(xùn)四：成也媒體，敗也媒體
　　
　　在揭露安然造假的斗爭(zhēng)中，美國(guó)媒體發(fā)揮了很大作用�！陡２妓埂泛茉绫銓�(duì)安然的會(huì)計(jì)算法提出過(guò)挑戰(zhàn)，可惜當(dāng)時(shí)并沒(méi)有引起重視�！陡２妓埂�、《財(cái)富》和《華爾街日?qǐng)?bào)》都對(duì)安然的劣跡做過(guò)深度追蹤報(bào)道，其作用遠(yuǎn)比證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要大。
　　成也媒體，敗也媒體�！敦�(cái)富》曾經(jīng)把安然評(píng)為全年度管理最佳的公司，斯基林的標(biāo)準(zhǔn)像也上了雜志。會(huì)計(jì)業(yè)的一家雜志曾經(jīng)把法斯托評(píng)為十佳公司首席財(cái)務(wù)官。麥克萊恩被認(rèn)為是最早對(duì)安然產(chǎn)生懷疑的人：當(dāng)安然如日中天時(shí)，麥克萊恩在《財(cái)富》上發(fā)表了《安然被高估了嗎？》一文，從此揭開(kāi)了安然倒塌的序幕�！段輧�(nèi)聰明人》被導(dǎo)演亞歷克斯•吉伯尼改編拍攝成一部108分鐘的記錄片：《安然風(fēng)暴》，2006年獲奧斯卡最佳記錄片獎(jiǎng)提名，不過(guò)最終敗于《帝企鵝日記》。
　　
　　立此存照
　　
　　1929年美國(guó)股市崩潰之后，許多好書(shū)問(wèn)世，記錄了這段歷史。其中的經(jīng)典之作是《大崩潰》（The Great Crash）。1980年代末，美國(guó)股災(zāi)之后，又有一本《賊巢》（Den of Thieves），記錄了股市大盜的行徑。安然的垮臺(tái)以及由此引起的震動(dòng)，是離我們最近的一次，這回又有《屋內(nèi)聰明人》、《蠢人的陰謀》。這些經(jīng)典至少可以有一個(gè)作用，那就是立此存照備忘。
　　中國(guó)股市也歷經(jīng)大起大落，想必也有許多驚心動(dòng)魄的故事，也應(yīng)該有些人來(lái)寫(xiě)一寫(xiě)。即便我們不愿意痛定思痛，憶苦思甜的時(shí)候，看看這類(lèi)書(shū)總是件好事。美國(guó)是個(gè)瘋狂的民族，至少股市方面經(jīng)常很瘋狂。中國(guó)經(jīng)常也是個(gè)瘋狂的民族，但中國(guó)更是個(gè)苦難的民族，而苦難加瘋狂，那就是一個(gè)可悲的民族。所以就更需要有文字立此存照備忘。
　　
　�。ㄗ髡邽樯缈圃悍▽W(xué)所兼職教授）
　　