2010年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識真題詳解（7）
來源：網(wǎng)絡(luò)發(fā)布時間：2010-10-21
1、近半年來，鋁從最低價11470 元／噸一直上漲到最高價18650 元／噸，剛開始回跌，則根據(jù)黃金分割線，離最高價最近的容易產(chǎn)生壓力線的價位是( )。
A、15090
B、15907
C、18558
D、18888
答案：C
解析：如題，利用黃金分割線一般有一些特殊的數(shù)字需要記住。因為這個題算的是壓力線，所以1.191、1.382、1.618 都滿足題意。根據(jù)要求是離最高價最近的，因此是1.618×11470=18558.46。
2、當(dāng)某投資者買進六月份日經(jīng)指數(shù)期貨2 張，并同時賣出2 張九月份日經(jīng)指數(shù)期貨，則期貨經(jīng)紀商對客戶要求存入的保證金應(yīng)為（）。
A、4 張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金
B、2 張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金
C、小于2 張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金
D、以上皆非
答案：C
解析：如題，保證金的多少是根據(jù)持倉量來計算的�？蛻糍I進兩張，賣出兩張，其實手中的持倉量只有兩張而已，而且賣出的兩張已有現(xiàn)金回流，存入的保證金當(dāng)然就是小于兩張所需的保證金了。
3、6 月5 日，大豆現(xiàn)貨價格為2020元/噸。某農(nóng)場主對該價格比較滿意，但大豆9 月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場主擔(dān)心大豆收獲出售時現(xiàn)貨市場價格下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風(fēng)險，該農(nóng)場主決定進行大豆套保，如 6月5日農(nóng)場主賣出10 手大豆和約，成交為2040 元/噸，9 月份在現(xiàn)貨市場實際出售大豆時，買入10 手9 月份大豆和約平倉，成交價2010 元/噸，問在不考慮其他費用情況下，9 月對沖平倉時基差應(yīng)該為（）能使農(nóng)場主實現(xiàn)凈贏利的套保。
A、>-20 元/噸
B、<-20 元/噸
C、>20 元/噸
D、<20 元/噸
答案：A
解析：此題考察基差概念。如題，本題是賣出套期保值。在該種情況下，當(dāng)基差走強的時候，套期保值者可以得到完全保護，并且存在凈盈利。此時基差為2020-2040=-20, 因此當(dāng)大于-20 時，能使農(nóng)場主實現(xiàn)凈贏利的套保。
4、假設(shè)某投資者3 月1日在CBOT市場開倉賣出30 年期國債期貨和約1 手，價格99-02。當(dāng)日30年期國債期貨和約結(jié)_____算價為98-16，則該投資者當(dāng)日盈虧狀況為（）美元。（不計其他費用）
A、562.5
B、572.5
C、582.5
D、592.5
答案：A
解析：如題，“- ”號前面的數(shù)字代表多少個點，“- ”號后面的數(shù)字代表多少個1/32 點，因此，投資者當(dāng)日盈虧=99×1000+2×31.25-（98×1000+16×31.25）=562.5。
5、某投資者，購買了某企業(yè)的2 年期的債券，面值為100000 美元，票而利率為8%，按票面利率每半年付息一次。2 年后收回本利和。此投資者的收益為（）。
A、16.6%
B、16.7%
C、16.8%
D、17%
答案：D
解析：如題，投資者兩年的收益=[1+8%/2]4-1=17%。
6、某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權(quán)利金買入9 月份到期的執(zhí)行價格為140 美元/噸的小麥看漲期權(quán)和約，同時以10 美元/噸的權(quán)利金買入一張9 月份到期的執(zhí)行價格為130 美元/噸的小麥看跌期權(quán)，9 月份時，相關(guān)期貨和約價格為150 美元/噸，請計算該投資人的投資結(jié)果（每張和約1 噸標的物，其他費用不計）
A、10
B、20
C、30
D、40
答案：B
解析：如題，該情況下投資者行使看漲期權(quán)，放棄看跌期權(quán)。因此，該投資人的投資收益=（150-140）×1-20-10=-20元。
7、某投資者以7 385 限價買進日元期貨，則下列（）價位可以成交。
A、7 387
B、7 385
C、7 384
D、7 383
答案：BCD
解析：如題，限價指令是以指定的或是更優(yōu)的價格成交，因此只要不高于7 385 限價即可。
8、6 月5 日，買賣雙方簽訂一份3 個月后交割的一籃子股票組合的遠期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50 港元，假定市場利率為6%，且預(yù)計一個月后可收到5000 元現(xiàn)金紅利，則此遠期合約的合理價格為（）點。
A、15000
B、15124
C、15224
D、15324
答案：B
解析：如題，該股票組合用指數(shù)點表示時，利息=15000×6%×3/12=225 點，紅利5000 港元相當(dāng)于100個指數(shù)點（5000/50=100），再計剩余兩個月的利息=100×6%×2/12=1 點，因此本利和=100+1=101，凈持有成本=225-101=124 個指數(shù)點，因此該股票組合的合理價格=15000+124=15124點。
不要粗心把本金忘記加上，造成選錯答案。
9、某短期國債離到期日還有3 個月，到期可獲金額10000 元，甲投資者出價9750 元將其買下，2個月后乙投資者以9850 買下并持有一個月后再去兌現(xiàn)，則乙投資者的收益率是（）。
A、10.256%
B、6.156%
C、10.376%
D、18.274%
答案：D
解析：如題，乙投資者的收益率=（10000/9850）-1=1.5228%，換算成年收益率=1.5228%/（1/12）=18.274%，顯然，收益率大小與買進債券的價格高低成反比。
10、某證券投資基金主要在美國股市上投資，在9 月2 日時，其收益已達到16%，鑒于后市不太明朗，下跌的可能性很大，為了保持這一成績到12 月，決定利用S&P500 指數(shù)期貨實行保值。假定其股票組合的現(xiàn)值為2.24 億美元，并且其股票組合與S&P500 指數(shù)的β 系數(shù)為0.9。假定9 月2 日時的現(xiàn)貨指數(shù)為1380 點，而12 月到期的期貨合約為1400點。該基金首先要賣出（）張期貨合約才能實現(xiàn)2.24 億美元的股票得到有效保護。
A、500
B、550
C、576
D、600
答案：C
解析：如題，應(yīng)該賣出的期貨合約數(shù)=2.24/（1400×250）×0.9=576張，每點代表250美元。股票組合的β 系數(shù)，其套期保值公式，買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價值/（現(xiàn)貨指數(shù)點×每點乘數(shù)）×β系數(shù)。
