金融恐慌緩解利多商品反彈
來源：發(fā)布時間：2009-01-20
作為經(jīng)濟運行中的血液，資金在新世紀(jì)以來的經(jīng)濟增長以及本次金融危機以及經(jīng)濟危機中扮演著極為重要的角色，流動性的過剩使得全球經(jīng)濟出現(xiàn)了前幾年的過熱而招致各國央行的緊縮銀根，在偏緊的金融政策下導(dǎo)致了美國房地產(chǎn)市場的走弱從而引發(fā)了次債危機，最后波及到了全球金融市場以及全球經(jīng)濟，流動性不足是全球陷入困境的主要原因之一。因此，近期出現(xiàn)的流動性轉(zhuǎn)好的跡象顯然令市場感到一絲興奮。而各國政府在新年之后的持續(xù)振興經(jīng)濟的舉措也不斷刺激著市場的神經(jīng)。
作為全球經(jīng)濟的主要引擎以及新興國家的代表，中國在政府大規(guī)模振興經(jīng)濟計劃的推動下，貨幣供應(yīng)量扭轉(zhuǎn)了連續(xù)下滑的勢頭，出現(xiàn)了可喜的增長局面。據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)，2008年12月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長17.8%，較上個出現(xiàn)月回升。從公布的12月貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)來看，M0、M1、M2增長率改變了自2007年第三季度起一年多時間以來的下滑勢頭，第一次出現(xiàn)了增長，如果該趨勢能夠得以延續(xù)，將難以避免的對商品價格尤其是國內(nèi)商品價格將產(chǎn)生貨幣層面的支持。
值得注意的是，在積極的財政金融政策下，中國的外匯儲備沒有出現(xiàn)大幅減少而持續(xù)增加，表明在金融以及經(jīng)濟危機的大背景下，中國經(jīng)濟仍然具有一定的吸引力，資金的大量逃離現(xiàn)象并沒有出現(xiàn)，其運行仍然穩(wěn)定。根據(jù)中國政府公布的數(shù)據(jù)：中國2008年12月末外匯儲備余額1.95萬億美元，高于第三季末的1.9056萬億美元。12月份外匯儲備增加613億美元，全年增加4,178億美元，同比少增441億美元。中國外匯儲備在經(jīng)歷連續(xù)多年高增長之后，于去年第四季度出現(xiàn)增速放緩跡象。這是中國外匯儲備五年來首度出現(xiàn)月度負增長。但是由于對中國經(jīng)濟基本面等因素的考慮，未來中國外匯儲備大幅下降的可能性不大，總體而言，中國外匯儲備將進入平穩(wěn)增長時期。而國際金融危機帶來的部分資金回流等因素是導(dǎo)致外匯儲備增幅放緩的主要原因，但大量撤離的情況并未發(fā)生。
在中國獲得流動性的良性增長情況下，作為全球經(jīng)濟最大的引擎，美國經(jīng)濟經(jīng)歷了次級債危機引發(fā)金融危機，最后傳導(dǎo)到了經(jīng)濟的衰退，是受到打擊最為明顯的國家，而美國政府的大規(guī)模救市方略同樣堅持不懈的努力也在一定程度上遏制了經(jīng)濟更為深度的衰退。同時，在金融領(lǐng)域也漸漸顯現(xiàn)成效。我們從上周公布的數(shù)據(jù)看，1月5日當(dāng)周M2貨幣供應(yīng)增加640億美元。M2貨幣的增加表明在美國投資信心也得到了一定的恢復(fù)，而作為全球虛擬經(jīng)濟的代表，金融市場的信心恢復(fù)對整體經(jīng)濟將帶來希望。
與此同時，即將入主白宮的新總統(tǒng)奧巴馬仍然堅持進行新一輪振興經(jīng)濟的計劃，也將進一步促進市場信心。美國眾議院已經(jīng)公布了8,250億美元經(jīng)濟刺激計劃,經(jīng)濟刺激方案中包括800億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資,60億美元的寬頻網(wǎng)絡(luò)接入,200億美元的醫(yī)療和IT項目投資,320億美元的能源和電網(wǎng)投資,430億美元的就業(yè)津貼和就業(yè)再培訓(xùn),2750億美元的減稅措施。顯然，美國新總統(tǒng)希望借助新的振興經(jīng)濟計劃改變目前經(jīng)濟運行中的不利因素，在新的一年中出現(xiàn)新的氣象。而中國和美國在貨幣供應(yīng)量上出現(xiàn)的增長顯然已經(jīng)成為進入2009年的一個亮點，也對商品市場構(gòu)成影響，使得起始于去年年底的商品價格的反彈再度獲得支撐。
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