財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的分析考點(diǎn)解析(2)
來源:育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間:2012-07-02
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「考題回顧」
「2007年度考試真題」
1.使投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率稱為()。
A.利息備付率
B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率
D.償債備付率
「答案」B本題考核的是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的實(shí)質(zhì)。對常規(guī)投資項(xiàng)目,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的實(shí)質(zhì)就是使技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。
2.某常規(guī)投資方案,F(xiàn)NPV(i1=14%)=160,F(xiàn)NPV(i2=16%)=-90,則FIRR的取值范圍為()。
A.<14%
B.14%—15%
C.15%—16%
D.>16%
「答案」C本題考核的是FIRR的取值。本題中FIRR=14%+160/(160+90)×(16%-14%)=15.28,所以取值范圍應(yīng)該在15%—16%之間。
「2006年度考試真題」
某項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV與收益率i之間的關(guān)系如圖1—5所示。若基準(zhǔn)收益率為6%,該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分別是()。
A.3.0%,21萬元
B.3.0%,69萬元
C.7.7%,21萬元
D.7.7%,69萬元
「答案」C本題考核的是項(xiàng)目內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的計(jì)算。(FIRR-5%)/(9%-5%)-36/(36+16),內(nèi)部收益率FIRR=7.7%;(7.7%-6%)/(9%-5%)=FNPV/(FNPV+16),財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV=21萬元。
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