相關知識：市場失靈與政府的微觀經(jīng)濟政策(40)
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-05-31 11:20:58
2.國際收支平衡函數(shù)
就國際收支本身來說，它的平衡包括經(jīng)常項目的平衡和資本項目的平衡，但兩個賬戶各自實現(xiàn)平衡的概率并不大，通常只是一種偶然的現(xiàn)象，更多的情況是一國的國際收支平衡總是建立在經(jīng)常項目和資本項目兩者綜合平衡的基礎之上。
如果略去經(jīng)常項目中的轉移支付，那么對外貿易的平衡即代表經(jīng)常項目的平衡。若將凈出口與凈資本流出的差額定義為國際收支差額，并用BP即表示之，則有：
BP=NX-F
經(jīng)濟學上所說的國際收支平衡，也稱外部平衡，是指國際收支差額為零，即BP=O時的狀態(tài)，當BP=0時，故有凈出口等于凈資本流出，即
NX=F
國際收支平衡函數(shù)表明，如果一個國家出現(xiàn)了外貿逆差或經(jīng)常項目赤字，那就意味著該國用在國外的支出(進口)比它在國外得到的收入(出口)要多，在此情況下，這一赤字就要通過資本項目中的凈資本流入包括從國外借款來彌補，這意味著資本項目必須有盈余。如果資本項目中的盈余恰好能夠彌補經(jīng)常項目中的赤字，這時國際收支就可以實現(xiàn)平衡。但是，如果資本項目不存在盈余或盈余小于經(jīng)常項目中的赤字，或者資本項目也出現(xiàn)了赤字，那么這就意味著國際收支一定會出現(xiàn)赤字，國際收支出現(xiàn)了不平衡。同樣的道理，如果資本項目出現(xiàn)了赤字，而經(jīng)常項目出現(xiàn)了盈余，并且經(jīng)常項目的盈余恰好能夠補償資本帳戶的赤字，國際收支也能實現(xiàn)平衡。但是如果經(jīng)常項目出現(xiàn)的盈余不能補償資本項目出現(xiàn)的赤字，國際收支同樣不能平衡。相反，如果經(jīng)常項目和資本項目都出現(xiàn)了盈余或者其中一個項目出現(xiàn)的盈余大于另一個項目出現(xiàn)的赤字，那么國際收支就會出現(xiàn)盈余。
3.官方儲備資產(chǎn)的作用和適度儲備資產(chǎn)
國際收支無論是出現(xiàn)赤字還是出現(xiàn)盈余，都必須用官方儲備帳戶來調整。大多數(shù)國家的貨幣當局都擁有一定數(shù)量的官方儲備資產(chǎn)。官方儲備資產(chǎn)的作用主要表現(xiàn)在如下四個方面：第一，彌補一國的國際收支赤字，實現(xiàn)國際收支平衡。這是官方儲備的主要作用。第二，抵消由于國際收支變化所形成的對國內經(jīng)濟的沖擊。當一國由于偶發(fā)因素或季節(jié)性因素而出現(xiàn)暫時性的國際收支困難時，政府就可以動用官方儲備資產(chǎn)彌補赤字，而無須采取壓縮進口等緊縮經(jīng)濟的措施，從而使國內經(jīng)濟免受外部的影響。在一國國際收支呈現(xiàn)長期惡化的情況下，盡管用官方儲備資產(chǎn)彌補赤字不能從根本上解決問題，但卻能夠為該國的經(jīng)濟調整贏得時間，從而減少因采取緊急措施而付出的代價。第三，干預外匯市場，穩(wěn)定本國貨幣匯率。當一國外匯市場上本國貨幣的匯率波動劇烈時，貨幣當局就可以通過拋售外匯或收購外匯來平抑匯率。具體說，當一國貨幣面臨貶值壓力或貶值較快時，貨幣當局就可以通過在外匯市場上拋售外匯從而減少官方儲備資產(chǎn)來穩(wěn)定本國貨幣的匯率;反之，如果本幣面臨升值壓力，貨幣當局則可以通過收購外匯，從而增加官方儲備資產(chǎn)來穩(wěn)定本國貨幣的匯率。當然，官方儲備的這種作用的發(fā)揮要以充分發(fā)達的外匯市場和本國貨幣的自由兌換為先決條件。第四，官方儲備資產(chǎn)的多少也是一國金融實力的標志，并可以作為向外國借款的信用保證。
雖然官方儲備資產(chǎn)具有上述積極作用，但也并不意味著越多越好。因為過多的官方儲備資產(chǎn)會形成國內通貨膨脹的壓力。因此，官方儲備資產(chǎn)客觀上存在一個合理的度。按照美國國際金融專家特里芬的比例分析法所得出的經(jīng)驗結論，一國的儲備量應當與該國貿易進口額保持一定的比例關系，即儲備進口比率。這個比率一般以40%作為標準，若低于30%的比率就應當進行調整，20%的比率是最低限度標準。但特里芬也指出，由于各國的條件不同，因此各國合適的儲備進口比率并非是絕對一致的。一般而言，工業(yè)國和重要貿易國的儲備進口比率應當高于其他國家，通常應在30%以上，而實行嚴格外貿和外匯管制的國家的儲備進口比率可以低一些，可維持在25%左右，即一國的儲備量應以滿足三個月的進口為宜。20世紀60年代以來，特里芬提出的適度儲備的比率被國際社會普遍接受，世界銀行《1985年世界發(fā)展報告》在分析發(fā)展中國家的儲備管理時指出，“足以抵付三個月進口額的儲備水平有時被認為是發(fā)展中國家的理想定額”。盡管如此，特里芬的適度儲備進口比率的缺陷是顯而易見的，因為官方儲備的主要作用在于彌補一國的國際收支赤字，而不是僅僅是為一國的進口交易提供資金保證。
